O \u00cdndice de Pre\u00e7os no Produtor (PPI) da Alemanha (mensal) subiu 0,3% em maio, ficando abaixo da previs\u00e3o do mercado de 0,7%. A divulga\u00e7\u00e3o aponta para press\u00f5es nos pre\u00e7os ao longo da cadeia, em termos mensais, mais fracas do que o esperado, sendo o PPI um indicador a montante dos custos enfrentados pelos produtores.<\/p>\n
A FXStreet referiu que o valor foi publicado pela sua equipa de conte\u00fados, descrita como um grupo de jornalistas econ\u00f3micos e especialistas em FX respons\u00e1veis pelo material no site. A organiza\u00e7\u00e3o caracterizou a sua cobertura como uma abordagem jornal\u00edstica centrada no mercado Forex.<\/p>\n
Os dados de pre\u00e7os no produtor da Alemanha relativos a maio ficaram significativamente abaixo do esperado, com uma subida de apenas 0,3% em vez dos 0,7% previstos. Vemos isto como um forte sinal de que as press\u00f5es inflacionistas est\u00e3o a arrefecer muito mais depressa do que se antecipava na economia central da Zona Euro. Trata-se de um dado-chave para as nossas perspetivas daqui para a frente.<\/p>\n
Este relat\u00f3rio refor\u00e7a o argumento para que o Banco Central Europeu considere uma postura mais dovish nos pr\u00f3ximos meses. Com uma infla\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel do produtor t\u00e3o fraca, \u00e9 menos prov\u00e1vel que seja necess\u00e1rio manter uma estrat\u00e9gia agressiva em mat\u00e9ria de taxas de juro. Os dados recentes do Eurostat j\u00e1 mostravam que a infla\u00e7\u00e3o do consumidor na Zona Euro abrandou para 2,2% em maio, sustentando esta tend\u00eancia desinflacionista.<\/p>\n
Tendo em conta a perspetiva de taxas de juro mais baixas face aos EUA, antecipamos press\u00e3o em baixa sobre o euro. Os traders de derivados dever\u00e3o considerar estrat\u00e9gias que beneficiem de um EUR\/USD mais fraco, como a compra de op\u00e7\u00f5es put ou a abertura de posi\u00e7\u00f5es curtas em contratos de futuros. Esta vis\u00e3o \u00e9 refor\u00e7ada pelos dados mais recentes do CME Group, que mostram uma diverg\u00eancia crescente nas expectativas de taxas de curto prazo entre a Fed e o BCE.<\/p>\n
Nos mercados acionistas, isto poder\u00e1 ser positivo para o \u00edndice alem\u00e3o DAX, uma vez que custos de produ\u00e7\u00e3o mais baixos para os fabricantes podem traduzir-se diretamente em melhores margens de lucro. Consideramos que op\u00e7\u00f5es call sobre o DAX podem ser uma forma eficaz de captar esta potencial subida no curto prazo. Historicamente, per\u00edodos de queda dos pre\u00e7os no produtor combinados com uma pol\u00edtica monet\u00e1ria acomodat\u00edcia do banco central, como se verificou em meados de 2014, t\u00eam frequentemente antecedido rallies nas a\u00e7\u00f5es europeias.<\/p>\n
Esta surpresa nos dados dever\u00e1 aumentar a incerteza e as oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os do mercado nas pr\u00f3ximas semanas. A volatilidade nos ativos denominados em euros poder\u00e1 subir, tornando potencialmente rent\u00e1veis estrat\u00e9gias como long straddles ou strangles em principais pares cambiais do euro. Estamos a acompanhar o \u00edndice VSTOXX, que mede a volatilidade do Euro Stoxx 50, em busca de sinais de uma subida sustentada face aos n\u00edveis atuais, ainda baixos.<\/p>\n\n\n