O euro reduziu as perdas anteriores face \u00e0 libra esterlina na sexta-feira, com o EUR\/GBP nos 0,8670 ap\u00f3s recuperar de perto de 0,8660. As Vendas a Retalho no Reino Unido subiram 1,2% em maio, superando a previs\u00e3o de 0,5% e revertendo a queda de 1% em abril; excluindo combust\u00edveis, as vendas tamb\u00e9m avan\u00e7aram 1,2% ap\u00f3s uma contra\u00e7\u00e3o de 0,1%. Esse apoio \u00e0 GBP foi, contudo, moderado, uma vez que o Endividamento L\u00edquido do Setor P\u00fablico aumentou para 23,29 mil milh\u00f5es de libras, face a 23,03 mil milh\u00f5es de libras, contrariando as expectativas de uma descida para 18,5 mil milh\u00f5es de libras.<\/p>\n\n
Na \u00e1rea do euro, o PPI da Alemanha acelerou para 2,2% em termos hom\u00f3logos em maio, face a 1,7%, mas ficou abaixo do consenso de 2,5%; a leitura mensal abrandou para 0,3%, face a 1,2%. O BoE manteve as taxas em 3,75 na quinta-feira, enquanto dois decisores defenderam um aumento de 25 pontos base, e reviu em baixa as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o para o resto do ano, assinalando incerteza em torno do choque energ\u00e9tico. A pol\u00edtica brit\u00e2nica tamb\u00e9m esteve em destaque, com Andrew Burnham a vencer em Makerfield e a garantir um lugar no Parlamento, embora o impacto na moeda tenha sido limitado.<\/p>\n\n
Estamos a ver o euro recuperar algum terreno face \u00e0 libra, com o EUR\/GBP a avan\u00e7ar em dire\u00e7\u00e3o a 0,8490. Isto acontece apesar de vendas a retalho muito fortes no Reino Unido, que recentemente registaram um salto de 2,9% em cadeia, sugerindo resili\u00eancia do consumidor. No entanto, esta not\u00edcia positiva est\u00e1 a ser ofuscada por n\u00fameros de endividamento p\u00fablico que vieram em 20,5 mil milh\u00f5es de libras, bem acima das previs\u00f5es e a levantar receios sobre a sa\u00fade das finan\u00e7as p\u00fablicas do Reino Unido.<\/p>\n\n
Este conjunto de dados contradit\u00f3rios coloca o Banco de Inglaterra numa posi\u00e7\u00e3o dif\u00edcil, provavelmente conduzindo a maior volatilidade da libra no curto prazo. Com as taxas de juro a manterem-se nos m\u00e1ximos do atual ciclo, o mercado est\u00e1 dividido quanto ao momento em que come\u00e7ar\u00e3o os cortes. A combina\u00e7\u00e3o de um consumidor forte com um balan\u00e7o p\u00fablico pressionado significa que a orienta\u00e7\u00e3o do banco central ser\u00e1 imprevis\u00edvel, o que podemos usar a nosso favor.<\/p>\n\n
Entretanto, o quadro na Zona Euro parece mais est\u00e1vel, o que poder\u00e1 dar suporte ao euro. Os pre\u00e7os no produtor na Alemanha continuaram a cair, com os dados mais recentes a mostrarem uma queda de 3,3% em termos hom\u00f3logos, indicando que as press\u00f5es inflacionistas ficaram claramente para tr\u00e1s. Isto d\u00e1 ao Banco Central Europeu um caminho mais claro, podendo tornar o euro uma aposta mais segura face a uma libra incerta.<\/p>\n\n
Perante esta diverg\u00eancia, esperamos que as oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o no par EUR\/GBP aumentem nas pr\u00f3ximas semanas. Os traders devem ponderar comprar volatilidade atrav\u00e9s de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es como straddles. Isto permite-nos beneficiar de um movimento significativo em qualquer dire\u00e7\u00e3o, sem ter de apostar se, no fim, ser\u00e3o os fracos dados fiscais do Reino Unido ou um BCE dovish a prevalecer.<\/p>\n\n\n