O ouro recuou nesta quarta-feira para uma nova m\u00ednima de sete meses, pressionado pela renova\u00e7\u00e3o das expectativas hawkish para o Federal Reserve e por um D\u00f3lar americano mais firme. O XAU\/USD era negociado perto de US$ 4.020 ap\u00f3s cair para US$ 3.964 na sess\u00e3o americana, seu menor n\u00edvel desde novembro de 2025. O movimento do D\u00f3lar veio na esteira do dot plot atualizado do Fed, que mostrou a maioria dos membros do Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (FOMC) inclinando-se para pelo menos uma alta de juros neste ano, na tentativa de conter a infla\u00e7\u00e3o ligada a maiores custos de energia. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) estava em torno de 101,78, o maior n\u00edvel em mais de um ano, desde maio de 2025.<\/p>\n
Os mercados precificavam 70% de chance de alta de juros em setembro, segundo a ferramenta CME FedWatch, com o \u00edndice de pre\u00e7os de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA e a estimativa final do PIB do primeiro trimestre no radar nesta quinta-feira. V\u00e1rios bancos cortaram proje\u00e7\u00f5es: o Goldman Sachs reduziu sua meta para o fim de 2026 em US$ 500, para US$ 4.900 por on\u00e7a; o UBS diminuiu sua proje\u00e7\u00e3o de fim de ano para US$ 5.500, ante US$ 5.900; e o Deutsche Bank apontou potencial de queda para perto de US$ 3.800 caso ocorram m\u00faltiplas altas. No t\u00e9cnico, o spot permanecia abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMAs) de 200, 50 e 100 dias, enquanto o RSI estava perto de 30 e o MACD seguia negativo. O suporte \u00e9 visto em US$ 4.000, depois US$ 3.900 e US$ 3.800, com resist\u00eancia em US$ 4.473, US$ 4.498 e US$ 4.700.<\/p>\n
Diante da postura firme do Federal Reserve no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, vemos press\u00e3o cont\u00ednua sobre o ouro nas pr\u00f3ximas semanas. O D\u00f3lar forte, agora no maior n\u00edvel desde maio de 2025, dificulta que o ouro encontre sustenta\u00e7\u00e3o. Por isso, estamos considerando estrat\u00e9gias como a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) ou a abertura de posi\u00e7\u00f5es vendidas em contratos futuros para capturar eventuais quedas adicionais em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de US$ 3.900.<\/p>\n
Nossa vis\u00e3o baixista \u00e9 respaldada pela recente for\u00e7a da economia: o \u00faltimo relat\u00f3rio de payroll (Non-Farm Payrolls) mostrou ganho robusto de 210 mil vagas, dando ao Fed um cen\u00e1rio favor\u00e1vel para elevar os juros. Al\u00e9m disso, o \u00faltimo relat\u00f3rio do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) indicou a infla\u00e7\u00e3o cheia avan\u00e7ando para 3,8% na compara\u00e7\u00e3o anual, refor\u00e7ando o argumento por uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva. Esse pano de fundo fundamental sugere que, para o ouro \u2014 um ativo sem rendimento \u2014, o caminho de menor resist\u00eancia \u00e9 de baixa.<\/p>\n
Com a incerteza do mercado aumentando antes de dados-chave, o \u00edndice de volatilidade do ouro da CBOE (GVZ) subiu para 19,5, indicando que os operadores esperam oscila\u00e7\u00f5es maiores de pre\u00e7o. Isso encarece a compra direta de puts, ent\u00e3o tamb\u00e9m estamos avaliando spreads de baixa com puts (bear put spreads) para definir o risco e reduzir o custo de entrada. Essa estrat\u00e9gia permite lucrar com uma queda moderada nos pre\u00e7os do ouro, ao mesmo tempo em que protege contra uma revers\u00e3o forte e inesperada.<\/p>\n
\u00c9 preciso manter cautela, pois o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 se aproximando de territ\u00f3rio de sobrevenda, o que historicamente leva a repiques de curto prazo mesmo dentro de uma tend\u00eancia maior de baixa, semelhante ao que ocorreu no fim de 2022. Os dados de infla\u00e7\u00e3o do PCE desta quinta-feira s\u00e3o um evento de risco relevante que pode acionar esse tipo de alta caso o n\u00famero venha surpreendentemente fraco. Usaremos a resist\u00eancia em torno da m\u00e9dia m\u00f3vel de US$ 4.473 como n\u00edvel-chave para posicionar stop-loss em quaisquer posi\u00e7\u00f5es vendidas.<\/p>\n\n\n\n