{"id":46831,"date":"2026-06-19T12:22:02","date_gmt":"2026-06-19T12:22:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt\/uncategorized\/atraves-do-prisma-a-corrida-da-coherent-em-optica-de-ia\/"},"modified":"2026-06-19T12:22:02","modified_gmt":"2026-06-19T12:22:02","slug":"atraves-do-prisma-a-corrida-da-coherent-em-optica-de-ia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/featured\/atraves-do-prisma-a-corrida-da-coherent-em-optica-de-ia\/","title":{"rendered":"Atrav\u00e9s do Prisma: A Corrida da Coherent em \u00d3ptica de IA"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/06\/CoherentAIbuildout-1024x573.webp\" alt=\"Ilustra\u00e7\u00e3o abstrata de IA e automa\u00e7\u00e3o com bra\u00e7os rob\u00f3ticos, servidor de dados e um cristal brilhante ao centro e uma seta de alta, indicando crescimento.\" class=\"wp-image-52866\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">A Coherent fica no lado certo da cadeia de fornecimento de IA, mas o mercado j\u00e1 ficou mais exigente.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>A Coherent passou d\u00e9cadas fabricando pe\u00e7as pouco \u201cvistosas\u201d que fazem a luz viajar pela fibra de vidro: sistemas a laser para f\u00e1bricas, materiais especiais (materiais feitos sob medida para uma fun\u00e7\u00e3o) e componentes \u00f3pticos (pe\u00e7as que guiam e controlam a luz) para redes de telecomunica\u00e7\u00f5es. Nos \u00faltimos meses, o mercado come\u00e7ou a trat\u00e1-la como algo maior.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p>A COHR <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/markets\/stocks\/articles\/coherent-surged-400-201-63-141506655.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">subiu entre 350% e 520%<\/a> (dependendo do ponto de partida), a a\u00e7\u00e3o entrou no S&amp;P 500 em mar\u00e7o de 2026 e agora \u00e9 negociada perto de US$ 427, acima da <a href=\"https:\/\/www.marketwatch.com\/investing\/stock\/cohr\/analystestimates\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">meta m\u00e9dia de pre\u00e7o dos analistas, em torno de US$ 380<\/a> (meta de pre\u00e7o = estimativa do valor da a\u00e7\u00e3o no futuro).<\/p>\n\n\n\n<script type=\"module\" src=\"https:\/\/widgets.tradingview-widget.com\/w\/en\/tv-ticker-tag.js\"><\/script>\n\n<tv-ticker-tag symbol=\"NYSE:COHR\"><\/tv-ticker-tag><br>\n\n\n\n<p>Passar das previs\u00f5es dos analistas chama aten\u00e7\u00e3o. Ver uma a\u00e7\u00e3o acima do \u201calvo m\u00e9dio\u201d do mercado \u00e9 incomum, e isso muda o tipo de aposta: ou o mercado est\u00e1 colocando no pre\u00e7o uma hist\u00f3ria que os analistas ainda n\u00e3o colocaram nos modelos, ou o pre\u00e7o subiu mais r\u00e1pido do que os resultados reais da empresa (fundamentos = receitas, lucros, caixa, margens e d\u00edvida).<\/p>\n\n\n\n<p>A leitura antiga era simples: um fornecedor de \u00f3ptica que estava \u201cbarato\u201d e poderia valer mais (reprecifica\u00e7\u00e3o = o mercado passa a pagar mais caro por cada d\u00f3lar de lucro). Isso j\u00e1 aconteceu. A pergunta agora \u00e9 mais dif\u00edcil: a Coherent est\u00e1 virando um nome importante de infraestrutura de IA ou o mercado j\u00e1 empurrou a a\u00e7\u00e3o al\u00e9m do que foi comprovado?<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">A Nvidia colocou um n\u00famero nisso<\/h2>\n\n\n\n<p>A mudan\u00e7a de pre\u00e7o que transformou a Coherent tem um gatilho claro.