O AUD\/USD n\u00e3o conseguiu dar continuidade ao ressalto provocado na ter\u00e7a-feira pelo tom hawkish do Banco da Reserva da Austr\u00e1lia (RBA) e manteve-se sob press\u00e3o pelo segundo dia consecutivo na quarta-feira, ainda que tenha permanecido acima de 0,7050, numa altura em que os mercados aguardavam o desfecho da reuni\u00e3o de dois dias do FOMC. A Reserva Federal dever\u00e1 anunciar a sua decis\u00e3o mais tarde, durante a sess\u00e3o norte-americana, e espera-se que mantenha as taxas inalteradas, afastando-se, contudo, de um vi\u00e9s de flexibiliza\u00e7\u00e3o, \u00e0 medida que a infla\u00e7\u00e3o continua persistente. As aten\u00e7\u00f5es dever\u00e3o centrar-se no comunicado de pol\u00edtica monet\u00e1ria, nas proje\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas atualizadas e no dot plot, enquanto a confer\u00eancia de imprensa do presidente da Fed, Kevin Warsh, dever\u00e1 ser determinante para a dire\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar e para o momentum de curto prazo do par.<\/p>\n\n
Antes do risco do evento, o sentimento tem sido moldado pelo otimismo em torno de um quadro provis\u00f3rio de paz entre os EUA e o Ir\u00e3o, destinado a p\u00f4r fim a uma guerra que come\u00e7ou no in\u00edcio de 2026. O memorando de entendimento prev\u00ea um cessar-fogo de 60 dias, a reabertura do Estreito de Ormuz e um caminho para conversa\u00e7\u00f5es t\u00e9cnicas sobre o programa nuclear do Ir\u00e3o, o que manteve o USD pr\u00f3ximo do m\u00ednimo semanal de segunda-feira e, juntamente com a orienta\u00e7\u00e3o do RBA, sustentou o AUD. O RBA manteve a taxa diretora em 4,35% para avaliar o efeito do aperto anterior, mas sinalizou novas subidas se a infla\u00e7\u00e3o permanecer elevada, deixando os traders cautelosos quanto a perseguir a recente corre\u00e7\u00e3o a partir de 0,7275-0,7280, um m\u00e1ximo de quase quatro anos atingido no m\u00eas passado.<\/p>\n\n
Vemos o par AUD\/USD a consolidar acima de 0,7050, enquanto o mercado \u201cprende a respira\u00e7\u00e3o\u201d \u00e0 espera da decis\u00e3o da Reserva Federal, mais tarde hoje. A recente pausa com tom hawkish do Banco da Reserva da Austr\u00e1lia proporciona, por agora, um suporte \u00e0 moeda. No entanto, as novas proje\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas da Fed e o dot plot ser\u00e3o o principal motor do pr\u00f3ximo grande movimento.<\/p>\n\n
Na nossa perspetiva, com os mais recentes dados do CPI norte-americano de maio a fixarem-se num persistente 3,8%, a Fed tem pouca margem para sinalizar qualquer flexibiliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica. Iremos escrutinar o novo dot plot em busca de uma eventual revis\u00e3o em alta da trajet\u00f3ria de longo prazo das taxas. A primeira grande confer\u00eancia de imprensa do presidente da Fed, Kevin Warsh, dever\u00e1 provavelmente refor\u00e7ar uma postura dependente dos dados e focada no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
O recente quadro de paz entre os EUA e o Ir\u00e3o constitui um fator adverso relevante para o d\u00f3lar, reduzindo o seu apelo de ativo-ref\u00fagio. J\u00e1 se viu este efeito a pressionar os pre\u00e7os do petr\u00f3leo, com o crude WTI a recuar de acima de 95 d\u00f3lares para perto de 88 d\u00f3lares na \u00faltima semana, ap\u00f3s as not\u00edcias sobre a reabertura do Estreito de Ormuz. Esta melhoria do apetite pelo risco tende a beneficiar moedas ligadas a mat\u00e9rias-primas, como o d\u00f3lar australiano.<\/p>\n\n
Na nossa avalia\u00e7\u00e3o, o aviso do RBA quanto \u00e0 possibilidade de novas subidas \u00e9 cred\u00edvel, sobretudo com a infla\u00e7\u00e3o australiana do 1.\u00ba trimestre ainda elevada, em 4,5%. O mercado de trabalho apertado, confirmado pela taxa de desemprego est\u00e1vel de 3,9% em maio, d\u00e1 ao banco central argumentos para se manter hawkish. Esta for\u00e7a subjacente da economia australiana dever\u00e1 limitar um movimento significativo em baixa do par AUD\/USD.<\/p>\n\n
Dada a natureza bin\u00e1ria do evento do FOMC, consideramos arriscadas apostas direcionais diretas. A volatilidade impl\u00edcita a uma semana do AUD\/USD disparou para 14,5%, indicando que o mercado est\u00e1 a precificar um movimento significativo em qualquer dire\u00e7\u00e3o. Assim, a compra de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como straddles ou strangles, poder\u00e1 ser uma forma eficaz de negociar a oscila\u00e7\u00e3o esperada do pre\u00e7o sem apostar na dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Estamos a encarar a atual a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o como uma corre\u00e7\u00e3o saud\u00e1vel face ao pico de quase quatro anos perto de 0,7280 observado no m\u00eas passado. Esta situa\u00e7\u00e3o \u00e9 semelhante a per\u00edodos do ciclo de aperto de 2022, em que as pausas dos bancos centrais n\u00e3o sinalizaram o fim das subidas, mas sim uma interrup\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria para avaliar os dados econ\u00f3micos. Uma manuten\u00e7\u00e3o com tom hawkish por parte da Fed poderia empurrar o par para 0,6900, enquanto uma postura neutra poderia levar a um novo teste de 0,7200.<\/p>\n\n\n