Os futuros do Dow Jones recuaram 0,13%, para cerca de 52.270, no in\u00edcio do preg\u00e3o europeu desta sexta-feira. Os futuros do S&P 500 ca\u00edram 0,60%, para perto de 7.380, enquanto os futuros do Nasdaq 100 recuaram 1,29%, para aproximadamente 29.350. O movimento ocorreu \u00e0 medida que preocupa\u00e7\u00f5es globais com energia e o aumento do risco geopol\u00edtico pesaram sobre os contratos de \u00edndices acion\u00e1rios dos EUA, ap\u00f3s um suposto ataque com proj\u00e9til a um navio cargueiro perto de Om\u00e3 interromper atividades de evacua\u00e7\u00e3o da ONU no Estreito de Ormuz e nublar as perspectivas de negocia\u00e7\u00f5es entre EUA e Ir\u00e3. Ap\u00f3s o fechamento de quinta-feira, dois oficiais dos EUA disseram que for\u00e7as iranianas teriam disparado contra a embarca\u00e7\u00e3o, e autoridades iranianas alertaram que n\u00e3o garantiriam mais a seguran\u00e7a de navios operando fora das rotas de navega\u00e7\u00e3o designadas em Ormuz.<\/p>\n
A tens\u00e3o renovada veio ap\u00f3s uma sess\u00e3o mista em Wall Street, na qual a fraqueza em a\u00e7\u00f5es de tecnologia de megacaps compensou a for\u00e7a entre fabricantes de chips. O Dow Jones Industrial Average subiu 0,14% e o S&P 500 terminou praticamente est\u00e1vel, enquanto o Nasdaq Composite caiu 0,46%, na quarta queda di\u00e1ria consecutiva. Mais cedo, um rali ligado \u00e0 perspectiva otimista da Micron Technology perdeu for\u00e7a \u00e0 medida que uma venda mais ampla em tecnologia ganhou tra\u00e7\u00e3o; as a\u00e7\u00f5es da Micron saltaram 15,7% ap\u00f3s os resultados e uma proje\u00e7\u00e3o de receita para o trimestre de agosto, mas o suporte aos semicondutores n\u00e3o se sustentou at\u00e9 o fechamento.<\/p>\n
O atrito geopol\u00edtico atual est\u00e1 injetando um n\u00edvel significativo de temor no mercado, e estamos nos posicionando para maior volatilidade nas pr\u00f3ximas semanas. O \u00cdndice de Volatilidade da CBOE (VIX), frequentemente chamado de \u201cterm\u00f4metro do medo\u201d do mercado, j\u00e1 saltou mais de 15% e passou a ser negociado acima de 20, um n\u00edvel que indica aumento da ansiedade dos investidores. Vemos isso como uma oportunidade para comprar derivativos que se beneficiam de oscila\u00e7\u00f5es bruscas de pre\u00e7os.<\/p>\n
Com quase 20% de toda a oferta mundial de petr\u00f3leo passando pelo Estreito de Ormuz, qualquer interrup\u00e7\u00e3o representa um grande risco para os mercados de energia. Estamos comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre futuros de petr\u00f3leo, j\u00e1 que o Brent j\u00e1 avan\u00e7ou mais de 4% e passou a ser negociado acima de US$ 95 por barril com essa not\u00edcia. Historicamente, tens\u00f5es semelhantes no Golfo de Om\u00e3 em 2019 provocaram uma escalada r\u00e1pida dos pre\u00e7os de energia, e esperamos que esse padr\u00e3o possa se repetir.<\/p>\n
Tamb\u00e9m estamos observando uma rota\u00e7\u00e3o clara para fora de a\u00e7\u00f5es de tecnologia voltadas ao crescimento e em dire\u00e7\u00e3o a setores mais defensivos ou orientados a valor. O fato de os futuros do Nasdaq 100 ca\u00edrem mais de 1% enquanto os futuros do Dow recuam apenas levemente confirma essa mudan\u00e7a de sentimento. Portanto, estamos comprando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em \u00edndices com maior peso de tecnologia para prote\u00e7\u00e3o (hedge) contra novas quedas nesse setor espec\u00edfico.<\/p>\n
Dada a incerteza, acreditamos ser prudente aumentar a prote\u00e7\u00e3o geral do portf\u00f3lio contra uma queda mais ampla do mercado. Estamos usando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) do S&P 500 como um hedge de custo eficiente contra uma poss\u00edvel corre\u00e7\u00e3o que afete a economia em geral. Essa estrat\u00e9gia nos permite mitigar riscos de curto prazo decorrentes dessa escalada de eventos, mantendo ao mesmo tempo nossas posi\u00e7\u00f5es centrais.<\/p>\n\n\n\n