<\/p>\n\n\n\n<p>Em mar\u00e7o de 2026, <a href=\"https:\/\/investor.nvidia.com\/news\/press-release-details\/2026\/NVIDIA-and-Coherent-Announce-Strategic-Partnership-to-Develop-Optics-Technology-to-Scale-Next-Generation-Data-Center-Architecture\/default.aspx\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">a Nvidia comprou US$ 2 bilh\u00f5es em participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria na Coherent<\/a> (participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria = compra de parte da empresa) e assinou um contrato de fornecimento por v\u00e1rios anos para \u00f3ptica coempacotada e comuta\u00e7\u00e3o de circuito \u00f3ptico. O compromisso mais amplo teria valor acima de US$ 6,5 bilh\u00f5es at\u00e9 o fim da d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n\n<p>Um contrato de fornecimento j\u00e1 seria relevante. Mas comprar a\u00e7\u00f5es, junto com acesso garantido \u00e0 capacidade de produ\u00e7\u00e3o, \u00e9 um sinal mais forte. A Nvidia n\u00e3o estava s\u00f3 fazendo um pedido; estava garantindo acesso a um fabricante que parece dif\u00edcil de substituir. O acordo tamb\u00e9m citou fabrica\u00e7\u00e3o nos EUA e P&amp;D (Pesquisa e Desenvolvimento = cria\u00e7\u00e3o e melhoria de tecnologia), o que importa num cen\u00e1rio em que <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/opinion\/display-makers-have-entered-the-ai-chat\/?utm_source=Opinion&amp;rt=Coherent\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">fot\u00f4nica<\/a> (fot\u00f4nica = tecnologia que usa luz para transmitir dados) e <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/opinion\/could-a-consumer-toilet-company-take-the-same-stage-as-a-cloud-giant-toto-and-the-hidden-ai-supply-chain\/?utm_source=Opinion&amp;rt=Coherent\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">semicondutores \u201cdos bastidores\u201d<\/a> (semicondutores = base dos chips) viraram itens estrat\u00e9gicos, e n\u00e3o s\u00f3 industriais.<\/p>\n\n\n\n<p>A diferen\u00e7a entre ser \u201cfornecedor de pe\u00e7as\u201d e ser \u201cparte cr\u00edtica da infraestrutura\u201d explica a mudan\u00e7a de percep\u00e7\u00e3o. Um fornecedor de componentes costuma ser avaliado por volume e margem (margem = quanto sobra de lucro por venda). Um fornecedor raro, essencial para o sistema, pode valer mais pelo papel futuro. O mercado come\u00e7ou a aplicar essa segunda l\u00f3gica a uma empresa que, em receita, ainda funciona muito como a primeira.<\/p>\n\n\n\n<p>Os n\u00fameros que sustentam o otimismo existem. <a href=\"https:\/\/www.coherent.com\/news\/press-releases\/third-quarter-fiscal-year-2026-results\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">O 3\u00ba trimestre do ano fiscal de 2026 da Coherent (divulgado em maio de 2026)<\/a> mostrou demanda mais forte e melhora na rentabilidade (rentabilidade = capacidade de gerar lucro).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/06\/codeODk5YjZiNmFkYjY3ZWM0NWFjOWFiZjA4MDJkMDE1MGNfV3pRSm5zeTdjQk5FVnBRc2F5Q0hxaFhzaDV1NVZMRUpfVG9rZW46VUdMcWJ5YmV0b05URVR4R3ZpTGxiRVNPZ05KXzE3ODE4NTgyODc6MTc4MTg2MTg4N19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Tr\u00eas quartos do neg\u00f3cio agora dependem da demanda de data centers e comunica\u00e7\u00f5es.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>A empresa tamb\u00e9m projetou a receita do 4\u00ba trimestre fiscal entre US$ 1,91 bilh\u00e3o e US$ 2,05 bilh\u00f5es. A gest\u00e3o espera que o crescimento do ano fiscal de 2027 seja maior do que o de 2026. Tamb\u00e9m citou uma carteira de pedidos (backlog = pedidos j\u00e1 fechados e ainda n\u00e3o entregues) que vai at\u00e9 2028 e uma rela\u00e7\u00e3o book-to-bill perto de 4x no in\u00edcio do ano (book-to-bill = pedidos recebidos dividido pelo que foi faturado; acima de 1 indica mais demanda entrando do que saindo).<\/p>\n\n\n\n<p>Esses dados sustentam um valor de mercado maior. Mas tamb\u00e9m aumentam a cobran\u00e7a: com a a\u00e7\u00e3o j\u00e1 precificada para crescer, atrasos, margens menores ou fraca gera\u00e7\u00e3o de caixa (convers\u00e3o de caixa = transformar lucro cont\u00e1bil em dinheiro no caixa) pesam mais.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Onde a Coherent fica na cadeia<\/h2>\n\n\n\n<p>O papel da Coherent come\u00e7a dentro do data center de IA (data center = grande centro de servidores).