{"id":48544,"date":"2026-03-09T11:46:26","date_gmt":"2026-03-09T11:46:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/o-trimestre-encerrado-em-dezembro-de-2025-da-par-petroleum-registrou-receita-de-us-181-bilhao-1-menor-com-o-lucro-por-acao-subindo-para-us-117\/"},"modified":"2026-03-09T11:46:26","modified_gmt":"2026-03-09T11:46:26","slug":"o-trimestre-encerrado-em-dezembro-de-2025-da-par-petroleum-registrou-receita-de-us-181-bilhao-1-menor-com-o-lucro-por-acao-subindo-para-us-117","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/live-updates\/o-trimestre-encerrado-em-dezembro-de-2025-da-par-petroleum-registrou-receita-de-us-181-bilhao-1-menor-com-o-lucro-por-acao-subindo-para-us-117\/","title":{"rendered":"O trimestre encerrado em dezembro de 2025 da Par Petroleum registrou receita de US$ 1,81 bilh\u00e3o, 1% menor, com o lucro por a\u00e7\u00e3o subindo para US$ 1,17."},"content":{"rendered":"A Par Petroleum informou receita do trimestre encerrado em dezembro de 2025 de US$ 1,81 bilh\u00e3o, queda de 1% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior. O lucro por a\u00e7\u00e3o (EPS \u2014 \u201cganhos por a\u00e7\u00e3o\u201d, que \u00e9 o lucro dividido pelo n\u00famero de a\u00e7\u00f5es) foi de US$ 1,17, contra -US$ 0,79 um ano antes. \n\nA receita ficou 5,9% acima da Estimativa de Consenso da Zacks (m\u00e9dia das previs\u00f5es do mercado) de US$ 1,71 bilh\u00e3o. O EPS ficou 2,91% abaixo da estimativa de consenso de US$ 1,21. \n\n

Principais m\u00e9tricas operacionais<\/h3> \nO volume total processado de mat\u00e9rias-primas de refino (feedstocks \u2014 insumos como petr\u00f3leo bruto e outros l\u00edquidos usados no refino) foi de 190900 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo, contra uma estimativa m\u00e9dia de 189129,2 de tr\u00eas analistas. O volume do Hava\u00ed foi 87,10 MMBBL\/D (milh\u00f5es de barris por dia) versus 85,96, Washington foi 37,00 versus 36,08, Wyoming foi 14,40 versus 15,53, e Montana foi 52,40 versus 51,55. \n\nA margem bruta ajustada por barril (gross margin \u2014 receita menos custos diretos; \u201cajustada\u201d geralmente exclui itens pontuais) na refinaria de Washington foi de US$ 8,32 versus a estimativa de dois analistas de US$ 6,39. Os custos de produ\u00e7\u00e3o por barril foram de US$ 13,27 em Wyoming versus US$ 10,25, US$ 4,57 em Washington versus US$ 4,08, e US$ 4,15 no Hava\u00ed versus US$ 4,70. \n\nA receita de refino foi de US$ 1,75 bilh\u00e3o versus uma estimativa de US$ 1,57 bilh\u00e3o, e caiu 1,2% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior. A receita do varejo foi de US$ 142,28 milh\u00f5es versus US$ 145,87 milh\u00f5es, alta de 0,5%, e a receita de log\u00edstica foi de US$ 73,71 milh\u00f5es versus US$ 74 milh\u00f5es, queda de 4,9%. \n\nO lado positivo foi o forte desempenho operacional, especialmente a margem bruta na refinaria de Washington. Isso indica que a empresa pode aproveitar condi\u00e7\u00f5es favor\u00e1veis de mercado. Dados recentes mostram o \u201ccrack spread\u201d de refer\u00eancia 3:2:1 (diferen\u00e7a entre o pre\u00e7o dos combust\u00edveis vendidos \u2014 como gasolina e diesel \u2014 e o custo do petr\u00f3leo bruto, um indicador de margem do refino) subindo para mais de US$ 30 por barril no \u00faltimo m\u00eas, o que aponta espa\u00e7o para boa lucratividade. \n\n

Considera\u00e7\u00f5es de estrat\u00e9gia com op\u00e7\u00f5es<\/h3> \nNo entanto, n\u00e3o d\u00e1 para ignorar os estouros de custos, principalmente em Wyoming, onde os custos de produ\u00e7\u00e3o ficaram quase 30% acima do previsto. Isso preocupa, especialmente porque o petr\u00f3leo WTI (West Texas Intermediate, tipo de petr\u00f3leo usado como refer\u00eancia de pre\u00e7o) tem se valorizado, sendo negociado perto de US$ 85 por barril. Custos altos com insumos em um cen\u00e1rio de petr\u00f3leo mais caro podem anular o ganho das boas margens de refino. \n\nEssa tens\u00e3o entre margem alta e risco de custos sugere que a volatilidade impl\u00edcita (medida, embutida no pre\u00e7o das op\u00e7\u00f5es, do quanto o mercado espera que a a\u00e7\u00e3o oscile) nas op\u00e7\u00f5es de PARR pode estar baixa. Estrat\u00e9gias que ganham com um grande movimento de pre\u00e7o, como um long straddle (compra simult\u00e2nea de uma op\u00e7\u00e3o de compra e uma op\u00e7\u00e3o de venda no mesmo pre\u00e7o e vencimento, para lucrar com alta ou queda forte), podem ser \u00fateis nas pr\u00f3ximas semanas. Essa posi\u00e7\u00e3o pode lucrar se a a\u00e7\u00e3o subir com o impulso das margens ou cair por causa dos custos. \n\nPara quem prefere um cen\u00e1rio de alta, vender put credit spreads fora do dinheiro (estrat\u00e9gia com duas op\u00e7\u00f5es de venda: vende uma e compra outra mais abaixo; \u201cfora do dinheiro\u201d significa com pre\u00e7o de exerc\u00edcio que s\u00f3 teria valor se a a\u00e7\u00e3o ca\u00edsse bastante; serve para receber pr\u00eamio com risco limitado) pode ser uma forma de ganhar pr\u00eamio definindo o risco. As fortes receitas de refino, que superaram as estimativas em mais de 11% no \u00faltimo trimestre reportado, sustentam essa vis\u00e3o. Essa estrat\u00e9gia se beneficia se a a\u00e7\u00e3o ficar est\u00e1vel ou subir.\n

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Par Petroleum surpreende na receita (US$1,81 bi), vira lucro (EPS US$1,17) e brilha em margens em Washington; mas custos estouram em Wyoming. Tens\u00e3o sugere volatilidade: straddle ou put spread.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-48544","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48544","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48544"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48544\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48544"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48544"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48544"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}