O GBP\/USD caiu pela terceira sess\u00e3o consecutiva no com\u00e9rcio asi\u00e1tico de sexta-feira, descendo abaixo de 1,3200 para o n\u00edvel mais baixo desde abril. O par caminha para perdas semanais significativas, com a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o ainda a apontar para novos recuos ap\u00f3s um m\u00e1ximo de oscila\u00e7\u00e3o semanal perto de 1,3460.<\/p>\n\n
A libra manteve-se sob press\u00e3o, \u00e0 medida que o risco pol\u00edtico dom\u00e9stico persistiu depois de o presidente da c\u00e2mara da Grande Manchester, Andy Burnham, ter conquistado na sexta-feira um lugar no Parlamento no norte de Inglaterra, abrindo uma via para desafiar o primeiro-ministro Keir Starmer. As expectativas de taxas tamb\u00e9m mudaram: os mercados reduziram apostas em subidas mais agressivas do Banco de Inglaterra ap\u00f3s uma infla\u00e7\u00e3o mais branda no in\u00edcio da semana, enquanto o acordo de paz entre os EUA e o Ir\u00e3o diminuiu os receios de choques energ\u00e9ticos e refor\u00e7ou a convic\u00e7\u00e3o de que o BoE manter\u00e1 as taxas inalteradas. O d\u00f3lar manteve-se perto do n\u00edvel mais alto desde o final de mar\u00e7o, \u00e0 medida que a Reserva Federal preservou uma inclina\u00e7\u00e3o mais \u201chawkish\u201d, sinalizando a possibilidade de pelo menos uma subida de taxas at\u00e9 ao fim do ano.<\/p>\n\n
A incerteza geopol\u00edtica deu apoio adicional ao USD depois de o vice-presidente dos EUA, JD Vance, ter cancelado uma viagem planeada \u00e0 Su\u00ed\u00e7a para conversa\u00e7\u00f5es com o Ir\u00e3o, alegando que a reuni\u00e3o ainda n\u00e3o estava finalizada. Ataques a\u00e9reos israelitas no L\u00edbano tamb\u00e9m levantaram d\u00favidas sobre o acordo EUA-Ir\u00e3o, enquanto as aten\u00e7\u00f5es se viram agora para os dados mensais de Vendas a Retalho do Reino Unido como pr\u00f3ximo catalisador.<\/p>\n\n
Perante a fraqueza persistente do GBP\/USD, acreditamos que o caminho de menor resist\u00eancia \u00e9 em baixa nas pr\u00f3ximas semanas. A turbul\u00eancia pol\u00edtica no Reino Unido \u00e9 um fator relevante, com sondagens recentes da YouGov a mostrarem a classifica\u00e7\u00e3o de aprova\u00e7\u00e3o do primeiro-ministro Starmer a cair para um novo m\u00ednimo de 28% no contexto do desafio \u00e0 lideran\u00e7a. Esta instabilidade dificulta a constru\u00e7\u00e3o de qualquer tese estruturalmente \u201cbullish\u201d para a libra esterlina.<\/p>\n\n
A diverg\u00eancia de pol\u00edtica entre bancos centrais est\u00e1 a tornar-se mais marcada e favorece uma libra mais fraca. Com os dados mais recentes do ONS a mostrarem a infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido a cair para 2,1%, espera-se que o Banco de Inglaterra se mantenha em pausa, enquanto a ferramenta CME FedWatch passa a indicar uma probabilidade superior a 70% de uma subida de taxas pela Fed at\u00e9 setembro. Este diferencial de taxas dever\u00e1 continuar a atrair capital para o d\u00f3lar norte-americano.<\/p>\n\n
Para traders de derivados, este enquadramento sugere que a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre o GBP\/USD pode ser uma estrat\u00e9gia prudente para beneficiar de nova queda. O mercado de op\u00e7\u00f5es j\u00e1 reflete este sentimento, com os \u201crisk reversals\u201d a um m\u00eas a mostrarem um enviesamento forte e crescente para puts face a calls. Qualquer recupera\u00e7\u00e3o de curto prazo em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de 1,3250 dever\u00e1 ser encarada como uma oportunidade para iniciar novas posi\u00e7\u00f5es \u201cbearish\u201d.<\/p>\n\n
As tens\u00f5es geopol\u00edticas tamb\u00e9m est\u00e3o a refor\u00e7ar o apelo do d\u00f3lar como ativo de ref\u00fagio, acrescentando mais uma camada de press\u00e3o sobre o \u201ccable\u201d. O \u00edndice de volatilidade CBOE (VIX) subiu mais de 15% esta semana para negociar acima de 19, refletindo o aumento da ansiedade dos mercados em torno do acordo EUA-Ir\u00e3o e da a\u00e7\u00e3o militar israelita. Enquanto esta incerteza persistir, \u00e9 prov\u00e1vel que o d\u00f3lar se mantenha bem suportado.<\/p>\n\n
Estamos agora atentos a uma quebra decisiva abaixo do n\u00edvel de 1,3150, o que poder\u00e1 abrir caminho a um teste do suporte psicol\u00f3gico-chave em 1,3000. Os pr\u00f3ximos dados de Vendas a Retalho do Reino Unido ser\u00e3o o principal catalisador seguinte para o par. Uma leitura fraca refor\u00e7aria a perspetiva negativa e, provavelmente, aceleraria o movimento em baixa.<\/p>\n\n\n