<\/p>\n\n\n\n<p>Um cluster de IA (cluster = conjunto de muitos chips\/servidores trabalhando juntos) tem milhares de chips que precisam trocar dados o tempo todo. \u00c0 medida que os chips ficam mais r\u00e1pidos, o limite deixa de ser s\u00f3 \u201cpoder de c\u00e1lculo\u201d e vira \u201cmovimenta\u00e7\u00e3o de dados\u201d. A informa\u00e7\u00e3o precisa ir de chip para chip, de rack para rack e at\u00e9 entre pr\u00e9dios sem perder velocidade e sem gastar energia demais.<\/p>\n\n\n\n<p>A\u00ed entram as \u00f3pticas. Os dados viajam pela fibra como luz. Algu\u00e9m precisa fabricar, em escala de data center, as pe\u00e7as que transformam sinais el\u00e9tricos em luz e depois de volta em sinal el\u00e9trico.<\/p>\n\n\n\n<p>Conectividade \u00f3ptica \u00e9 a \u201ccamada\u201d da Coherent.<\/p>\n\n\n\n<p>A empresa n\u00e3o cria modelos de IA, n\u00e3o projeta chips e n\u00e3o opera nuvens. Ela fornece componentes \u00f3pticos que fazem a infraestrutura de IA funcionar. Isso inclui transceptores (transceptores = m\u00f3dulos que enviam e recebem dados, convertendo el\u00e9trico\u2194luz), lasers e pe\u00e7as de comuta\u00e7\u00e3o (switching = mudar o caminho do tr\u00e1fego de dados) usadas para mover dados dentro e entre data centers.<\/p>\n\n\n\n<p>A cadeia de demanda \u00e9 direta:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pt-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/06\/codeODEyNjVlZDdmMjFjOTBiZGIyOGJmYTE5OWY5ZmNiMmFfMk5BZU9ocXY1bGkxbkNiRjBCZU1keFNyOE9wcmZmUWhfVG9rZW46VmVwSGJrcnhlb09JdnN4bGZkM2xiR1h6Z2RnXzE3ODE4NTgyODc6MTc4MTg2MTg4N19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.webp\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Quando uma hyperscaler (hyperscaler = gigante de nuvem como AWS, Microsoft, Google) investe bilh\u00f5es num novo cluster de IA, uma parte desse dinheiro vai para quem fornece \u00f3ptica. A Coherent \u00e9 uma das poucas que entregam no volume e na velocidade exigidos. Com a expans\u00e3o do uso de IA, mais chips s\u00e3o colocados em clusters, aumentando o tr\u00e1fego de dados. Isso eleva a necessidade de links \u00f3pticos r\u00e1pidos (links = conex\u00f5es), sustentando a demanda por fornecedores como a Coherent.<\/p>\n\n\n\n<p>Quando o produto vira essencial, pode ficar dif\u00edcil trocar de fornecedor. \u00d3ptica de alta velocidade n\u00e3o \u00e9 um item simples que as hyperscalers compram \u201cdo dia para a noite\u201d. Os fornecedores precisam de escala, conhecimento t\u00e9cnico e capacidade de produ\u00e7\u00e3o. Isso ajuda a explicar por que a Nvidia preferiu investir na Coherent e n\u00e3o s\u00f3 fazer pedidos.<\/p>\n\n\n\n<p>Ainda assim, a Coherent continua sendo fornecedora. Ela ganha quando o investimento em infraestrutura de IA aumenta, mas \u00e9 um elo do projeto de outra empresa. Isso torna a oportunidade atraente e o pre\u00e7o mais sens\u00edvel.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Por que a \u00f3ptica coempacotada importa<\/h3>\n\n\n\n<p>Para entender por que a Nvidia quis acesso (capacidade) e n\u00e3o s\u00f3 produtos, vale ver o que est\u00e1 mudando dentro dos data centers de IA.<\/p>\n\n\n\n<p>Com chips mais r\u00e1pidos, o gargalo (gargalo = onde o sistema fica \u201cpreso\u201d) vai da computa\u00e7\u00e3o para a conex\u00e3o: levar dados entre chips e entre racks sem gastar energia demais. Transceptores \u00f3pticos plug\u00e1veis (pluggables = m\u00f3dulos encaix\u00e1veis\/troc\u00e1veis) ficam na \u201cborda\u201d do sistema e viram cada vez mais um limite de consumo de energia e densidade (densidade = quantos componentes cabem no mesmo espa\u00e7o).