O d\u00f3lar americano ficou contido antes da divulga\u00e7\u00e3o do \u00edndice de pre\u00e7os de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA de maio, prevista para 12h30 GMT. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) recuava marginalmente para cerca de 101,52, embora permanecesse perto da m\u00e1xima de mais de um ano registrada na quarta-feira, em 101,80.<\/p>\n\n
O foco est\u00e1 no n\u00facleo do PCE, a medida de infla\u00e7\u00e3o preferida do Federal Reserve, esperado em 3,4% na compara\u00e7\u00e3o anual, acima de 3,3% em abril. Os dados devem moldar as expectativas para a pol\u00edtica do Fed, com o pr\u00f3ximo movimento sendo visto como de alta, \u00e0 medida que os pre\u00e7os de energia mant\u00eam a infla\u00e7\u00e3o elevada. Segundo o CME FedWatch, o mercado precifica quase 82% de chance de uma alta de juros neste ano e 42,2% de probabilidade de pelo menos duas eleva\u00e7\u00f5es, revertendo expectativas anteriores de dois cortes antes de a guerra no Oriente M\u00e9dio aumentar as press\u00f5es inflacion\u00e1rias.<\/p>\n\n—\n\n
Estamos acompanhando o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) operando com firmeza em torno de 106,15 \u2014 um n\u00edvel que indica for\u00e7a significativa do d\u00f3lar. Isso ocorre ap\u00f3s o mais recente relat\u00f3rio de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) mostrar que a infla\u00e7\u00e3o segue persistente. Agora, todas as aten\u00e7\u00f5es se voltam para o pr\u00f3ximo passo do Federal Reserve no fim de julho.<\/p>\n\n
O n\u00facleo do \u00edndice de pre\u00e7os do PCE, a m\u00e9trica de infla\u00e7\u00e3o preferida do Fed, veio em 2,9% na compara\u00e7\u00e3o anual em maio, uma leve alta em rela\u00e7\u00e3o aos 2,8% observados em abril. Essa rigidez acima da meta de 2% do banco central alimenta as preocupa\u00e7\u00f5es do mercado com press\u00f5es de pre\u00e7os prolongadas. Os dados sugerem que a luta contra a infla\u00e7\u00e3o ainda n\u00e3o terminou.<\/p>\n\n—\n\n
Vemos esse movimento refletido no mercado de derivativos, onde a ferramenta CME FedWatch agora indica uma probabilidade pr\u00f3xima de 65% de uma alta de 25 pontos-base na reuni\u00e3o de julho. Trata-se de uma mudan\u00e7a relevante em rela\u00e7\u00e3o a apenas um m\u00eas atr\u00e1s, quando o mercado precificava uma pausa prolongada. Essa reprecifica\u00e7\u00e3o est\u00e1 criando oportunidades claras em futuros e op\u00e7\u00f5es de juros.<\/p>\n\n
Diante dessa incerteza, entendemos que os traders devem se preparar para maior volatilidade nos mercados de juros dos EUA e no DXY nas pr\u00f3ximas semanas. Estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como a compra de straddles ou strangles em pares cambiais como EUR\/USD, podem ser eficazes para capturar um movimento relevante de pre\u00e7o, independentemente da dire\u00e7\u00e3o. Isso permite montar posi\u00e7\u00e3o antes do an\u00fancio do Fed sem apostar em um desfecho espec\u00edfico.<\/p>\n\n
Lembramos o ciclo agressivo de alta de juros de 2022-2023, que mostra qu\u00e3o rapidamente o Fed pode agir quando os dados de infla\u00e7\u00e3o se mostram resistentes. Por isso, estamos considerando posi\u00e7\u00f5es compradas em d\u00f3lar contra moedas cujos bancos centrais s\u00e3o mais dovish, como o iene japon\u00eas. Operadores de derivativos podem avaliar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em USD\/JPY para obter exposi\u00e7\u00e3o alavancada a um d\u00f3lar mais forte.<\/p>\n\n\n\n