{"id":48670,"date":"2026-03-10T19:45:54","date_gmt":"2026-03-10T19:45:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/daniel-ghali-do-td-securities-observa-que-a-demanda-por-ouro-permaneceu-fraca-apos-o-inicio-da-guerra-com-o-interesse-no-mercado-de-balcao-otc-diminuindo-rapidamente\/"},"modified":"2026-03-10T19:45:54","modified_gmt":"2026-03-10T19:45:54","slug":"daniel-ghali-do-td-securities-observa-que-a-demanda-por-ouro-permaneceu-fraca-apos-o-inicio-da-guerra-com-o-interesse-no-mercado-de-balcao-otc-diminuindo-rapidamente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/daniel-ghali-do-td-securities-observa-que-a-demanda-por-ouro-permaneceu-fraca-apos-o-inicio-da-guerra-com-o-interesse-no-mercado-de-balcao-otc-diminuindo-rapidamente\/","title":{"rendered":"Daniel Ghali, do TD Securities, observa que a demanda por ouro permaneceu fraca ap\u00f3s o in\u00edcio da guerra, com o interesse no mercado de balc\u00e3o (OTC) diminuindo rapidamente"},"content":{"rendered":"A TD Securities relatou demanda fraca por ouro ap\u00f3s o in\u00edcio da guerra, com o interesse no mercado de balc\u00e3o (negocia\u00e7\u00e3o direta entre partes, fora da bolsa) diminuindo ap\u00f3s a primeira sess\u00e3o. Disse que os volumes recentes parecem um per\u00edodo lento de ver\u00e3o.\n\nA empresa afirmou que a participa\u00e7\u00e3o alavancada (opera\u00e7\u00f5es feitas com dinheiro emprestado para aumentar o tamanho da posi\u00e7\u00e3o) caiu, ligada a uma desalavancagem moderada (redu\u00e7\u00e3o do uso de d\u00edvida e de posi\u00e7\u00f5es) por fundos quantitativos (fundos que usam modelos matem\u00e1ticos e algoritmos para decidir opera\u00e7\u00f5es). Tamb\u00e9m disse que as participa\u00e7\u00f5es em ETFs de ouro (fundos negociados em bolsa que acompanham o pre\u00e7o do ouro) diminu\u00edram.\n\n

Sinais de demanda e posicionamento<\/h3>\nA TD Securities acrescentou que os maiores traders (grandes participantes de mercado) no ouro da SHFE (Bolsa de Futuros de Xangai, na China) reduziram de forma modesta as posi\u00e7\u00f5es compradas (apostas na alta do pre\u00e7o). Disse que a demanda do varejo (pessoas f\u00edsicas) diminuiu desde as compras de janeiro, que descreveu como sem precedentes.\n\nListou tr\u00eas fatores por tr\u00e1s da falta de entrada de dinheiro: menos expectativa de cortes de juros pelo Federal Reserve (banco central dos EUA), compras menores de ouro por pa\u00edses do Oriente M\u00e9dio e maior presen\u00e7a de investidores institucionais (grandes investidores, como fundos e seguradoras). A empresa baseou o ponto sobre participa\u00e7\u00e3o institucional em an\u00e1lise de relat\u00f3rios 13F (documentos enviados \u00e0 autoridade do mercado dos EUA por gestores grandes, mostrando parte das posi\u00e7\u00f5es), dizendo que o ouro \u00e9 mantido pela grande maioria dos institucionais.\n\nA compra de ouro como prote\u00e7\u00e3o (compra \u201cporto seguro\u201d, quando investidores buscam seguran\u00e7a em crises) n\u00e3o apareceu, apesar do choque geopol\u00edtico recente. O mercado parece mais focado na inten\u00e7\u00e3o do Federal Reserve do que no conflito global. O n\u00facleo do CPI (infla\u00e7\u00e3o \u201cn\u00facleo\u201d, que exclui itens muito vol\u00e1teis como alimentos e energia) de fevereiro de 2026 veio em 3,1%, persistente, levando o mercado a eliminar a expectativa de cortes de juros at\u00e9 pelo menos o terceiro trimestre.\n\nIsso ajuda a explicar por que o dinheiro n\u00e3o est\u00e1 indo para o ouro, com volumes mais parecidos com um dia calmo de ver\u00e3o do que com uma rea\u00e7\u00e3o de crise. ETFs grandes como o SPDR Gold Shares (GLD) tiveram sa\u00eddas l\u00edquidas (mais resgates do que entradas) de mais de US$ 1,5 bilh\u00e3o nos dois primeiros meses de 2026. A falta de novas entradas de fundos grandes e do varejo limita a alta dos pre\u00e7os.\n\nPara traders de derivativos (contratos cujo valor depende do pre\u00e7o do ouro, como op\u00e7\u00f5es e futuros), isso sugere que estrat\u00e9gias que ganham com pre\u00e7o de lado ou queda fazem mais sentido agora. Com o ouro perto de US$ 2.250 por on\u00e7a, vender op\u00e7\u00f5es de compra fora do dinheiro (calls com pre\u00e7o de exerc\u00edcio acima do pre\u00e7o atual, com menor chance de serem exercidas) ou montar spreads de call de baixa (estrat\u00e9gia com duas op\u00e7\u00f5es de compra para lucrar com queda ou estabilidade) acima da resist\u00eancia de US$ 2.300 (n\u00edvel de pre\u00e7o onde o ativo costuma ter dificuldade para subir) pode capturar valor desse mercado parado. A baixa participa\u00e7\u00e3o torna uma alta forte inesperada menos prov\u00e1vel sem uma mudan\u00e7a relevante na pol\u00edtica de juros do Fed.\n\n

Implica\u00e7\u00f5es para os pre\u00e7os do ouro<\/h3>\nEste cen\u00e1rio lembra 2022, quando um pr\u00eamio inicial de guerra (alta inicial por medo e risco) foi rapidamente eliminado quando a aten\u00e7\u00e3o voltou para aumentos agressivos de juros. A narrativa de \u201cdesvaloriza\u00e7\u00e3o\u201d (ideia de perda de valor do dinheiro ao longo do tempo por infla\u00e7\u00e3o e expans\u00e3o monet\u00e1ria) que impulsionou compras at\u00e9 2025 agora perde for\u00e7a com o d\u00f3lar forte. Isso torna menos atraente manter um ativo sem rendimento (que n\u00e3o paga juros nem dividendos) como o ouro por enquanto.\n\nTamb\u00e9m \u00e9 importante reconhecer que o ouro deixou de ser um ativo de nicho, com a maioria dos grandes institucionais j\u00e1 mantendo a posi\u00e7\u00e3o desejada. Essa presen\u00e7a ampla d\u00e1 suporte (ajuda a segurar quedas), mas limita o potencial de altas explosivas movidas por novos compradores. Isso sugere movimentos de pre\u00e7o mais contidos nas pr\u00f3ximas semanas.\n\nCrie sua conta ao vivo na VT Markets<\/a>\u00a0e\u00a0comece a operar<\/a>\u00a0agora. <\/b>\n

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Surpresa: mesmo com guerra, o ouro perdeu apelo. TD Securities v\u00ea demanda fraca, desalavancagem, sa\u00eddas de ETFs e foco no Fed. Sem corte de juros, pre\u00e7os tendem a lateralizar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-48670","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48670","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48670"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48670\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48670"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48670"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48670"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}