<\/p>\n\n\n\n<p>A \u00f3ptica coempacotada (CPO) coloca o motor \u00f3ptico (motor \u00f3ptico = parte que gera\/recebe a luz) ao lado do chip de comuta\u00e7\u00e3o (chip de switch = chip que direciona o tr\u00e1fego), reduzindo a dist\u00e2ncia que o sinal el\u00e9trico percorre e a energia desperdi\u00e7ada. \u00c9 uma de v\u00e1rias formas de aproximar a luz do sil\u00edcio (sil\u00edcio = material base dos chips):<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>\u00d3ptica coempacotada (CPO):<\/strong> o motor \u00f3ptico fica ao lado do chip de switch, reduzindo perda de energia e dist\u00e2ncia do sinal.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u00d3ptica \u201cquase empacotada\u201d (near-packaged):<\/strong> o motor chega perto do chip, mas n\u00e3o fica no mesmo pacote; \u00e9 um passo intermedi\u00e1rio.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Fot\u00f4nica em sil\u00edcio (silicon photonics):<\/strong> fun\u00e7\u00f5es \u00f3pticas s\u00e3o colocadas no pr\u00f3prio sil\u00edcio, reduzindo tamanho e custo em grande escala.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>As tr\u00eas dependem de pe\u00e7as emissoras de luz feitas com <a href=\"https:\/\/www.waferworld.com\/post\/inp-wafers-from-material-science-to-real-world-applications\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">fosfeto de \u00edndio<\/a> (fosfeto de \u00edndio = material de semicondutor muito bom para gerar luz, melhor que o sil\u00edcio). A Coherent est\u00e1 correndo para aumentar quanto consegue produzir. \u00c9 essa virada que a empresa tenta capturar, e por isso o acordo com a Nvidia foca em CPO.<\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Mostramos como a <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tag\/AI\/?utm_source=Opinion&amp;rt=Coherent\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">infraestrutura de IA avan\u00e7ou para \u00e1reas mais \u201cna origem\u201d da cadeia<\/a>.<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n<p>A oportunidade \u00e9 grande, mas est\u00e1 mais no futuro. Segundo o plano da Coherent, a receita de CPO \u201cscale-out\u201d (scale-out = aumentar capacidade adicionando mais unidades\/servidores) come\u00e7a no 2\u00ba semestre de 2026. A CPO \u201cscale-up\u201d (scale-up = aumentar capacidade tornando cada unidade mais poderosa) \u00e9 esperada no 2\u00ba semestre de 2027. Sistemas multi-rail (multi-rail = arquitetura com v\u00e1rios \u201ccaminhos\u201d de energia\/dados para alimentar e conectar os chips) devem come\u00e7ar a contribuir no in\u00edcio de 2027, e produtos de gest\u00e3o t\u00e9rmica (gest\u00e3o t\u00e9rmica = controle de calor e resfriamento) mais tarde no mesmo ano.<\/p>\n\n\n\n<p>A Coherent disse que esses <a href=\"https:\/\/seekingalpha.com\/article\/4883374-coherent-corp-cohr-discusses-photonics-innovation-and-data-center-communications-at-ofc\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">novos motores podem somar mais de US$ 20 bilh\u00f5es<\/a> ao seu mercado endere\u00e7\u00e1vel (mercado endere\u00e7\u00e1vel = tamanho do mercado que ela pode atender), al\u00e9m de uma base atual acima de US$ 50 bilh\u00f5es. Essas s\u00e3o estimativas para 2030, n\u00e3o receita de hoje.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso explica por que o pre\u00e7o depende mais de execu\u00e7\u00e3o (execu\u00e7\u00e3o = entregar o plano no prazo e com qualidade) do que de resultados atuais.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Modelos lentos ou pre\u00e7o esticado?<\/h2>\n\n\n\n<p>Aqui alguns investidores divergem.<\/p>\n\n\n\n<p>Uma vis\u00e3o diz que os analistas ainda est\u00e3o atrasados. Nessa l\u00f3gica, o mercado j\u00e1 entendeu que a Coherent n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 uma fornecedora c\u00edclica de fot\u00f4nica (c\u00edclica = que sobe e desce com o ciclo de investimento). Ela passou a fazer parte da constru\u00e7\u00e3o da infraestrutura de IA.