{"id":48760,"date":"2026-03-11T22:48:44","date_gmt":"2026-03-11T22:48:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/tukker-e-schroeder-do-ing-afirmam-que-as-taxas-europeias-dependem-da-energia-o-mercado-ainda-precifica-altas-do-bce-em-2026-mas-o-cenario-e-incerto\/"},"modified":"2026-03-11T22:48:44","modified_gmt":"2026-03-11T22:48:44","slug":"tukker-e-schroeder-do-ing-afirmam-que-as-taxas-europeias-dependem-da-energia-o-mercado-ainda-precifica-altas-do-bce-em-2026-mas-o-cenario-e-incerto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/tukker-e-schroeder-do-ing-afirmam-que-as-taxas-europeias-dependem-da-energia-o-mercado-ainda-precifica-altas-do-bce-em-2026-mas-o-cenario-e-incerto\/","title":{"rendered":"Tukker e Schroeder, do ING, afirmam que as taxas europeias dependem da energia; o mercado ainda precifica altas do BCE em 2026, mas o cen\u00e1rio \u00e9 incerto"},"content":{"rendered":"As taxas em euros continuam sens\u00edveis \u00e0s mudan\u00e7as nos pre\u00e7os de energia, e o mercado ainda aposta em altas de juros do Banco Central Europeu (ECB, o banco central da zona do euro) em 2026. Custos de energia mais baixos tendem a tirar essa expectativa de alta e a derrubar as taxas de 2 anos.\n\nCom queda nos pre\u00e7os de energia, as taxas de 10 anos podem ficar perto dos n\u00edveis atuais se o apetite por risco melhorar. (Apetite por risco \u00e9 a disposi\u00e7\u00e3o dos investidores de comprar ativos mais arriscados.) Esse cen\u00e1rio sup\u00f5e que a press\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o diminui conforme a energia cai. (Infla\u00e7\u00e3o \u00e9 o aumento geral de pre\u00e7os.)\n\n<h3>Pre\u00e7os de energia e taxas de curto prazo<\/h3>\nSe os pre\u00e7os de energia continuarem altos por mais tempo, o efeito depende das perspectivas de crescimento. Num cen\u00e1rio em que a energia sobe forte e fica alta por muitos meses, o ECB pode ser levado a aumentar os juros, elevando no come\u00e7o a curva de swaps em euros. (Curva de swaps \u00e9 a \u201clinha\u201d das taxas de juros do mercado para v\u00e1rios prazos; swap \u00e9 um contrato para trocar juros fixos por juros vari\u00e1veis.)\n\nEnergia mais cara e uma pol\u00edtica mais apertada (juros mais altos e condi\u00e7\u00f5es financeiras mais dif\u00edceis) podem enfraquecer o crescimento e o apetite por risco. O mercado pode passar a apostar em uma pol\u00edtica mais frouxa (juros menores) depois do choque inicial de infla\u00e7\u00e3o, fazendo as taxas de prazos mais longos ca\u00edrem.\n\nOs pre\u00e7os do petr\u00f3leo sugerem que o conflito no Oriente M\u00e9dio ainda n\u00e3o est\u00e1 perto de acabar. As a\u00e7\u00f5es subiram, mas o VIX indica que o apetite por risco segue fr\u00e1gil. (VIX \u00e9 um indicador de \u201cmedo\u201d do mercado, baseado na volatilidade esperada; volatilidade \u00e9 o tamanho das oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o.)\n\nNossa vis\u00e3o para as taxas daqui em diante depende totalmente do caminho dos pre\u00e7os de energia. Com altas do ECB ainda sendo precificadas para este ano, o mercado fica muito sens\u00edvel aos dados de infla\u00e7\u00e3o, especialmente depois que a infla\u00e7\u00e3o subjacente de fevereiro de 2026 ficou teimosamente acima de 3%. (Infla\u00e7\u00e3o subjacente \u00e9 uma medida que exclui itens muito vol\u00e1teis, como energia e alimentos, para mostrar melhor a tend\u00eancia.) Essa situa\u00e7\u00e3o cria dois caminhos bem diferentes para traders nas pr\u00f3ximas semanas. (Trader \u00e9 quem compra e vende ativos no curto prazo para tentar lucrar.)\n\n<h3>Dois caminhos para as taxas em euros<\/h3>\nUma nova queda nos pre\u00e7os de energia, talvez ligada a uma redu\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio, deve eliminar a chance de alta do ECB e puxar para baixo as taxas de 2 anos. Vimos essa din\u00e2mica na segunda metade de 2025, quando energia mais barata reduziu a press\u00e3o sobre o banco central. Esse cen\u00e1rio favorece estrat\u00e9gias que ganham com a queda das taxas de curto prazo, como comprar \u201creceivers\u201d de swap de 2 anos. (\u201cReceiver\u201d \u00e9 uma posi\u00e7\u00e3o em swap que recebe taxa fixa e paga taxa vari\u00e1vel; ela costuma ganhar quando as taxas caem.)\n\nPor outro lado, se os pre\u00e7os de energia continuarem altos, com o Brent (tipo de petr\u00f3leo usado como refer\u00eancia global de pre\u00e7o) perto do n\u00edvel atual de US$ 95 por barril, o quadro fica mais complexo. O efeito imediato pode ser o ECB obrigado a subir juros, elevando toda a curva de swaps enquanto combate a infla\u00e7\u00e3o mais alta. Mas, com os PMIs de manufatura da zona do euro j\u00e1 mostrando fraqueza abaixo de 50, isso pioraria muito as perspectivas de crescimento. (PMI \u00e9 um \u00edndice baseado em pesquisas com empresas; acima de 50 indica expans\u00e3o e abaixo de 50 indica contra\u00e7\u00e3o.)\n\nEsse risco de estagfla\u00e7\u00e3o (infla\u00e7\u00e3o alta junto com economia fraca) faz o mercado rapidamente come\u00e7ar a apostar em cortes de juros mais adiante, mesmo lidando com uma alta no curto prazo. Para traders, isso sugere se posicionar para um achatamento da curva de juros, quando as taxas de prazos longos caem mais do que as de prazos curtos. (Curva de juros \u00e9 a rela\u00e7\u00e3o entre taxa e prazo; \u201cachatamento\u201d \u00e9 quando a diferen\u00e7a entre curto e longo diminui.) O \u00edndice VIX segue alto, indicando apetite por risco fr\u00e1gil e refor\u00e7ando a vis\u00e3o de economia desacelerando.\n<p>\n\n<p><strong>Comece a negociar agora &#8211; Clique <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/pt\/trade-now\/\">aqui<\/a> para criar sua conta real na VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Energia manda nas taxas em euros: queda derruba juros de 2 anos e reduziria apostas de alta do ECB em 2026; energia alta pode elevar curto prazo, piorar crescimento e achatar curva.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-48760","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48760","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48760"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48760\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48760"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48760"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48760"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}