O \u00cdndice de Pre\u00e7os das Habita\u00e7\u00f5es Novas (NHPI) do Canad\u00e1 caiu 2,4% em termos hom\u00f3logos em maio, prolongando a descida anual face \u00e0 leitura anterior de 2,3%. A divulga\u00e7\u00e3o aponta para um arrefecimento cont\u00ednuo dos pre\u00e7os das casas novas em compara\u00e7\u00e3o com o mesmo m\u00eas do ano passado.<\/p>\n\n
Os n\u00fameros prov\u00eam da cobertura macroecon\u00f3mica da FXStreet, que reporta os dados de maio juntamente com a taxa hom\u00f3loga anterior para contexto. N\u00e3o foram disponibilizadas, nesta atualiza\u00e7\u00e3o, desagrega\u00e7\u00f5es adicionais nem indicadores relacionados.<\/p>\n\n
A continua\u00e7\u00e3o da queda dos pre\u00e7os das habita\u00e7\u00f5es novas, agora em -2,4% em termos hom\u00f3logos, sugere que a economia canadiana est\u00e1 a perder dinamismo. A nosso ver, este dado aumenta a press\u00e3o sobre o Banco do Canad\u00e1 para considerar um novo corte de taxa mais cedo do que tarde. Isto refor\u00e7a a viragem dovish que temos observado desde que a taxa diretora iniciou a sua descida a partir de m\u00e1ximos anteriores.<\/p>\n\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, iremos acompanhar derivados que beneficiem de uma queda das taxas de juro. Isto inclui posicionamento em instrumentos como os futuros de Bankers’ Acceptance (BAX), que tenderiam a valorizar caso o banco central sinalize um corte na pr\u00f3xima reuni\u00e3o. A atual forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de mercado j\u00e1 incorpora uma probabilidade razo\u00e1vel de corte, mas estes dados do setor da habita\u00e7\u00e3o podem acelerar esse calend\u00e1rio.<\/p>\n\n
Um Banco do Canad\u00e1 mais dovish, sobretudo se a Reserva Federal dos EUA se mantiver em pausa, dever\u00e1 enfraquecer ainda mais o d\u00f3lar canadiano. Entendemos que o c\u00e2mbio USD\/CAD, recentemente a transacionar em torno de 1,3800, ter\u00e1 margem adicional para subir. Consequentemente, a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre USD\/CAD oferece uma forma clara de posicionamento para esta potencial deprecia\u00e7\u00e3o cambial.<\/p>\n\n
A fraqueza na habita\u00e7\u00e3o tem implica\u00e7\u00f5es diretas para os principais bancos canadianos e para os fundos de investimento imobili\u00e1rio (REITs). Com o consumo tamb\u00e9m provavelmente a abrandar, \u00e0 medida que a taxa de desemprego se mant\u00e9m perto de 6,5%, os resultados dos bancos podem enfrentar ventos contr\u00e1rios. Considerar\u00edamos a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre ETFs do setor financeiro canadiano para cobertura ou para beneficiar de uma potencial deteriora\u00e7\u00e3o nesta \u00e1rea.<\/p>\n\n\n