<\/p>\n\n\n\n<p>Quem defende isso aponta <a href=\"https:\/\/www.ebc.com\/forex\/coherent-stock-cohr-ai-optics-analyst-targets-nvidia-2026\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">metas de pre\u00e7o subindo<\/a>, o investimento da Nvidia, o backlog forte e o papel na conectividade \u00f3ptica. As metas subiram r\u00e1pido (v\u00e1rias casas elevaram ao longo de 2026, e o <a href=\"https:\/\/www.theedgesingapore.com\/capital\/brokers-calls\/jpm-reiterates-overweight-call-cdl-gs-says-market-underappreciates-roe-uplift\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">J.P. Morgan argumentou<\/a> que os temores de atraso na ado\u00e7\u00e3o de CPO s\u00e3o exagerados, mantendo recomenda\u00e7\u00e3o de Overweight \u2014 recomenda\u00e7\u00e3o de compra acima da m\u00e9dia do mercado). Se o neg\u00f3cio mudou de forma permanente, o pre\u00e7o pode estar \u201cna frente\u201d dos modelos, n\u00e3o contra eles.<\/p>\n\n\n\n<p>A outra vis\u00e3o \u00e9 mais cautelosa. A Coherent continua sendo fornecedora. Ela n\u00e3o controla a plataforma de IA. A\u00e7\u00f5es de fornecedores podem subir muito num ciclo de constru\u00e7\u00e3o, mas tamb\u00e9m podem cair r\u00e1pido quando o mercado questiona margem, prazo ou se a demanda vai durar.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso torna a execu\u00e7\u00e3o o risco central. O principal gatilho de queda pode n\u00e3o ser menos interesse em IA. Pode ser uma proje\u00e7\u00e3o mais fraca, uma expans\u00e3o mais lenta da capacidade, margens menores, pouco caixa ou atraso para transformar backlog em produto entregue.<\/p>\n\n\n\n<p>O valuation (valuation = pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o comparado a lucros e crescimento esperado) deixa o debate concreto. A Coherent negocia a um m\u00faltiplo alto sobre o lucro atual (m\u00faltiplo = \u201cquantas vezes\u201d o mercado paga o lucro), algo que s\u00f3 faz sentido se o crescimento continuar forte. Esse m\u00faltiplo tende a cair quando se olha para lucros futuros, se eles realmente crescerem. Em outras palavras, o pre\u00e7o j\u00e1 assume que o plano acima ser\u00e1 entregue.<\/p>\n\n\n\n<p>As duas coisas podem ser verdade ao mesmo tempo, deixando a volatilidade (volatilidade = varia\u00e7\u00e3o forte do pre\u00e7o) mais \u201cinteressante\u201d do que \u00f3bvia. Uma forma simples de comparar:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><\/td><td>Leitura otimista<\/td><td>Leitura cautelosa<\/td><\/tr><tr><td>Diferen\u00e7a entre pre\u00e7o e alvo<\/td><td>Modelos atrasados diante de uma reprecifica\u00e7\u00e3o real<\/td><td>Pre\u00e7o \u00e0 frente do neg\u00f3cio<\/td><\/tr><tr><td>Acordo com a Nvidia<\/td><td>Valida\u00e7\u00e3o e demanda \u201ctravada\u201d<\/td><td>Um cliente, risco de concentra\u00e7\u00e3o<\/td><\/tr><tr><td>Plano de CPO\/multi-rail<\/td><td>Mercado atend\u00edvel maior, anos de crescimento<\/td><td>Receita ainda pouco provada, mais forte s\u00f3 no fim do per\u00edodo<\/td><\/tr><tr><td>Gatilho de queda<\/td><td>Queda do investimento em IA (pouco prov\u00e1vel no curto prazo)<\/td><td>Um trimestre ruim em margem ou ritmo de produ\u00e7\u00e3o<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>A prova de valor n\u00e3o vem de manchetes sobre IA. Vem de margem bruta (margem bruta = lucro ap\u00f3s custo direto de produzir), uso da capacidade, produto entregue e fluxo de caixa operacional (fluxo de caixa operacional = dinheiro gerado pela opera\u00e7\u00e3o do dia a dia). A pr\u00f3xima leitura mais clara vem em 13 de agosto de 2026, quando a Coherent divulga o 4\u00ba trimestre fiscal.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O outro poss\u00edvel motor de crescimento<\/h2>\n\n\n\n<p>Antes de data centers de IA dominarem as not\u00edcias, empresas de \u00f3ptica dependiam dos ciclos de telecom. Por grande parte da hist\u00f3ria da empresa, o investimento das operadoras (capex = gastos em equipamentos e rede) ditava o ciclo. A Coherent ainda usa a mesma base tecnol\u00f3gica para redes que carregam telefonia e internet. E tamb\u00e9m atende os links de data center que agora impulsionam a hist\u00f3ria de IA.