As a\u00e7\u00f5es da Nvidia recuaram no in\u00edcio de junho, num movimento de venda generalizada no setor de chips, caindo de perto de 236 d\u00f3lares para cerca de 200 d\u00f3lares, antes de estabilizarem nas \u00faltimas duas semanas. Esta pausa coincidiu com dois marcadores t\u00e9cnicos muito acompanhados: uma retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 50% do rali de mar\u00e7o a maio, que foi de uma base nos 164 d\u00f3lares a um pico nos 236 d\u00f3lares, e uma VWAP ancorada tra\u00e7ada a partir dos m\u00ednimos de mar\u00e7o, que ficou mais plana \u00e0 medida que o pre\u00e7o encontrou suporte. Essa sobreposi\u00e7\u00e3o ajudou a definir a zona onde a queda parou.<\/p>\n
A negocia\u00e7\u00e3o recente desenhou uma consolida\u00e7\u00e3o ao estilo \u201cbull flag\u201d, com o pre\u00e7o a testar a fronteira superior perto da retra\u00e7\u00e3o de 38,2%, enquanto os n\u00edveis no pr\u00e9-mercado rondavam os 207 a 208 d\u00f3lares. O pano de fundo fundamental referido \u00e9 o capex dos hyperscalers: Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta dever\u00e3o aumentar o investimento agregado de capital de cerca de 410 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em 2025 para aproximadamente 725 mil milh\u00f5es este ano, enquanto o consenso coloca 2027 acima de 1 bili\u00e3o de d\u00f3lares. Um rompimento e manuten\u00e7\u00e3o acima da \u201cflag\u201d e do n\u00edvel de 38,2% voltaria a centrar aten\u00e7\u00f5es nos m\u00e1ximos anteriores e na zona de 23,6%, enquanto um fecho abaixo da VWAP ancorada e da retra\u00e7\u00e3o de 50% reabriria o caminho para a faixa dos 200 d\u00f3lares mais baixos e a \u00e1rea dos 196 d\u00f3lares.<\/p>\n
Enquanto outros se focam em emiss\u00f5es obrigacionistas, vemos o gr\u00e1fico da Nvidia a contar uma hist\u00f3ria mais direta. A a\u00e7\u00e3o corrigiu de forma acentuada, mas encontrou um \u201cch\u00e3o\u201d praticamente em torno dos 200 d\u00f3lares, um n\u00edvel relevante. Este suporte resulta da conflu\u00eancia da retra\u00e7\u00e3o de 50% do rali de mar\u00e7o a maio com o pre\u00e7o m\u00e9dio pago desde os m\u00ednimos de mar\u00e7o, o que constitui uma base tecnicamente robusta.<\/p>\n
O quadro fundamental oferece um suporte adicional a este \u201cpiso\u201d t\u00e9cnico. O investimento de capital dos hyperscalers \u2014 de gigantes como a Microsoft e a Amazon \u2014 dever\u00e1 disparar para l\u00e1 dos 700 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares este ano, com uma parte significativa destinada a data centers de IA que funcionam com chips da Nvidia. As pr\u00f3prias indica\u00e7\u00f5es recentes da Microsoft para o ano fiscal de 2027 apontam para a continuidade de um investimento agressivo em infraestrutura de IA, confirmando que o pipeline de procura que alimenta o crescimento da Nvidia continua bem aberto.<\/p>\n
Para n\u00f3s, o enquadramento de trading \u00e9 o de uma potencial bull flag, e estamos a preparar-nos para agir num rompimento. Estamos atentos a um movimento decisivo acima dos 208 d\u00f3lares, o que confirmaria o padr\u00e3o e sinalizaria a continua\u00e7\u00e3o da tend\u00eancia de subida anterior. Um rompimento desse tipo levar-nos-ia a comprar op\u00e7\u00f5es call de julho ou agosto para tirar partido do movimento esperado de regresso aos m\u00e1ximos anteriores, perto dos 236 d\u00f3lares.<\/p>\n
Dado o suporte forte, tamb\u00e9m nos sentimos confort\u00e1veis em vender pr\u00e9mio abaixo do mercado. A venda de put credit spreads com o strike vendido abaixo do n\u00edvel psicol\u00f3gico dos 200 d\u00f3lares permite-nos assumir uma vis\u00e3o otimista, definindo ao mesmo tempo o risco. Esta estrat\u00e9gia lucra se a a\u00e7\u00e3o simplesmente se mantiver acima dos nossos strikes at\u00e9 \u00e0 expira\u00e7\u00e3o, beneficiando tanto de uma subida do pre\u00e7o como do efeito de \u201ctime decay\u201d.<\/p>\n
A gest\u00e3o de risco \u00e9 cr\u00edtica, e o gr\u00e1fico d\u00e1-nos uma linha clara. Um fecho consistente abaixo da VWAP ancorada e do n\u00edvel de retra\u00e7\u00e3o de 50% invalidaria o cen\u00e1rio otimista. Se esse suporte ceder, procurar\u00edamos sair de quaisquer posi\u00e7\u00f5es longas e considerar a compra de puts para apontar \u00e0 regi\u00e3o dos 196 d\u00f3lares.<\/p>\n
A volatilidade impl\u00edcita tem vindo a comprimir durante esta consolida\u00e7\u00e3o, o que cria uma oportunidade para compradores de op\u00e7\u00f5es. Vemos o contexto atual como uma janela para comprar calls antes de um potencial rompimento provocar um aumento da volatilidade \u2014 e, consequentemente, dos pre\u00e7os das op\u00e7\u00f5es. O essencial \u00e9 esperar por confirma\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o antes de comprometer capital significativo na aposta de subida.<\/p>\n\n\n