O \u00edndice de expectativas do Ifo da Alemanha ficou abaixo da proje\u00e7\u00e3o do mercado em junho, registrando 84,1 ante 85 esperados. A diferen\u00e7a aponta para uma vis\u00e3o mais fraca do que o antecipado para o cen\u00e1rio econ\u00f4mico, com base no componente prospectivo da pesquisa.<\/p>\n\n
A divulga\u00e7\u00e3o soma-se aos dados de curto prazo sobre o sentimento na Alemanha e ocorre enquanto os mercados avaliam o ritmo da atividade em toda a zona do euro. N\u00e3o foram fornecidos outros sub\u00edndices do Ifo nem n\u00fameros relacionados junto ao dado principal.<\/p>\n\n
A frustra\u00e7\u00e3o no IFO de expectativas da Alemanha confirma nossa vis\u00e3o de que o sentimento na maior economia da Europa est\u00e1 perdendo for\u00e7a. Esse dado aponta para uma potencial desacelera\u00e7\u00e3o no setor industrial, que \u00e9 um dos principais motores do continente. Vemos isso como um sinal claro de que os ventos contr\u00e1rios ao crescimento est\u00e3o se intensificando na Zona do Euro para o segundo semestre do ano.<\/p>\n\n
Isso aumenta significativamente a press\u00e3o sobre o Banco Central Europeu, especialmente porque dados recentes mostram que a infla\u00e7\u00e3o subjacente da Zona do Euro apenas recuou para 2,3%. Apesar do desejo do BCE de manter os juros est\u00e1veis, acreditamos que esse dado fraco eleva a probabilidade de um corte de juros antes do fim do terceiro trimestre. Com isso, estamos considerando estabelecer posi\u00e7\u00f5es vendidas no par EUR\/USD, mirando um movimento abaixo do n\u00edvel de 1,0700.<\/p>\n\n
Para os mercados de a\u00e7\u00f5es, antecipamos um desempenho inferior dos \u00edndices alem\u00e3es, como o DAX. Historicamente, uma queda acentuada do \u00edndice de expectativas do IFO abaixo do n\u00edvel de 85 frequentemente antecedeu uma corre\u00e7\u00e3o de 5% a 7% no DAX nos dois meses seguintes. Assim, estamos considerando comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) do DAX fora do dinheiro, com vencimento em setembro, para proteger contra essa potencial queda.<\/p>\n\n
A crescente diverg\u00eancia entre dados econ\u00f4micos fracos e um banco central hesitante \u00e9 uma receita cl\u00e1ssica para aumento da volatilidade de mercado. Esperamos que o \u00edndice de volatilidade do Euro Stoxx 50 (VSTOXX), atualmente negociado perto de 14, receba uma demanda significativa. A compra de futuros de VSTOXX ou de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) oferece uma forma direta de se beneficiar da maior incerteza que esperamos nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n