<\/p>\n\n\n\n<p>Por isso, faz sentido olhar telecom como um segundo motor. Se o investimento das operadoras voltar, a Coherent teria mais uma fonte de demanda al\u00e9m do boom de data centers de IA. Isso daria mais equil\u00edbrio e reduziria depend\u00eancia de um mercado.<\/p>\n\n\n\n<p>Por enquanto, os dados n\u00e3o confirmam essa leitura. A Dell&#8217;Oro Group projeta que o capex global de telecom <a href=\"https:\/\/www.delloro.com\/news\/worldwide-telecom-capex-to-decline-in-2026\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">caia cerca de 2% em 2026 e cres\u00e7a perto de 1% ao ano<\/a> at\u00e9 2030. As operadoras seguem cautelosas depois de anos de investimento pesado em 5G e fibra. Isso parece mais um plat\u00f4 controlado do que uma recupera\u00e7\u00e3o forte: foco em melhorar o que j\u00e1 foi constru\u00eddo, n\u00e3o em abrir grande capacidade nova.<\/p>\n\n\n\n<p>Ainda assim, a liga\u00e7\u00e3o com telecom n\u00e3o sumiu. Ela mudou.<\/p>\n\n\n\n<p>Transporte \u00f3ptico (transporte \u00f3ptico = infraestrutura de fibra para longas dist\u00e2ncias e \u00e1reas urbanas) ainda cresce. Mas a fonte mudou. Operadoras tradicionais deixaram de ser o motor principal. Hyperscalers e empresas de nuvem agora puxam boa parte da demanda, respondendo por cerca de metade do crescimento de receita de equipamentos de telecom em 2025. Como os analistas da Dell&#8217;Oro descrevem, a demanda das hyperscalers deixou de ser \u201ccompensa\u00e7\u00e3o do ciclo\u201d e virou o motor principal.<\/p>\n\n\n\n<p>Para a Coherent, isso enfraquece a hist\u00f3ria de diversifica\u00e7\u00e3o. A expans\u00e3o est\u00e1 na parte do gasto \u00f3ptico que cresce, o que \u00e9 positivo, mas o \u201csegundo motor\u201d \u00e9, na pr\u00e1tica, a mesma demanda de IA com outro nome. Se o capex das hyperscalers desacelerar, n\u00e3o h\u00e1 um \u201ccolch\u00e3o\u201d separado de telecom para segurar. A aposta na Coherent fica mais concentrada do que a hist\u00f3ria em telecom sugere.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Como acompanhar a Coherent daqui em diante<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Em uma linha: a Coherent fornece para a expans\u00e3o em IA; ela n\u00e3o define essa expans\u00e3o. Isso \u00e9 bom quando o dinheiro vai para infraestrutura de data centers. E \u00e9 sens\u00edvel quando o mercado come\u00e7a a questionar ritmo e lucro desse gasto. Em geral, a\u00e7\u00f5es de fornecedores sentem essa mudan\u00e7a antes das empresas de plataforma (plataforma = quem controla a nuvem\/servi\u00e7o final).<\/p>\n\n\n\n<p>A diverg\u00eancia entre otimistas e cautelosos n\u00e3o ser\u00e1 decidida s\u00f3 por receita, que a proje\u00e7\u00e3o j\u00e1 indica que deve subir. Ser\u00e1 decidida por: margem bruta perto de 40%, aumento de capacidade de fosfeto de \u00edndio virando produto entregue e fluxo de caixa operacional confirmando que o lucro virou dinheiro de fato. Margem fraca ou expans\u00e3o mais lenta favorece o lado cauteloso; boa convers\u00e3o de capacidade e caixa empurra os modelos dos analistas na dire\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o. O pr\u00f3ximo evento com data \u00e9 o resultado do 4\u00ba trimestre fiscal em 13 de agosto de 2026.<\/p>\n\n\n\n<p>Tamb\u00e9m vale lembrar que a Coherent n\u00e3o se move sozinha. Redes \u00f3pticas costumam andar em \u201ccesta\u201d (cesta = grupo que o mercado negocia como tema): Lumentum e outras empresas de componentes sobem e caem com o mesmo sentimento sobre capex de hyperscalers. Uma manchete da Nvidia ou um resultado fraco de uma hyperscaler tende a mexer com o grupo todo. Essa correla\u00e7\u00e3o (correla\u00e7\u00e3o = quando ativos se movem juntos) mostra que o mercado trata conectividade \u00f3ptica como uma aposta na cadeia de IA, n\u00e3o como empresas isoladas.