Dados da Administra\u00e7\u00e3o de Informa\u00e7\u00e3o de Energia dos EUA (EIA) para a semana encerrada em 19 de junho mostraram que os estoques de petr\u00f3leo bruto ca\u00edram 6,088 milh\u00f5es de barris. Isso se compara \u00e0s expectativas do mercado de uma redu\u00e7\u00e3o de 5,1 milh\u00f5es de barris.<\/p>\n\n
A queda acima do previsto indica um balan\u00e7o de petr\u00f3leo mais apertado no per\u00edodo. A divulga\u00e7\u00e3o adiciona um novo dado sobre as condi\u00e7\u00f5es de oferta e demanda de curto prazo no mercado de petr\u00f3leo dos EUA.<\/p>\n\n
Vemos a redu\u00e7\u00e3o acima do esperado nos estoques de petr\u00f3leo bruto como um claro sinal altista para o mercado. Isso sugere que a demanda est\u00e1 superando a oferta mais do que os analistas haviam precificado. Isso refor\u00e7a nossa vis\u00e3o de um mercado f\u00edsico mais apertado na entrada de julho.<\/p>\n\n
Esses dados de estoques est\u00e3o alinhados com proje\u00e7\u00f5es de uma forte temporada de viagens de ver\u00e3o, um padr\u00e3o que historicamente impulsiona o consumo de combust\u00edveis de junho a agosto. De fato, proje\u00e7\u00f5es recentes da AAA para o feriado de 4 de julho indicam volumes de viagem 3,5% acima dos do ano passado, apontando para uma demanda sustentada e elevada por gasolina. Essa for\u00e7a sazonal deve oferecer um piso s\u00f3lido para os pre\u00e7os do petr\u00f3leo.<\/p>\n\n
Do lado da oferta, observamos que o grupo Opep+ recentemente reafirmou seu compromisso com as cotas atuais de produ\u00e7\u00e3o at\u00e9 o terceiro trimestre. Al\u00e9m disso, interrup\u00e7\u00f5es pequenas, por\u00e9m persistentes, na produ\u00e7\u00e3o da Nig\u00e9ria reduziram em cerca de 150.000 barris por dia a oferta global neste m\u00eas. Esses fatores limitam o potencial de qualquer al\u00edvio pelo lado da oferta no curto prazo.<\/p>\n\n
Diante desse pano de fundo, estamos posicionados para continuidade de for\u00e7a e vemos recuos como oportunidades de compra. Estamos considerando aumentar posi\u00e7\u00f5es compradas em contratos futuros de WTI com vencimento em agosto e setembro. A compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) tamb\u00e9m parece atrativa, j\u00e1 que a volatilidade impl\u00edcita permanece em um n\u00edvel moderado de 28%, sugerindo que as op\u00e7\u00f5es ainda n\u00e3o est\u00e3o excessivamente caras apesar do vi\u00e9s altista.<\/p>\n\n\n\n