O AUD\/USD subiu ligeiramente para cerca de 0,7070 no in\u00edcio da sess\u00e3o asi\u00e1tica de quarta-feira, depois de o Banco da Reserva da Austr\u00e1lia (RBA) ter mantido a orienta\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria inalterada, preservando ainda assim um vi\u00e9s de aperto. O RBA manteve a sua taxa diretora (Official Cash Rate) em 4,35% na reuni\u00e3o de junho, assinalando uma pausa ap\u00f3s tr\u00eas subidas consecutivas de 25 pb no in\u00edcio deste ano. Embora as taxas tenham ficado est\u00e1veis, o conselho reiterou que novas subidas poder\u00e3o ainda ser necess\u00e1rias para cumprir os seus objetivos, procurando evitar que a infla\u00e7\u00e3o se enra\u00edze, uma vez que o efeito de pre\u00e7os do petr\u00f3leo mais elevados se transmita \u00e0 economia.<\/p>\n
Os desenvolvimentos geopol\u00edticos tamb\u00e9m moldaram a evolu\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os, com not\u00edcias sobre um potencial acordo EUA-Ir\u00e3o a sustentarem moedas de maior beta. O vice-presidente dos EUA, JD Vance, disse que o Presidente Donald Trump poder\u00e1 divulgar um acordo preliminar antes de sexta-feira, depois de Trump ter indicado que o entendimento j\u00e1 tinha sido assinado, enquanto o ministro dos Neg\u00f3cios Estrangeiros do Ir\u00e3o, Seyed Abbas Araghchi, afirmou que uma nova ronda de conversa\u00e7\u00f5es rumo a um acordo final come\u00e7aria no mesmo dia, na Su\u00ed\u00e7a. A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para a decis\u00e3o da Reserva Federal na quarta-feira, em que se espera que a taxa de refer\u00eancia se mantenha no intervalo de 3,50% a 3,75%, com foco na confer\u00eancia de imprensa para obter sinais de orienta\u00e7\u00e3o sob a presid\u00eancia de Kevin Warsh.<\/p>\n
Vemos a recente manuten\u00e7\u00e3o com vi\u00e9s hawkish do Banco da Reserva da Austr\u00e1lia como um sinal claro de for\u00e7a para o d\u00f3lar australiano. A determina\u00e7\u00e3o do RBA em combater a infla\u00e7\u00e3o, sobretudo depois de os mais recentes dados trimestrais do IPC terem mostrado uma subida persistente para 3,8%, sugere que a taxa diretora se manter\u00e1 elevada. Isto leva-nos a favorecer a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre o AUD\/USD, apostando numa subida acima do n\u00edvel de 0,7100 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Um potencial acordo de paz EUA-Ir\u00e3o introduz um sentimento \u201crisk-on\u201d significativo no mercado, o que normalmente beneficia o AUD. Estamos a encarar isto como uma oportunidade para vender volatilidade, uma vez que um acordo confirmado tenderia a acalmar os mercados e a reduzir as oscila\u00e7\u00f5es cambiais. Historicamente, desescaladas geopol\u00edticas semelhantes conduziram a uma queda vis\u00edvel na volatilidade impl\u00edcita de ativos sens\u00edveis ao risco.<\/p>\n
Com a reuni\u00e3o da Reserva Federal hoje, estamos a preparar-nos para uma potencial fraqueza do d\u00f3lar. O mercado est\u00e1 a precificar uma manuten\u00e7\u00e3o, mas o verdadeiro foco est\u00e1 no tom do novo presidente, Kevin Warsh, especialmente depois de o relat\u00f3rio de emprego (Non-Farm Payrolls) da semana passada ter mostrado uma desacelera\u00e7\u00e3o inesperada na cria\u00e7\u00e3o de postos de trabalho. Para negociar esta incerteza, estamos a considerar estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es do tipo straddle long em pares relacionados com o USD, para beneficiar de um movimento de pre\u00e7o significativo em qualquer dire\u00e7\u00e3o ap\u00f3s a confer\u00eancia de imprensa.<\/p>\n
A nossa vis\u00e3o central combina um AUD em fortalecimento com um USD potencialmente a abrandar. O diferencial de taxas de juro entre os 4,35% da Austr\u00e1lia e os 3,75% dos EUA proporciona um suporte fundamental (\u201ctailwind\u201d) para o par. Acreditamos que este spread, atualmente em 60 pontos base, poder\u00e1 alargar caso a Fed d\u00ea sinais de uma postura mais dovish, refor\u00e7ando ainda mais as nossas posi\u00e7\u00f5es long em AUD\/USD.<\/p>\n\n\n