USD\/CNH saltou para 6,8195 ap\u00f3s ter negociado at\u00e9 6,7979 no in\u00edcio da semana. O movimento foi descrito como exagerado, com a a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o agora devendo consolidar no intradi\u00e1rio entre 6,8030 e 6,8185, em vez de estender a alta. A orienta\u00e7\u00e3o anterior enquadrava o avan\u00e7o como parte de uma faixa mais alta de 6,7850\/6,8000, mas o momentum depois acelerou al\u00e9m dessa leitura.<\/p>\n\n
Num horizonte de 1 a 3 semanas, o vi\u00e9s positivo para o USD permanece. Em 22 de junho, com o spot em 6,7840, via-se o USD como capaz de testar 6,8000; ap\u00f3s o spot estar em 6,7930 em 24 de junho, uma quebra de 6,8000 foi vista como abrindo 6,8080 e potencialmente 6,8200. Com o par atingindo 6,8195 rapidamente e o momentum agora mais forte, h\u00e1 espa\u00e7o para um avan\u00e7o em dire\u00e7\u00e3o a 6,8300, enquanto 6,7900 \u00e9 o n\u00edvel de suporte; o forte suporte do dia anterior foi citado em 6,7750.<\/p>\n\n
Vemos que a forte alta recente de USD\/CNH est\u00e1 fazendo uma pausa, provavelmente para consolidar, por ora, em uma faixa entre 6,8030 e 6,8185. A disparada at\u00e9 6,8195 foi r\u00e1pida, mas acreditamos que a vis\u00e3o positiva subjacente sobre o d\u00f3lar americano permanece inalterada. Essa consolida\u00e7\u00e3o de curto prazo oferece uma oportunidade de posicionamento para o pr\u00f3ximo movimento.<\/p>\n\n
Esse momentum de alta \u00e9 sustentado por diferen\u00e7as econ\u00f4micas fundamentais. O Banco do Povo da China acabou de cortar a taxa preferencial de empr\u00e9stimo (LPR) de 1 ano em 10 pontos-base, para 3,35%, na semana passada, para dar suporte a uma economia enfraquecida, ap\u00f3s os dados de produ\u00e7\u00e3o industrial de maio terem vindo abaixo do esperado. Enquanto isso, o Federal Reserve dos EUA est\u00e1 mantendo os juros est\u00e1veis, criando uma diverg\u00eancia clara de pol\u00edtica monet\u00e1ria que favorece um d\u00f3lar mais forte.<\/p>\n\n
Para os traders, essa vis\u00e3o sugere que comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/CNH com pre\u00e7os de exerc\u00edcio se aproximando do nosso alvo de 6,8300 pode ser uma estrat\u00e9gia vi\u00e1vel. Dado o forte n\u00edvel de suporte identificado em 6,7900, a venda de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com strike em ou ligeiramente abaixo desse n\u00edvel tamb\u00e9m pode ser considerada. Isso permitiria capturar pr\u00eamio com base na vis\u00e3o de que o lado baixista est\u00e1 bem protegido.<\/p>\n\n
Considerando que o pico recente provavelmente elevou a volatilidade impl\u00edcita, encarecendo as op\u00e7\u00f5es, um call spread a d\u00e9bito pode ser mais eficiente em custo. Podemos considerar comprar uma call com strike de 6,8100 e, simultaneamente, vender uma call com strike de 6,8300. Isso limita o lucro potencial, mas reduz significativamente o custo de entrada para uma posi\u00e7\u00e3o comprada.<\/p>\n\n
Historicamente, a faixa 6,80\u20136,83 tem funcionado como um importante ponto de piv\u00f4 para o par, particularmente durante per\u00edodos de incerteza econ\u00f4mica em 2022 e 2023. O aumento atual de momentum em dire\u00e7\u00e3o a essa zona sugere que podemos estar retestando esses n\u00edveis cr\u00edticos. Manteremos nossa vis\u00e3o positiva para o USD enquanto o par se sustentar acima do suporte de 6,7900.<\/p>\n\n\n\n