USD\/JPY prolongou a sua subida ap\u00f3s ter respeitado uma linha de tend\u00eancia ascendente de v\u00e1rios meses perto de 157,40 e ter ultrapassado o topo de um intervalo de consolida\u00e7\u00e3o, deixando o par a aproximar-se do m\u00e1ximo de 2024 em torno de 162. O suporte \u00e9 assinalado em 159,65\/159,10, enquanto os objetivos de subida projetados s\u00e3o indicados em 163,70\/164,20 e, depois, 165,70. O intervalo da \u00faltima sess\u00e3o overnight foi 160,97 a 161,81, e o spot estreitou a dist\u00e2ncia at\u00e9 ao m\u00e1ximo de 24 de julho em 161,95.<\/p>\n
No plano da pol\u00edtica, as autoridades japonesas continuam a avisar para uma a\u00e7\u00e3o cambial decisiva, mantendo o risco de interven\u00e7\u00e3o no radar, numa altura em que o iene permanece sob press\u00e3o. Em paralelo, o vice-governador do Banco do Jap\u00e3o, Himino, apontou para mais aperto em testemunho na Dieta, com as atas de abril caracterizadas como hawkish, e Katayama repetiu o aviso sobre uma eventual a\u00e7\u00e3o nos mercados. A pe\u00e7a foi produzida com recurso a uma ferramenta de IA e revista por um editor, ao abrigo do modelo de curadoria da equipa Insights da FXStreet.<\/p>\n
Observamos que o momento de alta em USD\/JPY \u00e9 forte, tendo concretizado uma rutura ap\u00f3s segurar a linha de tend\u00eancia de v\u00e1rios meses, agora perto de 157,40. A for\u00e7a do d\u00f3lar \u00e9 sustentada por dados recentes, como o relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o CPI dos EUA de maio divulgado na semana passada, que se fixou num persistente 3,5%. Isto refor\u00e7a a ideia de que a Reserva Federal n\u00e3o dever\u00e1 cortar taxas num futuro pr\u00f3ximo.<\/p>\n
Dado este enquadramento, consideramos que os traders devem ponderar posi\u00e7\u00f5es longas, possivelmente atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es call com alvo na resist\u00eancia inicial em torno do pico de 162. Uma rutura acima deste n\u00edvel abriria caminho para os nossos pr\u00f3ximos objetivos em 163,70 e 164,20. A utiliza\u00e7\u00e3o de call spreads, como comprar uma call 162 e vender uma call 164, pode ajudar a delimitar o risco e reduzir o custo de entrada.<\/p>\n
Temos de manter cautela devido aos avisos constantes de \u201ca\u00e7\u00e3o decisiva\u201d por parte de respons\u00e1veis japoneses. Recordando a interven\u00e7\u00e3o massiva de \u00a59,8 bili\u00f5es na primavera de 2024, sabemos que estes movimentos provocam quedas fortes e imediatas, mas muitas vezes n\u00e3o conseguem inverter a tend\u00eancia subjacente. Esta amea\u00e7a tem mantido elevada a volatilidade das op\u00e7\u00f5es de curto prazo, tornando dispendiosas as calls longas diretas.<\/p>\n
Os sinais do Banco do Jap\u00e3o de um aperto futuro est\u00e3o a ser encarados com alguma reserva pelo mercado. Apesar de atas hawkish, dados dom\u00e9sticos recentes \u2014 como o CPI de T\u00f3quio de maio, abaixo do objetivo nos 1,9% \u2014 sugerem que n\u00e3o existe urg\u00eancia para agir. Esta diverg\u00eancia de pol\u00edtica face \u00e0 Fed \u00e9 o motor fundamental que mant\u00e9m press\u00e3o sobre o iene.<\/p>\n
Assim, entendemos que uma boa estrat\u00e9gia \u00e9 posicionar-se a favor da tend\u00eancia de alta, respeitando simultaneamente o risco de uma queda s\u00fabita. Uma abordagem poder\u00e1 passar pela compra de op\u00e7\u00f5es call com maturidades mais longas, olhando para al\u00e9m do ru\u00eddo imediato em torno de interven\u00e7\u00f5es, enquanto se pode, potencialmente, vender puts de curto prazo fora-do-dinheiro para encaixar pr\u00e9mio. Os n\u00edveis-chave de suporte a acompanhar, para qualquer estrat\u00e9gia, s\u00e3o 159,65 e 159,10.<\/p>\n\n\n