{"id":48680,"date":"2026-03-10T22:47:59","date_gmt":"2026-03-10T22:47:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/analista-chefe-do-nordea-diz-que-a-recuperacao-da-suecia-permanece-intacta-apesar-da-queda-do-pib-em-janeiro-com-o-setor-de-servicos-em-crescimento\/"},"modified":"2026-03-10T22:47:59","modified_gmt":"2026-03-10T22:47:59","slug":"analista-chefe-do-nordea-diz-que-a-recuperacao-da-suecia-permanece-intacta-apesar-da-queda-do-pib-em-janeiro-com-o-setor-de-servicos-em-crescimento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/analista-chefe-do-nordea-diz-que-a-recuperacao-da-suecia-permanece-intacta-apesar-da-queda-do-pib-em-janeiro-com-o-setor-de-servicos-em-crescimento\/","title":{"rendered":"Analista-chefe do Nordea diz que a recupera\u00e7\u00e3o da Su\u00e9cia permanece intacta apesar da queda do PIB em janeiro, com o setor de servi\u00e7os em crescimento"},"content":{"rendered":"O indicador mensal do PIB (Produto Interno Bruto, a soma do que o pa\u00eds produz) da Su\u00e9cia mostrou que a produ\u00e7\u00e3o caiu 1,1% em janeiro na compara\u00e7\u00e3o com o m\u00eas anterior e subiu 0,6% em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo m\u00eas do ano passado. A queda foi ligada a recuos na constru\u00e7\u00e3o e na ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o (f\u00e1bricas), al\u00e9m de menor consumo do governo (gastos do setor p\u00fablico), segundo o comunicado do SCB (Statistics Sweden, o \u00f3rg\u00e3o oficial de estat\u00edsticas).\n\nO consumo das fam\u00edlias e os servi\u00e7os privados aumentaram no mesmo per\u00edodo. Parte da fraqueza foi ligada a fatores tempor\u00e1rios (eventos pontuais que n\u00e3o tendem a durar).\n\n

Outros Indicadores Baseados Em Pesquisas Apontaram Para Crescimento Cont\u00ednuo<\/h3>\nOutros indicadores baseados em pesquisas (sondagens com empresas e consumidores) apontaram para continuidade do crescimento. A vis\u00e3o de recupera\u00e7\u00e3o permaneceu a mesma.\n\nA incerteza ligada \u00e0 guerra no Oriente M\u00e9dio deveria influenciar a postura do Riksbank (o banco central da Su\u00e9cia). Esperava-se que o banco central mantivesse uma posi\u00e7\u00e3o cautelosa, de \u201cesperar para ver\u201d, na reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria (decis\u00e3o sobre juros e outras medidas) da pr\u00f3xima semana.\n\nOlhando os dados do in\u00edcio de 2025, vimos uma queda tempor\u00e1ria do PIB causada por fraqueza na constru\u00e7\u00e3o e na ind\u00fastria. Na \u00e9poca, mantivemos a vis\u00e3o de uma recupera\u00e7\u00e3o saud\u00e1vel e esper\u00e1vamos que o Riksbank continuasse cauteloso. Essa expectativa de \u201cesperar para ver\u201d se confirmou at\u00e9 o fim daquele ano.\n\nPor\u00e9m, a recupera\u00e7\u00e3o forte esperada foi mais lenta do que previmos. Dados recentes do Statistics Sweden mostram que o PIB no quarto trimestre de 2025 cresceu apenas 0,2%, e indicadores do in\u00edcio de 2026 apontam fraqueza parecida. Mais importante, a infla\u00e7\u00e3o subiu de forma inesperada: a \u00faltima leitura do CPIF (\u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor com juros fixos, uma medida de infla\u00e7\u00e3o usada na Su\u00e9cia) ficou em 2,4%, um pouco acima da meta do Riksbank (objetivo oficial para a infla\u00e7\u00e3o).\n\n

Mercados Reprecificam Incerteza Em Juros E Volatilidade<\/h3>\nIsso cria um descompasso: o Riksbank agora enfrenta o desafio de crescimento fraco e infla\u00e7\u00e3o ainda alta, o que torna a pr\u00f3xima decis\u00e3o incerta. Essa incerteza est\u00e1 elevando o custo dos swaptions de juros (op\u00e7\u00f5es sobre swaps; swap \u00e9 um contrato para trocar juros fixos por juros vari\u00e1veis, e a op\u00e7\u00e3o d\u00e1 o direito de entrar nesse contrato). O mercado j\u00e1 n\u00e3o confia em um caminho claro de cortes de juros. Vemos isso como uma chance de se posicionar para maior volatilidade de juros (oscila\u00e7\u00f5es mais fortes) nos pr\u00f3ximos meses.\n\nCom isso, a coroa sueca enfraqueceu: o par EUR\/SEK (quantas coroas por 1 euro) passou de cerca de 11,20 no fim de 2025 para acima de 11,45 hoje. A volatilidade impl\u00edcita (volatilidade \u201cesperada\u201d e embutida no pre\u00e7o) nas op\u00e7\u00f5es de EUR\/SEK para o pr\u00f3ximo trimestre subiu mais de 15% no \u00faltimo m\u00eas, mostrando nervosismo. Operadores podem considerar estrat\u00e9gias como straddle comprado (comprar uma op\u00e7\u00e3o de compra e uma de venda ao mesmo tempo) na coroa para ganhar com um movimento forte em qualquer dire\u00e7\u00e3o.\n\nA desacelera\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m pesa na bolsa local, especialmente em setores c\u00edclicos (que sobem e caem com a economia) ligados \u00e0 ind\u00fastria e \u00e0 constru\u00e7\u00e3o. Observamos maior demanda por op\u00e7\u00f5es de venda de prote\u00e7\u00e3o (puts, usadas como \u201cseguro\u201d contra queda) no \u00edndice OMXS30 (principal \u00edndice de a\u00e7\u00f5es da Su\u00e9cia). Isso sugere cautela com posi\u00e7\u00f5es compradas em a\u00e7\u00f5es e o uso de derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo) para reduzir o risco de queda nas pr\u00f3ximas semanas.\n

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PIB mensal sueco cai 1,1% em janeiro, pressionado por constru\u00e7\u00e3o e ind\u00fastria, apesar de alta anual. Com infla\u00e7\u00e3o CPIF em 2,4%, Riksbank hesita; coroa enfraquece e volatilidade dispara.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-48680","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48680","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48680"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48680\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48680"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48680"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48680"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}