{"id":48677,"date":"2026-03-10T22:44:28","date_gmt":"2026-03-10T22:44:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/nomura-espera-que-o-bce-mantenha-as-taxas-inalteradas-ate-2026-caso-os-futuros-de-energia-retornem-aos-niveis-pre-conflito\/"},"modified":"2026-03-10T22:44:28","modified_gmt":"2026-03-10T22:44:28","slug":"nomura-espera-que-o-bce-mantenha-as-taxas-inalteradas-ate-2026-caso-os-futuros-de-energia-retornem-aos-niveis-pre-conflito","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/nomura-espera-que-o-bce-mantenha-as-taxas-inalteradas-ate-2026-caso-os-futuros-de-energia-retornem-aos-niveis-pre-conflito\/","title":{"rendered":"Nomura espera que o BCE mantenha as taxas inalteradas at\u00e9 2026, caso os futuros de energia retornem aos n\u00edveis pr\u00e9-conflito"},"content":{"rendered":"A equipe de pesquisa de Mercados Globais da Nomura espera que o BCE (Banco Central Europeu) mantenha as taxas de juros (o \u201cpre\u00e7o\u201d do cr\u00e9dito) sem mudan\u00e7as at\u00e9 2026, assumindo que o petr\u00f3leo Brent (refer\u00eancia internacional de pre\u00e7o do petr\u00f3leo) e os contratos futuros (acordos para comprar\/vender no futuro por um pre\u00e7o definido hoje) de g\u00e1s natural Dutch TTF (principal refer\u00eancia de pre\u00e7o do g\u00e1s na Europa) voltem para n\u00edveis de antes do conflito. Nesse cen\u00e1rio, o efeito na economia real (empresas, empregos, consumo) deve ser limitado.\n\nOs mercados financeiros embutem cerca de 25 pb (pontos-base; 1 pb = 0,01 ponto percentual) de alta nas taxas do BCE at\u00e9 dezembro de 2026 e cerca de 33 pb at\u00e9 dezembro de 2027. Essa precifica\u00e7\u00e3o est\u00e1 ligada a uma alta nas curvas de futuros (gr\u00e1fico\/linha de pre\u00e7os para v\u00e1rios prazos) do Brent e do Dutch TTF e a uma expectativa de alta da infla\u00e7\u00e3o HICP (\u00edndice oficial de infla\u00e7\u00e3o ao consumidor harmonizado da Uni\u00e3o Europeia).\n\n

Futuros de energia e implica\u00e7\u00f5es para a pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/h3>\nA Nomura diz que, se as curvas de futuros no pico recente se confirmarem at\u00e9 a reuni\u00e3o de junho do BCE, o BCE teria de subir os juros duas vezes neste ano, com a primeira alta podendo ocorrer em junho. Se, em vez disso, os pre\u00e7os de energia apenas se estabilizarem perto do pico recente at\u00e9 junho, isso pode aumentar mais as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o HICP, porque as curvas de futuros de petr\u00f3leo e g\u00e1s est\u00e3o em queda (os pre\u00e7os projetados para prazos mais longos ficam menores do que os de curto prazo).\n\nNesse caso de estabiliza\u00e7\u00e3o, a Nomura indica que pode ser necess\u00e1ria mais uma alta de juros. O texto observa que foi produzido com uma ferramenta de IA (intelig\u00eancia artificial) e revisado por um editor.\n\nNo ano passado, consideramos a vis\u00e3o de que o Banco Central Europeu manteria as taxas, supondo que os pre\u00e7os de energia voltariam aos n\u00edveis de antes do conflito. Embora o Brent tenha ca\u00eddo das m\u00e1ximas de 2025, acima de US$ 110, ele ainda est\u00e1 alto hoje, por volta de US$ 88 por barril. Da mesma forma, o g\u00e1s natural Dutch TTF est\u00e1 perto de \u20ac45\/MWh (megawatt-hora, unidade de energia), bem abaixo do pico, mas longe dos n\u00edveis abaixo de \u20ac20 vistos anos atr\u00e1s.\n\nEsses custos de energia s\u00e3o uma raz\u00e3o importante para a infla\u00e7\u00e3o HICP da zona do euro continuar resistente, com os dados mais recentes mostrando 2,8%, ainda acima da meta de 2% do BCE. Isso confirma a preocupa\u00e7\u00e3o de que, se a energia n\u00e3o voltar totalmente ao normal, o banco central seria pressionado. O BCE agora est\u00e1 dividido entre apoiar uma economia fr\u00e1gil e combater essa infla\u00e7\u00e3o persistente.\n\nPara traders (operadores de mercado), isso abre uma oportunidade em volatilidade de juros (varia\u00e7\u00e3o esperada dos pre\u00e7os ligados a taxas) nas pr\u00f3ximas semanas. Como o mercado hoje embute cerca de 20 pontos-base de alta at\u00e9 o fim do ano, existe uma diferen\u00e7a relevante entre manter as taxas e fazer uma ou duas altas se a energia voltar a subir. A ideia \u00e9 montar posi\u00e7\u00f5es compradas em volatilidade (ganhar com movimentos fortes para qualquer lado), como comprar straddles (estrat\u00e9gia com op\u00e7\u00f5es de compra e de venda ao mesmo tempo, no mesmo pre\u00e7o e vencimento) em futuros de EURIBOR (taxa de juros de refer\u00eancia na zona do euro usada em contratos).\n\n

Estrat\u00e9gia com op\u00e7\u00f5es de USD\/EUR<\/h3>\nEssa incerteza tamb\u00e9m atinge o c\u00e2mbio, criando oportunidades em op\u00e7\u00f5es de EUR\/USD. Qualquer surpresa mais dura (\u201chawkish\u201d, isto \u00e9, sinal de que o BCE pode subir juros) de uma autoridade do BCE nas pr\u00f3ximas semanas pode fazer o euro subir forte. Por isso, se posicionar com op\u00e7\u00f5es de compra (call) baratas, fora do dinheiro (out-of-the-money: quando o pre\u00e7o atual ainda n\u00e3o favorece o exerc\u00edcio da op\u00e7\u00e3o) no euro pode oferecer uma aposta assim\u00e9trica (perda limitada e ganho potencial maior) de que o banco central ter\u00e1 de agir antes do esperado.\n\nCrie sua conta ao vivo na VT Markets<\/a>\u00a0e\u00a0comece a operar<\/a>\u00a0agora. <\/b>\n

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Energia pode virar o jogo do BCE: Nomura v\u00ea juros est\u00e1veis at\u00e9 2026 se Brent\/TTF recuarem, mas persist\u00eancia eleva HICP e pode exigir 1\u20132 altas, impulsionando volatilidade e EUR\/USD.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-48677","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48677","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48677"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48677\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48677"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48677"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48677"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}