Dados da Energy Information Administration (EIA) dos EUA relativos \u00e0 semana at\u00e9 12 de junho mostraram que as reservas de crude ca\u00edram 8,262 milh\u00f5es de barris. Isto compara com uma previs\u00e3o de redu\u00e7\u00e3o de 4,6 milh\u00f5es de barris.<\/p>\n
O resultado implica que as exist\u00eancias diminu\u00edram 3,662 milh\u00f5es de barris mais do que o esperado, com base na previs\u00e3o. Os n\u00fameros referem-se \u00e0s reservas de crude nos EUA, tal como reportadas pela EIA.<\/p>\n
A redu\u00e7\u00e3o significativa das reservas de crude, quase o dobro do que era previsto, aponta para uma procura inesperadamente forte. Consideramos isto um claro sinal altista para o mercado petrol\u00edfero. Sugere que o consumo se mant\u00e9m robusto \u00e0 medida que entramos no pico da \u00e9poca de condu\u00e7\u00e3o no ver\u00e3o.<\/p>\n
Este relat\u00f3rio est\u00e1 em linha com a nossa vis\u00e3o de um refor\u00e7o da procura sazonal. Dados recentes mostram que o consumo de gasolina nos EUA est\u00e1 quase 2,5% acima do n\u00edvel registado nesta altura do ano passado, com as taxas de utiliza\u00e7\u00e3o das refinarias a ultrapassarem agora os 95% para responder \u00e0s necessidades de combust\u00edveis. Isto confirma que o crude est\u00e1 a ser ativamente processado, e n\u00e3o apenas armazenado.<\/p>\n
Do lado da oferta, assinalamos que a OPEP+ reafirmou o seu compromisso de manter os cortes de produ\u00e7\u00e3o durante o terceiro trimestre. Isto elimina uma fonte-chave de potencial nova oferta que poderia ter compensado a forte procura. O mercado est\u00e1, assim, mais apertado do que muitos antecipavam h\u00e1 apenas algumas semanas.<\/p>\n
Perante estes fatores, estamos a posicionar-nos para pre\u00e7os mais elevados nas pr\u00f3ximas semanas. Consideramos que a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre futuros de WTI e Brent com vencimento em agosto oferece um perfil risco-retorno favor\u00e1vel. Esta estrat\u00e9gia permite participar na tend\u00eancia de subida esperada durante o per\u00edodo de pico da procura.<\/p>\n
Historicamente, os pre\u00e7os do petr\u00f3leo tendem a encontrar um pico sazonal em julho, e a configura\u00e7\u00e3o deste ano parece-nos muito familiar. A combina\u00e7\u00e3o de uma redu\u00e7\u00e3o surpresa das reservas e de uma procura s\u00f3lida faz lembrar anteriores rallies de ver\u00e3o. Antecipamos que esta tend\u00eancia continue e possa mesmo acelerar \u00e0 medida que avan\u00e7amos mais para julho.<\/p>\n\n\n