A rupia indiana abriu mais fraca frente ao d\u00f3lar americano nesta quarta-feira, com o USD\/INR perto de 94,85, \u00e0 medida que o d\u00f3lar renovou m\u00e1xima anual diante das expectativas de que o Federal Reserve entregar\u00e1 pelo menos duas altas de juros. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) subia 0,1%, para cerca de 101,50. O CME FedWatch apontou a probabilidade de qualquer alta de juros neste ano em quase 86% e a chance de pelo menos duas altas em 48,3%. Isso contrasta com proje\u00e7\u00f5es de dois cortes antes da guerra no Oriente M\u00e9dio, que elevou as press\u00f5es inflacion\u00e1rias. O n\u00facleo do CPI subiu para 2,9% em maio, o maior n\u00edvel em sete meses, e os mercados est\u00e3o focados na leitura de quinta-feira do n\u00facleo do PCE de maio, com proje\u00e7\u00e3o de 3,4% a\/a versus 3,3%.<\/p>\n\n
O petr\u00f3leo ampliou perdas \u00e0 medida que o tr\u00e1fego pelo Estreito de Hormuz, que responde por quase 20% do suprimento global de energia, pareceu se normalizar; o Crude na MCX para 20 de julho caiu 0,7%, para perto de 6.900, m\u00ednima de tr\u00eas meses. Em a\u00e7\u00f5es indianas, Investidores Institucionais Estrangeiros (FIIs) foram compradores l\u00edquidos na ter\u00e7a-feira em Rs. 17,86 crore ap\u00f3s venderem Rs. 635,91 crore na segunda-feira. No t\u00e9cnico, o USD\/INR permaneceu limitado pela EMA de 20 dias em 94,9877, com n\u00edveis de refer\u00eancia em 95,2926 e 97,1183; o RSI estava em 47,84. O suporte est\u00e1 em 94,03, com 93,46 abaixo, enquanto a resist\u00eancia fica perto de 95,00 e 95,29.<\/p>\n\n
Com base nas condi\u00e7\u00f5es de hoje, vemos o d\u00f3lar americano se fortalecendo de forma relevante, empurrando o par USD\/INR em dire\u00e7\u00e3o a 94,85. Isso \u00e9 impulsionado principalmente pela expectativa do mercado \u2014 agora em 86% \u2014 de que o Federal Reserve elevar\u00e1 os juros neste ano devido \u00e0 persist\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o. Esse ambiente de d\u00f3lar forte coloca press\u00e3o altista imediata sobre o par.<\/p>\n\n
O evento cr\u00edtico da semana \u00e9 o dado de infla\u00e7\u00e3o do n\u00facleo do PCE dos EUA, a m\u00e9trica preferida do Fed, que deve subir para 3,4%. Um n\u00famero em linha ou acima dessa proje\u00e7\u00e3o tende a consolidar um Fed mais hawkish, dando base para acreditar que o USD\/INR pode testar a resist\u00eancia perto de 95,00. Devemos considerar posicionamento para esse potencial de alta no curt\u00edssimo prazo, possivelmente via futuros ou op\u00e7\u00f5es de compra (calls).<\/p>\n\n
Por outro lado, um sinal conflitante \u00e9 a queda do pre\u00e7o do petr\u00f3leo, com o Crude na MCX atingindo m\u00ednima de tr\u00eas meses. Isso \u00e9 um fator significativamente positivo para a economia indiana e, em tese, deveria dar suporte \u00e0 rupia. O recente arrefecimento das tens\u00f5es no Estreito de Hormuz parece tornar essa tend\u00eancia mais sustent\u00e1vel, por ora.<\/p>\n\n
Apesar do benef\u00edcio do petr\u00f3leo mais barato, notamos que os investidores institucionais estrangeiros seguem hesitantes, refletindo uma cautela mais ampla com as a\u00e7\u00f5es indianas. As sa\u00eddas l\u00edquidas recentes de FIIs do mercado de a\u00e7\u00f5es, que superaram US$ 2,8 bilh\u00f5es no m\u00eas passado, mostram que o capital global ainda n\u00e3o est\u00e1 convencido pela tese dom\u00e9stica da \u00cdndia. Essa falta de investimento estrangeiro cria um vento contr\u00e1rio para a rupia.<\/p>\n\n
Dadas essas for\u00e7as opostas \u2014 d\u00f3lar forte versus petr\u00f3leo mais barato \u2014, antecipamos aumento de volatilidade, em vez de uma tend\u00eancia clara em uma \u00fanica dire\u00e7\u00e3o. O quadro t\u00e9cnico tamb\u00e9m mostra o par se aproximando de uma resist\u00eancia relevante, um n\u00edvel em que o Banco da Reserva da \u00cdndia (RBI) historicamente interveio para suavizar a volatilidade. Portanto, um rompimento sustentado acima de 95,30 parece improv\u00e1vel sem um novo catalisador relevante.<\/p>\n\n
Para traders de derivativos, isso sugere que estrat\u00e9gias que se beneficiam da volatilidade, como a compra de straddles antes da divulga\u00e7\u00e3o do PCE, podem ser vantajosas. Se virmos o par falhar em romper a resist\u00eancia ap\u00f3s o dado, podemos considerar a venda de call spreads para capturar a a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o lateral que esperamos na sequ\u00eancia. Essa abordagem permite navegar a incerteza criada pelos vetores fundamentais conflitantes.<\/p>\n\n\n\n