{"id":48743,"date":"2026-03-11T14:48:04","date_gmt":"2026-03-11T14:48:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/paul-donovan-do-ubs-diz-que-o-cpi-dos-eua-de-fevereiro-ainda-importa-a-inflacao-subjacente-parece-benigna-o-fed-deve-prestar-atencao-as-altas-generalizadas\/"},"modified":"2026-03-11T14:48:04","modified_gmt":"2026-03-11T14:48:04","slug":"paul-donovan-do-ubs-diz-que-o-cpi-dos-eua-de-fevereiro-ainda-importa-a-inflacao-subjacente-parece-benigna-o-fed-deve-prestar-atencao-as-altas-generalizadas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/paul-donovan-do-ubs-diz-que-o-cpi-dos-eua-de-fevereiro-ainda-importa-a-inflacao-subjacente-parece-benigna-o-fed-deve-prestar-atencao-as-altas-generalizadas\/","title":{"rendered":"Paul Donovan, do UBS, diz que o CPI dos EUA de fevereiro ainda importa; a infla\u00e7\u00e3o subjacente parece benigna; o Fed deve prestar aten\u00e7\u00e3o \u00e0s altas generalizadas"},"content":{"rendered":"Os dados do CPI (\u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor) dos EUA de fevereiro foram coletados antes da recente turbul\u00eancia do mercado, mas ainda s\u00e3o usados nas decis\u00f5es de pol\u00edtica do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA). A expectativa \u00e9 que os dados mostrem press\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o de base (infla\u00e7\u00e3o subjacente, ou seja, a tend\u00eancia mais \u201climpa\u201d dos pre\u00e7os, sem itens muito vol\u00e1teis) relativamente tranquilas.\n\nBancos centrais, em geral, reagem a aumentos de pre\u00e7os espalhados por muitos produtos e servi\u00e7os, porque isso costuma indicar um desequil\u00edbrio econ\u00f4mico mais amplo. O Fed tem pouca capacidade de lidar com problemas pontuais, como poss\u00edveis dificuldades de transporte mar\u00edtimo no Golfo.\n\n<h3>Percep\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o e pre\u00e7os do dia a dia<\/h3>\nAs preocupa\u00e7\u00f5es com o custo de vida nos EUA est\u00e3o ligadas a como as pessoas percebem a infla\u00e7\u00e3o, algo influenciado por compras frequentes do dia a dia. Mudan\u00e7as de pre\u00e7o em itens comprados com frequ\u00eancia podem afetar mais essa percep\u00e7\u00e3o do que gastos menos comuns.\n\nUma alta de quase 27% no pre\u00e7o da gasolina desde as m\u00ednimas de janeiro n\u00e3o vai aparecer nos n\u00fameros do CPI de fevereiro. Mesmo assim, os consumidores podem notar pre\u00e7os mais altos em alguns itens espec\u00edficos do supermercado.\n\nOs dados mais recentes de infla\u00e7\u00e3o de fevereiro de 2026 sugerem que as press\u00f5es de pre\u00e7os subjacentes est\u00e3o diminuindo, o que \u00e9 importante para a pol\u00edtica econ\u00f4mica. O n\u00facleo do CPI (core CPI, a infla\u00e7\u00e3o que exclui itens muito inst\u00e1veis como alimentos e energia para mostrar melhor a tend\u00eancia) caiu para 2,8% ao ano, dando ao Fed espa\u00e7o para ter calma. Isso pode levar traders a precificar um caminho menos agressivo para os juros usando op\u00e7\u00f5es (contratos que d\u00e3o o direito de comprar ou vender um ativo por um pre\u00e7o definido) sobre futuros de SOFR (taxa de refer\u00eancia de juros de curto prazo nos EUA).\n\nAcreditamos que o Fed n\u00e3o vai reagir a choques espec\u00edficos de oferta (problemas que reduzem a disponibilidade de um produto), como as tens\u00f5es no Estreito de Hormuz que mant\u00eam o petr\u00f3leo acima de US$ 85 por barril. O Fed n\u00e3o tem ferramentas para resolver esse tipo de problema, ent\u00e3o n\u00e3o deve subir juros s\u00f3 porque a energia ficou cara. Isso cria um cen\u00e1rio em que derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como petr\u00f3leo) ligados a commodities (mat\u00e9rias-primas como petr\u00f3leo e metais) podem ir bem sem causar uma alta imediata de juros para toda a economia.\n\n<h3>Volatilidade e precifica\u00e7\u00e3o do mercado<\/h3>\nMesmo com dados do n\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o tranquilos, consumidores sentem a press\u00e3o nos itens que compram com frequ\u00eancia. A m\u00e9dia nacional da gasolina est\u00e1 perto de US$ 3,85 por gal\u00e3o, uma alta forte desde janeiro que os dados oficiais de fevereiro ainda n\u00e3o capturam. Essa diferen\u00e7a entre o dado oficial e a sensa\u00e7\u00e3o do p\u00fablico ajuda a explicar por que o CBOE Volatility Index (VIX, \u00edndice que mede a volatilidade esperada do mercado, muitas vezes chamado de \u201c\u00edndice do medo\u201d) continua elevado, perto de 19, sugerindo que os pr\u00eamios de op\u00e7\u00f5es (o pre\u00e7o pago para comprar a op\u00e7\u00e3o) podem continuar atrativos para quem vende op\u00e7\u00f5es.\n\nLembramos como o Fed agiu com aumentos de juros em 2022 e 2023 quando a infla\u00e7\u00e3o estava espalhada por toda a economia. O cen\u00e1rio atual parece diferente, com altas de pre\u00e7os mais concentradas em setores como energia. Isso indica que estrat\u00e9gias que ganham com a volatilidade cont\u00ednua em a\u00e7\u00f5es ou setores espec\u00edficos, em vez de apostar na dire\u00e7\u00e3o do mercado como um todo, podem funcionar melhor nas pr\u00f3ximas semanas.\n<p>\n\n<p><strong>Comece a negociar agora &#8211; Clique <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/pt\/trade-now\/\">aqui<\/a> para criar sua conta real na VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>CPI de fevereiro, pr\u00e9-turbul\u00eancia, indica infla\u00e7\u00e3o subjacente em queda e d\u00e1 ao Fed espa\u00e7o para calma. Mas gasolina e itens frequentes pesam na percep\u00e7\u00e3o, sustentam VIX alto e oportunidades em op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-48743","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48743","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48743"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48743\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48743"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48743"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48743"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}