O GBP\/USD subiu para cerca de 1,3430 no in\u00edcio da sess\u00e3o asi\u00e1tica de quarta-feira, apoiado pelas expectativas de um al\u00edvio das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente. O sentimento poder\u00e1 tornar-se mais cauteloso mais tarde, antes da divulga\u00e7\u00e3o do \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor (IPC) do Reino Unido e da decis\u00e3o de taxas da Reserva Federal (Fed) dos EUA.<\/p>\n
O Wall Street Journal noticiou que um acordo inicial entre os EUA e o Ir\u00e3o dever\u00e1 ser assinado na sexta-feira, seguindo-se dois meses de negocia\u00e7\u00f5es finais. O Presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que o Estreito de Ormuz poder\u00e1 reabrir na sexta-feira, enquanto Washington permitiria ao Ir\u00e3o retomar de imediato a venda de petr\u00f3leo e combust\u00edveis. Nos EUA, espera-se que a Fed mantenha as taxas entre 3,5% e 3,75% na reuni\u00e3o de junho, com as aten\u00e7\u00f5es voltadas para a confer\u00eancia de imprensa do novo presidente, Kevin Warsh. No Reino Unido, prev\u00ea-se que o Banco de Inglaterra (BoE) mantenha a Bank Rate em 3,75% na quinta-feira; segundo a Morningstar, a avalia\u00e7\u00e3o impl\u00edcita nos futuros passou de at\u00e9 tr\u00eas subidas de taxas do BoE para expectativas de aus\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Estamos a ver o GBP\/USD ganhar for\u00e7a em torno de 1,2850, impulsionado pela esperan\u00e7a de um acordo de paz no M\u00e9dio Oriente semelhante ao que est\u00e1 a ser discutido. Este otimismo poder\u00e1 ser de curta dura\u00e7\u00e3o, contudo, \u00e0 medida que nos preparamos para os pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido e para o an\u00fancio de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Reserva Federal dos EUA. O foco nestes eventos econ\u00f3micos-chave dever\u00e1 introduzir volatilidade.<\/p>\n
Um potencial acordo que permita a reabertura do Estreito de Ormuz e a retoma das vendas de petr\u00f3leo iraniano reduziria significativamente os pre\u00e7os da energia. Historicamente, este tipo de desescaladas tende a favorecer moedas mais sens\u00edveis ao risco, como a libra, face ao d\u00f3lar. Observ\u00e1mos uma din\u00e2mica semelhante em torno do acordo nuclear de 2015, em que o sentimento de risco melhorou, mesmo que outros fatores tamb\u00e9m estivessem em jogo.<\/p>\n
Do lado dos EUA, esperamos que a Reserva Federal mantenha a sua taxa diretora inalterada no intervalo de 4,50% a 4,75%. Dados recentes do Bureau of Labor Statistics mostram que a infla\u00e7\u00e3o nos EUA arrefeceu para 2,5%, dando \u00e0 Fed margem para manter uma postura menos agressiva. Esta diverg\u00eancia de pol\u00edtica poder\u00e1 penalizar o d\u00f3lar norte-americano.<\/p>\n
Tamb\u00e9m se espera que o Banco de Inglaterra deixe a sua taxa inalterada em 5,00%, mas por raz\u00f5es diferentes. Os \u00faltimos n\u00fameros do ONS mostram que a infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido permanece teimosamente elevada, em 2,8%, bem acima do objetivo de 2%, criando um dilema para os decisores. Consequentemente, os mercados de derivados passaram de incorporarem novas subidas de taxas para anteciparem uma pausa prolongada.<\/p>\n
Tendo em conta os riscos bin\u00e1rios que se avizinham, consideramos que a melhor abordagem \u00e9 negociar a volatilidade esperada, em vez de apostar numa dire\u00e7\u00e3o. Um eventual acordo de paz poder\u00e1 fazer o GBP\/USD disparar, enquanto uma surpresa mais hawkish do Banco de Inglaterra poder\u00e1 produzir um efeito semelhante. Considerar\u00edamos a compra de strangles de op\u00e7\u00f5es para beneficiar de um movimento significativo do pre\u00e7o em qualquer dire\u00e7\u00e3o nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n