Os pre\u00e7os do ouro no Paquist\u00e3o recuaram na sexta-feira, segundo dados da FXStreet. O ouro foi cotado a PKR 35.795,39 por grama, abaixo de PKR 35.968,94 na quinta-feira, enquanto a taxa por tola caiu para PKR 417.517,20, ante PKR 419.534,60. Em outras medidas, 10 gramas custavam PKR 357.962,80 e a on\u00e7a troy era cotada a PKR 1.113.390,00. A FXStreet calcula as taxas locais convertendo os pre\u00e7os internacionais pela taxa de c\u00e2mbio USD\/PKR e ajustando para as unidades dom\u00e9sticas, com n\u00fameros atualizados diariamente no momento da publica\u00e7\u00e3o; o ve\u00edculo afirmou que as cota\u00e7\u00f5es do mercado local podem variar.<\/p>\n
O ouro segue sendo enquadrado como reserva de valor, ativo de prote\u00e7\u00e3o (porto seguro) e hedge contra infla\u00e7\u00e3o e desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial, sem depender de um emissor espec\u00edfico. Os bancos centrais continuam como os maiores detentores e, segundo o World Gold Council, adicionaram 1.136 toneladas avaliadas em cerca de US$ 70 bilh\u00f5es em 2022, a maior compra anual j\u00e1 registrada; China, \u00cdndia e Turquia foram citados entre os emergentes que ampliaram reservas. O ouro \u00e9 descrito como inversamente correlacionado com o d\u00f3lar americano e os Treasuries dos EUA, assim como com ativos de risco, enquanto os vetores de pre\u00e7o incluem risco geopol\u00edtico, temores de recess\u00e3o, juros e movimentos no XAU\/USD.<\/p>\n
Vemos os pre\u00e7os do ouro presos entre um suporte subjacente forte e ventos contr\u00e1rios relevantes vindos da pol\u00edtica monet\u00e1ria dos EUA. Embora a compra por bancos centrais permane\u00e7a robusta, a perspectiva para as taxas de juros est\u00e1 gerando incerteza. Esse ambiente sugere que a a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os nas pr\u00f3ximas semanas ser\u00e1 guiada por divulga\u00e7\u00f5es de dados macroecon\u00f4micos.<\/p>\n
A recente pausa do Federal Reserve dos EUA em seu ciclo de cortes de juros, com a taxa federal funds mantida em 3,75%, fortaleceu o d\u00f3lar. Com o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) oscilando em torno de 106 e a infla\u00e7\u00e3o de maio de 2026 vindo \u201cpegajosa\u201d em 2,8%, o mercado precifica uma postura mais hawkish. Isso cria um ambiente desafiador para o ouro, j\u00e1 que juros mais altos elevam o custo de oportunidade de carregar o ativo que n\u00e3o rende juros.<\/p>\n
Ainda assim, um piso forte est\u00e1 sendo constru\u00eddo sob o mercado pela demanda persistente por prote\u00e7\u00e3o e pela acumula\u00e7\u00e3o dos bancos centrais. Ap\u00f3s as compras recordes vistas em 2022, o World Gold Council informou que os bancos centrais, especialmente na \u00c1sia, adicionaram mais de 250 toneladas no primeiro trimestre de 2026. Tens\u00f5es geopol\u00edticas no Mar do Sul da China tamb\u00e9m est\u00e3o incentivando a diversifica\u00e7\u00e3o para al\u00e9m do d\u00f3lar.<\/p>\n
Para traders de derivativos, isso sugere foco em volatilidade e em estrat\u00e9gias de mercado lateral (range-bound) nas pr\u00f3ximas semanas. Os sinais econ\u00f4micos conflitantes tornam um grande rompimento menos prov\u00e1vel, favorecendo estrat\u00e9gias que consigam capturar oscila\u00e7\u00f5es dentro de um canal definido. Acreditamos que estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como a venda de calls cobertas sobre posi\u00e7\u00f5es compradas existentes, podem gerar renda enquanto o mercado consolida.<\/p>\n
Historicamente, o ouro tem apresentado bom desempenho em per\u00edodos de incerteza econ\u00f4mica, mesmo com um d\u00f3lar forte. A \u00faltima vez que vimos infla\u00e7\u00e3o persistente com desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento no fim dos anos 1970, o ouro acabou rompendo para cima ap\u00f3s um per\u00edodo de consolida\u00e7\u00e3o. Por isso, estamos acompanhando de perto os pr\u00f3ximos relat\u00f3rios de emprego e infla\u00e7\u00e3o dos EUA em busca de sinais de fraqueza econ\u00f4mica que possam for\u00e7ar o Fed a alterar sua postura.<\/p>\n\n\n\n