O d\u00f3lar australiano fortaleceu-se face ao d\u00f3lar norte-americano na ter\u00e7a-feira, depois de o Banco da Reserva da Austr\u00e1lia (RBA) ter mantido a pol\u00edtica monet\u00e1ria inalterada, preservando contudo um enviesamento para novo aperto. O par AUD\/USD situava-se perto de 0,7070, ap\u00f3s recuperar de um m\u00ednimo intradi\u00e1rio de 0,7042. O RBA manteve a taxa de refer\u00eancia em 4,35%, depois de tr\u00eas subidas consecutivas no in\u00edcio do ano, e afirmou que a incerteza em torno da atividade dom\u00e9stica e da infla\u00e7\u00e3o continua elevada, acrescentando que voltar\u00e1 a aumentar a taxa se necess\u00e1rio para cumprir o objetivo de infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Os mercados tamb\u00e9m avaliaram sinais mistos provenientes da China, o maior mercado de exporta\u00e7\u00e3o da Austr\u00e1lia, onde a Produ\u00e7\u00e3o Industrial de maio subiu 4,5% em termos hom\u00f3logos, acima das expectativas de 4,3%, enquanto as Vendas a Retalho recuaram 0,6%, contra previs\u00f5es de estagna\u00e7\u00e3o. A subida do AUD\/USD foi limitada, uma vez que o d\u00f3lar norte-americano se manteve globalmente est\u00e1vel antes da decis\u00e3o da Reserva Federal de quarta-feira, sendo esperado que a Fed mantenha as taxas no intervalo 3,50%\u20133,75% pela quarta reuni\u00e3o consecutiva. Noutros mercados, os pre\u00e7os do petr\u00f3leo aliviaram ap\u00f3s um acordo-quadro entre os EUA e o Ir\u00e3o, enquanto o IPC dos EUA subiu para 4,2% em maio, o n\u00edvel mais elevado desde abril de 2023; dados da FXStreet indicam que seis dos 11 membros votantes do FOMC t\u00eam uma posi\u00e7\u00e3o hawkish, excluindo o presidente da Fed, Kevin Warsh.<\/p>\n\n
A decis\u00e3o do Banco da Reserva da Austr\u00e1lia de manter a taxa de refer\u00eancia em 4,10% d\u00e1-nos raz\u00f5es para acreditar que o d\u00f3lar australiano poder\u00e1 encontrar algum suporte. Apesar da pausa, o tom hawkish sinaliza disponibilidade para voltar a subir as taxas caso a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o abrande, sustentando por agora um \u201cpiso\u201d para a moeda. Observamos o par AUD\/USD a reagir a este movimento, sendo atualmente negociado perto de 0,6650 ap\u00f3s o an\u00fancio.<\/p>\n\n
No entanto, os recentes dados mistos da China est\u00e3o a toldar o cen\u00e1rio para o d\u00f3lar australiano, que muitas vezes negoceia como um proxy da economia chinesa. Enquanto a produ\u00e7\u00e3o industrial chinesa de maio ficou acima do esperado, em 5,9%, as vendas a retalho falharam as estimativas, crescendo apenas 2,8%. Estes dados contradit\u00f3rios apontam para uma recupera\u00e7\u00e3o desigual, limitando qualquer rali significativo do AUD.<\/p>\n\n
O d\u00f3lar norte-americano continua a ser a for\u00e7a dominante, sustentado pela postura da Reserva Federal de manter as taxas de juro elevadas por mais tempo. A taxa dos Fed funds mant\u00e9m-se firme no intervalo 5,25%\u20135,50%, enquanto os dados mais recentes da infla\u00e7\u00e3o nos EUA mostraram o \u00cdndice de Pre\u00e7os no Consumidor em 3,1%, ainda persistentemente acima da meta de 2% da Fed. Este diferencial de taxas entre os EUA e a Austr\u00e1lia continua a exercer press\u00e3o descendente sobre o par AUD\/USD.<\/p>\n\n
Para os traders de derivados, este \u201ccabo de guerra\u201d entre um RBA hawkish e uma Fed ainda mais hawkish sugere que \u00e9 prov\u00e1vel um movimento de pre\u00e7os em intervalo (range-bound) no curto prazo. Consideramos que vender volatilidade atrav\u00e9s de estrat\u00e9gias como iron condors poder\u00e1 ser rent\u00e1vel, visando um intervalo entre aproximadamente 0,6550 e 0,6750. A incerteza elevada proporciona pr\u00e9mios atrativos para vendedores de op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n
Tendo em conta a for\u00e7a persistente do d\u00f3lar norte-americano, estamos tamb\u00e9m a considerar prote\u00e7\u00e3o de downside para quaisquer posi\u00e7\u00f5es longas. A compra de op\u00e7\u00f5es put AUD\/USD out-of-the-money, com vencimentos nas pr\u00f3ximas semanas, oferece uma forma barata de cobertura contra uma potencial quebra abaixo de suportes-chave. Historicamente, quando a Fed se mant\u00e9m t\u00e3o empenhada em combater a infla\u00e7\u00e3o, como vimos em 2023, as moedas mais arriscadas tendem a ter um desempenho inferior.<\/p>\n\n\n