USD\/CHF recuou na quinta-feira, com queda de 0,34% na sess\u00e3o norte-americana, \u00e0 medida que a alta de seis dias do d\u00f3lar perdeu f\u00f4lego junto com a redu\u00e7\u00e3o dos rendimentos dos Treasuries, apesar de um forte dado de infla\u00e7\u00e3o do n\u00facleo do PCE nos EUA. O par era negociado abaixo de 0,8100 ap\u00f3s tocar a m\u00e1xima do ano de 0,8139 na quarta-feira, com a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o agora sugerindo um poss\u00edvel sinal de revers\u00e3o.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, a recente escalada produziu um padr\u00e3o de \u201ctopo em pin\u00e7a\u201d (tweezer top), apontando para o risco de uma corre\u00e7\u00e3o em dire\u00e7\u00e3o a 0,8000. O momentum ainda \u00e9 descrito como altista, enquanto o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) avan\u00e7ou acima de 70, e a queda subsequente indica que os vendedores est\u00e3o ganhando tra\u00e7\u00e3o. O suporte inicial est\u00e1 em 0,8050 e depois em 0,8000; se esse patamar ceder, a aten\u00e7\u00e3o se volta para 0,7910, onde a m\u00ednima di\u00e1ria de 17 de junho converge com a m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias. A resist\u00eancia \u00e9 vista em 0,8100, com um movimento de volta acima desse n\u00edvel colocando 0,8139 no radar, antes de 0,8200.<\/p>\n
Diante da perda de impulso do USD\/CHF, vemos a forma\u00e7\u00e3o de \u201ctopo em pin\u00e7a\u201d como um sinal claro de potencial fraqueza no curto prazo. A incapacidade do par de sustentar ganhos acima de 0,8100, mesmo com dados fortes de infla\u00e7\u00e3o nos EUA, sugere que o rali recente est\u00e1 exaurido. Esse arranjo t\u00e9cnico oferece uma oportunidade clara para posi\u00e7\u00f5es baixistas nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Avaliamos que traders de derivativos deveriam considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com pre\u00e7os de exerc\u00edcio (strikes) em ou abaixo dos n\u00edveis de suporte de 0,8050 e 0,8000. Vencimentos em julho de 2026 e agosto de 2026 dariam tempo suficiente para que essa corre\u00e7\u00e3o esperada se materialize. O RSI recuando a partir de n\u00edveis de sobrecompra acima de 70 refor\u00e7a ainda mais essa vis\u00e3o baixista para o curto prazo.<\/p>\n
Essa vis\u00e3o \u00e9 refor\u00e7ada pelos dados atuais de mercado. Apesar de o n\u00facleo do PCE dos EUA de maio de 2026 ter sido divulgado hoje acima do esperado, em 3,1%, o rendimento do Treasury de 10 anos recuou de forma inesperada para 4,21%. Essa diverg\u00eancia sugere que os mercados podem estar mais preocupados com uma poss\u00edvel desacelera\u00e7\u00e3o, o que reduz a atratividade do d\u00f3lar.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, coment\u00e1rios recentes com vi\u00e9s mais duro (hawkish) do Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o (SNB) sobre conter a infla\u00e7\u00e3o adicionam um motivo fundamental para a for\u00e7a do franco su\u00ed\u00e7o. Para quem busca uma estrat\u00e9gia mais conservadora, vender um spread de call em baixa (bear call spread) com strike vendido acima da m\u00e1xima do ano de 0,8139 pode ser eficaz. Essa estrat\u00e9gia lucra se o par cair, ficar de lado ou at\u00e9 subir levemente, desde que permane\u00e7a abaixo dessa resist\u00eancia-chave.<\/p>\n
J\u00e1 vimos esse padr\u00e3o antes no USD\/CHF. Uma configura\u00e7\u00e3o semelhante ocorreu no quarto trimestre de 2023, quando um rali forte levou o RSI a uma leitura de sobrecompra, seguido por uma corre\u00e7\u00e3o relevante de v\u00e1rias semanas, de mais de 4%. A hist\u00f3ria sugere que, quando o momentum muda ap\u00f3s uma corrida t\u00e3o forte, o recuo pode ser r\u00e1pido e profundo.<\/p>\n\n\n\n