O ouro manteve-se acima de US$ 4.000 na sexta-feira, enquanto o d\u00f3lar americano enfraqueceu ap\u00f3s os dados mais recentes de infla\u00e7\u00e3o PCE dos EUA ficarem, em linhas gerais, em linha com as proje\u00e7\u00f5es, reduzindo as expectativas de um aumento de juros pelo Federal Reserve no curto prazo. O XAU\/USD era negociado em torno de US$ 4.065, ap\u00f3s ter tocado uma m\u00ednima de sete meses em US$ 3.959 no in\u00edcio da semana. O PCE cheio de maio subiu 0,4% na compara\u00e7\u00e3o mensal (MoM), est\u00e1vel em rela\u00e7\u00e3o a abril, mas abaixo da proje\u00e7\u00e3o de 0,5%, enquanto o n\u00facleo do PCE ficou em 0,3%, tamb\u00e9m est\u00e1vel e em linha com o esperado. Os mercados reduziram o ajuste de pre\u00e7o para uma alta em setembro, com a probabilidade impl\u00edcita em 61% ante 70% uma semana antes, segundo a ferramenta CME FedWatch.<\/p>\n
A infla\u00e7\u00e3o anual permanece acima da meta de 2% do Fed, sinalizando que os custos de empr\u00e9stimo devem continuar elevados, mesmo com a expectativa de que pre\u00e7os mais baixos do petr\u00f3leo ajudem a aliviar as press\u00f5es inflacion\u00e1rias. O d\u00f3lar caminhava para o segundo ganho mensal consecutivo; o DXY estava perto de 101,12 ap\u00f3s uma m\u00e1xima de mais de um ano em torno de 101,80. A incerteza geopol\u00edtica persistiu, com o Ir\u00e3 reiterando que o tr\u00e2nsito pelo Estreito de Ormuz deve ser coordenado com as autoridades iranianas e criticando a presen\u00e7a militar dos EUA no Golfo. No campo t\u00e9cnico, o XAU\/USD permaneceu abaixo da SMA (m\u00e9dia m\u00f3vel simples) da Bollinger de 20 per\u00edodos em US$ 4.248; o RSI estava em 35 e o ADX em 41, com resist\u00eancia pr\u00f3xima a US$ 4.248 e US$ 4.543, e suporte em US$ 4.000 e depois US$ 3.953.<\/p>\n
Vemos a estabilidade atual do ouro acima de US$ 4.000 como uma pausa tempor\u00e1ria dentro de uma tend\u00eancia maior de baixa. Embora o relat\u00f3rio mensal de infla\u00e7\u00e3o PCE tenha trazido algum al\u00edvio, o n\u00facleo do PCE em termos anuais continua rigidamente elevado em 4,1%, bem acima da meta do Fed. Isso refor\u00e7a nossa vis\u00e3o de que quaisquer altas provavelmente ser\u00e3o de curta dura\u00e7\u00e3o e podem representar oportunidades de venda.<\/p>\n
Diante da forte tend\u00eancia de baixa indicada pelos indicadores t\u00e9cnicos, buscamos vender em movimentos de for\u00e7a nas pr\u00f3ximas semanas. Consideraremos vender op\u00e7\u00f5es de compra (calls) ou montar estruturas de bear call spread com pre\u00e7os de exerc\u00edcio (strikes) ao redor da resist\u00eancia de US$ 4.250. Historicamente, durante ciclos de aperto do Fed como o de 2022, as altas do ouro falharam de forma consistente at\u00e9 que haja uma virada clara de pol\u00edtica \u2014 o que ainda n\u00e3o vemos.<\/p>\n
Acompanharemos o n\u00edvel de US$ 4.000 como um gatilho cr\u00edtico para uma continuidade da queda. Um rompimento decisivo abaixo desse suporte nos levaria a comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts), mirando as m\u00ednimas recentes perto de US$ 3.950. O sentimento baixista \u00e9 corroborado por dados recentes que mostram que ETFs lastreados em ouro registraram sa\u00eddas l\u00edquidas superiores a US$ 5 bilh\u00f5es somente neste m\u00eas, indicando que a press\u00e3o vendedora institucional continua.<\/p>\n
A for\u00e7a do d\u00f3lar americano, com o \u00edndice DXY sustentando-se firmemente acima de 101,00, segue como um obst\u00e1culo relevante para o ouro. A for\u00e7a relativa da economia dos EUA, evidenciada pela recente cria\u00e7\u00e3o de 250 mil empregos no \u00faltimo relat\u00f3rio de payroll (Nonfarm Payrolls), continua a atrair capital e a dar suporte ao \u201cgreenback\u201d. O conflito em curso entre EUA e Ir\u00e3 tamb\u00e9m alimenta fluxos de seguran\u00e7a direcionados ao d\u00f3lar, reduzindo o apelo tradicional do ouro como porto seguro.<\/p>\n\n\n\n