A ING espera que o Banco de Inglaterra mantenha a pol\u00edtica monet\u00e1ria inalterada, com uma vota\u00e7\u00e3o de 7\u20132 e um ligeiro risco de 6\u20133, adotando ao mesmo tempo um tom hawkish enquanto procura ultrapassar o atual choque inflacionista. O banco prev\u00ea que a infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido atinja um pico pr\u00f3ximo de 3,5% mais tarde este ano e n\u00e3o espera que isso desencadeie um aperto monet\u00e1rio.<\/p>\n
No mercado cambial, a ING antecipa mais press\u00e3o em baixa no GBP\/USD, descrevendo uma desloca\u00e7\u00e3o em dire\u00e7\u00e3o a 1,3200 nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que o d\u00f3lar se fortalece face a moedas cujos bancos centrais procuram evitar um aperto ao longo do ano, incluindo Canad\u00e1 e Su\u00e9cia. V\u00ea tamb\u00e9m o EUR\/GBP enviesado em alta, com tend\u00eancia para 0,8680\/8700.<\/p>\n
Vemos o Banco de Inglaterra a manter as taxas inalteradas, mesmo depois de os mais recentes dados de infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido para maio terem ficado em 3,1%. O Banco dever\u00e1 adotar um discurso duro sobre a infla\u00e7\u00e3o, mas, em \u00faltima inst\u00e2ncia, evitar qualquer endurecimento de pol\u00edtica este ano. Isto cria uma fragilidade evidente para a libra face a moedas apoiadas por bancos centrais mais proativos.<\/p>\n
Esta postura cautelosa do Banco de Inglaterra n\u00e3o \u00e9 nova; vimos o banco manter as taxas em 2011, quando a infla\u00e7\u00e3o disparou para mais de 5%. Est\u00e3o a apostar que o atual pico de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 tempor\u00e1rio e dissipar-se-\u00e1 sem interven\u00e7\u00e3o. Acreditamos que esta paci\u00eancia se traduzir\u00e1 diretamente numa libra mais fraca no curto prazo.<\/p>\n
A Reserva Federal dos EUA est\u00e1 a sinalizar mais subidas de taxas para combater a sua pr\u00f3pria infla\u00e7\u00e3o persistente de 3,8%, o que continuar\u00e1 a refor\u00e7ar o d\u00f3lar. Esperamos que isto empurre o GBP\/USD para baixo, em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de 1,3200, nas pr\u00f3ximas semanas. A compra de op\u00e7\u00f5es put sobre a libra face ao d\u00f3lar \u00e9 uma forma de se posicionar para esta descida esperada.<\/p>\n
Vemos tamb\u00e9m o euro a ganhar terreno face \u00e0 libra, com um objetivo de 0,8700 para o par EUR\/GBP. O Banco Central Europeu est\u00e1 a mostrar-se cada vez mais disposto a apertar a pol\u00edtica, criando uma diverg\u00eancia clara face ao Banco de Inglaterra. Poder\u00e1 considerar-se a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre o EUR\/GBP para tirar partido deste potencial movimento em alta.<\/p>\n\n\n