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Negociando o tema<\/h3>\n\n\n\n<p>As <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/notification\/v2026061501\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">\u00faltimas ofertas de 39 novos produtos<\/a> da VT Markets incluem CFDs (CFD = contrato que replica a varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o sem comprar a a\u00e7\u00e3o) de Coherent (COHR) e Lumentum (LITE). <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/vt-markets-app\/?utm_source=Opinion&amp;rt=Coherent\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">Baixe nosso app<\/a> para ver gr\u00e1ficos do grupo de \u00f3ptica e fazer previs\u00f5es sem ter as a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Como as duas empresas se movem juntas, essas posi\u00e7\u00f5es s\u00e3o duas formas de apostar no mesmo tema da cadeia de IA. Em uma a\u00e7\u00e3o vol\u00e1til como a Coherent, que pode variar dois d\u00edgitos em uma semana s\u00f3 por humor do mercado, a alavancagem (alavancagem = operar com valor maior do que o dinheiro dispon\u00edvel) amplifica ganhos e perdas. A mesma correla\u00e7\u00e3o que facilita \u201cler\u201d a cesta tamb\u00e9m faz com que uma manchete do setor mexa r\u00e1pido nas posi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<details class=\"wp-block-details is-layout-flow wp-block-details-is-layout-flow\"><summary>Toque para ver o resumo do trader!<\/summary>\n<p><\/p>\n\n\n\n<p><strong>O que a Coherent faz?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>A Coherent fornece lasers, transceptores, componentes \u00f3pticos e tecnologias relacionadas, usadas em redes de telecom, f\u00e1bricas e data centers. Na infraestrutura de IA, ela ajuda os dados a viajarem mais r\u00e1pido entre chips, racks e sistemas.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Por que a Coherent est\u00e1 chamando a aten\u00e7\u00e3o de investidores de IA?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Data centers de IA precisam de mais conex\u00f5es \u00f3pticas r\u00e1pidas conforme os clusters ficam maiores e mais complexos. A Coherent \u00e9 uma das fornecedoras que podem se beneficiar dessa demanda, especialmente depois que a Nvidia comprou uma participa\u00e7\u00e3o na empresa e assinou um contrato de fornecimento por v\u00e1rios anos.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>O que \u00e9 \u00f3ptica coempacotada?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>A \u00f3ptica coempacotada, ou CPO, coloca componentes \u00f3pticos mais perto do chip de switch. Isso pode reduzir desperd\u00edcio de energia, melhorar a movimenta\u00e7\u00e3o de dados e permitir sistemas de IA mais densos. A Coherent v\u00ea a CPO como uma \u00e1rea futura de crescimento.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Por que o valuation da Coherent est\u00e1 sob escrut\u00ednio?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>A a\u00e7\u00e3o subiu muito e est\u00e1 acima do alvo m\u00e9dio dos analistas. Isso indica que o mercado j\u00e1 embute crescimento forte. A Coherent precisa mostrar margens, aumento de capacidade virando entregas, produtos enviados e gera\u00e7\u00e3o de caixa para sustentar esse pre\u00e7o.<\/p>\n<\/details>\n\n<p>\n\n<p><strong>Comece a negociar agora &#8211; Clique <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/pt\/trade-now\/\">aqui<\/a> para criar sua conta real na VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A\u00e7\u00f5es da Coherent dispararam com aposta na infraestrutura de IA: parceria bilion\u00e1ria com a Nvidia, \u00f3ptica coempacotada e backlog forte. 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