USD\/CAD avan\u00e7ou para perto de 1,4230 na quarta-feira, ap\u00f3s tocar uma m\u00e1xima de mais de um ano em 1,4239 no in\u00edcio da sess\u00e3o. O d\u00f3lar canadense tem sido pressionado por pre\u00e7os do petr\u00f3leo mais fracos, enquanto o d\u00f3lar americano ganhou suporte \u00e0 medida que os mercados aumentam as apostas em mais uma alta de juros do Federal Reserve neste ano. O risco geopol\u00edtico tamb\u00e9m segue como fator, depois que o presidente iraniano Masoud Pezeshkian afirmou que o programa de m\u00edsseis bal\u00edsticos de Teer\u00e3 n\u00e3o far\u00e1 parte das conversas com os Estados Unidos, e o presidente Donald Trump contestou as declara\u00e7\u00f5es do Ir\u00e3 sobre inspe\u00e7\u00f5es da Ag\u00eancia Internacional de Energia At\u00f4mica, mantendo a incerteza sobre qualquer acordo.<\/p>\n\n
O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) foi negociado perto de 101,60, pr\u00f3ximo do n\u00edvel mais alto em mais de um ano. Os mercados de juros precificaram quase 86% de chance de alta do Fed at\u00e9 dezembro, ante cerca de 61% antes da reuni\u00e3o do Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (FOMC) da semana passada, e as proje\u00e7\u00f5es do banco central indicaram que a maioria ainda v\u00ea espa\u00e7o para juros mais altos neste ano. O foco agora se volta para o \u00edndice de pre\u00e7os de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de maio nos EUA, divulgado na quinta-feira, a medida de infla\u00e7\u00e3o preferida do Fed. No Canad\u00e1, o presidente do Banco do Canad\u00e1 (BoC), Tiff Macklem, apontou desequil\u00edbrios nos fluxos financeiros globais como uma fonte potencial de risco \u00e0 estabilidade financeira.<\/p>\n\n
Vemos a for\u00e7a atual em USD\/CAD, negociado em torno de 1,3850, como uma tend\u00eancia com espa\u00e7o para avan\u00e7ar nas pr\u00f3ximas semanas. O eixo central dessa vis\u00e3o \u00e9 a diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria entre o Federal Reserve e o Banco do Canad\u00e1. Esse diferencial de pol\u00edtica est\u00e1 criando uma oportunidade clara que, em nossa avalia\u00e7\u00e3o, deve persistir ao longo do ver\u00e3o no Hemisf\u00e9rio Norte.<\/p>\n\n
O \u00faltimo \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) dos EUA de maio de 2026 veio em 3,1%, surpreendendo o mercado, que esperava uma leitura abaixo de 3%. Essa infla\u00e7\u00e3o persistente refor\u00e7a nossa convic\u00e7\u00e3o de que o Fed manter\u00e1 os juros inalterados, sustentando o d\u00f3lar. Os mercados de derivativos agora praticamente eliminam qualquer chance de corte de juros antes do quarto trimestre, uma mudan\u00e7a relevante em rela\u00e7\u00e3o a apenas um m\u00eas atr\u00e1s.<\/p>\n\n
No Canad\u00e1, a hist\u00f3ria \u00e9 bem diferente, com o presidente do Banco do Canad\u00e1, Rogers, destacando preocupa\u00e7\u00f5es com a demanda dom\u00e9stica fraca na \u00faltima comunica\u00e7\u00e3o da institui\u00e7\u00e3o. Somando-se a essa press\u00e3o, o WTI recuou recentemente para abaixo de US$ 75 por barril, afetando diretamente o valor do d\u00f3lar canadense, atrelado a commodities. Historicamente, per\u00edodos com petr\u00f3leo abaixo de US$ 80, como vimos no fim de 2024, t\u00eam coincidido com USD\/CAD acima de 1,3700.<\/p>\n\n
O diferencial de rendimento entre o Treasury de 2 anos dos EUA e o equivalente canadense se ampliou para mais de 60 pontos-base, o maior gap do ano, o que atrai ainda mais capital para os EUA. Assim, favorecemos estrat\u00e9gias que se beneficiem de uma continuidade da alta de USD\/CAD, como a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com vencimentos no fim de julho ou em agosto. Isso permite ao trader capturar a tend\u00eancia de valoriza\u00e7\u00e3o esperada, com risco m\u00e1ximo previamente definido.<\/p>\n\n
A incerteza mais ampla dos mercados tamb\u00e9m tem contribu\u00eddo para a for\u00e7a do d\u00f3lar. O atrito comercial em curso entre os EUA e o bloco comercial do Pac\u00edfico continua a alimentar fluxos de porto seguro para o d\u00f3lar. Em momentos como esse, a moeda americana tende a superar divisas mais ligadas ao crescimento global, como o CAD.<\/p>\n\n\n\n