A libra esterlina manteve-se acima de 1,3400 na ter\u00e7a-feira, mesmo com o d\u00f3lar dos EUA a recuperar alguma trac\u00e7\u00e3o, deixando o GBP\/USD marginalmente mais baixo em 0,03% e a negociar em torno de 1,3425. O risco geopol\u00edtico abrandou ap\u00f3s planos para a assinatura, na sexta-feira, em Burgentock, Su\u00ed\u00e7a, de um Memorando de Entendimento EUA-Ir\u00e3o, segundo o Minist\u00e9rio dos Neg\u00f3cios Estrangeiros su\u00ed\u00e7o. Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo recuaram com a narrativa de tr\u00e9guas, enquanto a aten\u00e7\u00e3o se virou para a decis\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Reserva Federal, com os mercados a descontarem aus\u00eancia de altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro e o foco no Summary of Economic Projections e no dot plot para orienta\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Os dados dos EUA apontaram para um abrandamento nas contrata\u00e7\u00f5es no sector privado, com a m\u00e9dia m\u00f3vel de 4 semanas do ADP Employment Change a mostrar a cria\u00e7\u00e3o de 25,5 mil empregos, face a 29 mil anteriormente. No Reino Unido, as pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o e de mercado de trabalho antecedem a decis\u00e3o do Banco de Inglaterra, com a Bank Rate esperada em 3,75%, embora os mercados monet\u00e1rios estejam a descontar 33 pontos base de aperto. Do ponto de vista t\u00e9cnico, a Moving Average Triple em 1,3475 situava-se acima do spot, a linha de tend\u00eancia de resist\u00eancia descendente rondava 1,3553 e o RSI de 14 dias oscilava ligeiramente abaixo de 50, com resist\u00eancia tamb\u00e9m indicada perto de 1,3428.<\/p>\n
Vemos a libra esterlina a manter-se perto de 1,2750, \u00e0 medida que arranca uma semana cr\u00edtica para a pol\u00edtica dos bancos centrais. O mercado est\u00e1 calmo antes das iminentes decis\u00f5es sobre taxas de juro tanto da Reserva Federal dos EUA como do Banco de Inglaterra. Os traders mostram-se relutantes em assumir posi\u00e7\u00f5es de grande dimens\u00e3o at\u00e9 haver mais clareza por parte dos decisores.<\/p>\n
Espera-se amplamente que a Fed mantenha inalterada a sua taxa de refer\u00eancia, uma vis\u00e3o refor\u00e7ada pelos dados de infla\u00e7\u00e3o de maio, que mostraram a taxa anual do CPI a abrandar para 2,9%. Embora a recente cria\u00e7\u00e3o de 175.000 postos de trabalho indique um mercado laboral a moderar, mas ainda saud\u00e1vel, n\u00e3o \u00e9 suficientemente fraco para for\u00e7ar a m\u00e3o da Fed. Estaremos a analisar as proje\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas da Fed \u00e0 procura de qualquer sinal de que um futuro corte de taxas se est\u00e1 a tornar menos prov\u00e1vel.<\/p>\n
Do outro lado do Atl\u00e2ntico, o Banco de Inglaterra debate-se com uma infla\u00e7\u00e3o mais persistente, reportada pela \u00faltima vez em 3,2%, que continua teimosamente acima da dos seus pares. Esta diverg\u00eancia sugere que o BoE poder\u00e1 manter um tom mais hawkish, potencialmente mantendo as taxas do Reino Unido mais elevadas por mais tempo do que nos EUA. Esta diferen\u00e7a de pol\u00edtica \u00e9 o principal factor que, neste momento, sustenta o par GBP\/USD.<\/p>\n
Perante este enquadramento, estamos a posicionar-nos para um aumento da volatilidade, em vez de uma tend\u00eancia direcional forte. Estamos a considerar estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como straddles, para beneficiar de potenciais oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o ap\u00f3s os an\u00fancios de pol\u00edtica. A volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es GBP\/USD a uma semana j\u00e1 subiu para 8,5%, reflectindo a expectativa do mercado de um movimento significativo.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o par enfrenta resist\u00eancia imediata na m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias, perto de 1,2810. Uma incapacidade de romper acima deste n\u00edvel poder\u00e1 levar os pre\u00e7os a regressar na dire\u00e7\u00e3o do suporte recente em 1,2680. Assim, estamos a ponderar a compra de op\u00e7\u00f5es put com strikes em torno de 1,2700 como cobertura contra qualquer coment\u00e1rio inesperadamente dovish por parte do Banco de Inglaterra.<\/p>\n\n\n