O Banco Popular da China (PBoC) manteve inalteradas as suas Loan Prime Rates (LPR), deixando a LPR a um ano em 3,00% e a LPR a cinco anos em 3,50%. A decis\u00e3o foi descrita como tendo pouco ou nenhum impacto no d\u00f3lar australiano, um proxy frequente do risco China, com o AUD\/USD a subir 0,95% no dia para 0,7015. A China define a LPR mensalmente como refer\u00eancia para o cr\u00e9dito banc\u00e1rio, enquanto o Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do PBoC re\u00fane trimestralmente; o banco central tamb\u00e9m gere o renminbi face ao d\u00f3lar norte-americano atrav\u00e9s de uma fixa\u00e7\u00e3o di\u00e1ria (daily fix), em vez de um regime de c\u00e2mbio totalmente flutuante.<\/p>\n\n
Em termos t\u00e9cnicos, o AUD\/USD manteve-se abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 dias e da banda m\u00e9dia de Bollinger, enquanto o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) a 14 dias derivou em dire\u00e7\u00e3o aos n\u00edveis m\u00e9dios dos 30. A resist\u00eancia foi assinalada em torno de 0,7080\u20130,7085, com a banda superior de Bollinger perto de 0,7212, enquanto o suporte se situou pr\u00f3ximo da banda inferior, em cerca de 0,6955. Em separado, o \u201ckit\u201d de instrumentos do PBoC foi descrito como incluindo a taxa de reverse repo a sete dias, a Medium-term Lending Facility (MLF), a interven\u00e7\u00e3o cambial e o r\u00e1cio de reservas obrigat\u00f3rias (RRR), tendo sido referido que a China tem 19 bancos privados, com o WeBank e o MYbank citados como os maiores.<\/p>\n\n
O Banco Popular da China acabou de manter est\u00e1veis as Loan Prime Rates, sinalizando uma abordagem cautelosa ao est\u00edmulo. Esta decis\u00e3o surge numa altura em que dados recentes mostraram que a produ\u00e7\u00e3o industrial da China em maio cresceu apenas 5,6%, ficando aqu\u00e9m das expectativas e evidenciando uma recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica irregular. Para n\u00f3s, esta aus\u00eancia de um afrouxamento mais agressivo por parte do nosso maior parceiro comercial sugere potenciais ventos contr\u00e1rios para as exporta\u00e7\u00f5es australianas no curto prazo.<\/p>\n\n
Consequentemente, vemos isto como um trav\u00e3o ao potencial do d\u00f3lar australiano nas pr\u00f3ximas semanas. Um est\u00edmulo mais fraco na China afeta diretamente a procura por mat\u00e9rias-primas-chave, e notamos que os pre\u00e7os do min\u00e9rio de ferro j\u00e1 desceram abaixo de 110 d\u00f3lares por tonelada, face a mais de 140 d\u00f3lares ainda no ano passado. Este enquadramento torna dif\u00edcil construir um argumento fortemente otimista para o par AUD\/USD.<\/p>\n\n
Tendo em conta este pano de fundo fundamental, estamos posicionados para uma consolida\u00e7\u00e3o lateral ou um decl\u00ednio gradual do AUD\/USD. A volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es a um m\u00eas sobre o AUD\/USD est\u00e1 a oscilar em torno de uns modestos 8,5%, tornando atrativas estrat\u00e9gias que beneficiam da passagem do tempo (time decay), como a venda de op\u00e7\u00f5es de compra (calls). Consideramos que vender calls ou implementar bear call spreads oferece, neste momento, um perfil risco-retorno favor\u00e1vel.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o AUD\/USD est\u00e1 atualmente a ter dificuldades abaixo da sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 dias, que se situa perto de 0,6720 e constitui um n\u00edvel-chave de resist\u00eancia. Considerar\u00edamos vender calls com pre\u00e7os de exerc\u00edcio (strikes) a este n\u00edvel ou acima, visando vencimentos em meados\/finais de julho. Uma quebra abaixo do suporte recente em 0,6580 abriria espa\u00e7o para uma descida mais pronunciada, refor\u00e7ando esta perspetiva baixista.<\/p>\n\n\n