O Banco do Jap\u00e3o subiu a taxa diretora em 25 pb para 1,0% e reiterou que continuar\u00e1 a reduzir gradualmente o seu programa de compras de Obriga\u00e7\u00f5es do Governo Japon\u00eas (JGB). Os decisores pol\u00edticos sinalizaram confian\u00e7a na infla\u00e7\u00e3o subjacente, apesar do arrefecimento do IPC global, mantendo as aten\u00e7\u00f5es centradas no percurso da pol\u00edtica monet\u00e1ria e no ritmo de normaliza\u00e7\u00e3o do balan\u00e7o.<\/p>\n\n
Noutros mercados, o Banco da Reserva da Austr\u00e1lia manteve as taxas inalteradas em 4,35%, preservando contudo um enviesamento restritivo. O foco do mercado permaneceu nos sinais dos bancos centrais, com o apetite pelo risco tamb\u00e9m apoiado pelo abrandamento das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente e pelo entusiasmo cont\u00ednuo associado \u00e0 IA.<\/p>\n\n
Acreditamos que a viragem hawkish do Banco do Jap\u00e3o cria uma oportunidade clara nos mercados cambiais. Com a taxa diretora agora em 1,0% e as compras de JGB a serem reduzidas, estamos a posicionar-nos para um iene mais forte nas pr\u00f3ximas semanas. O iene tem oscilado perto do n\u00edvel de 170 face ao d\u00f3lar, mas esta mudan\u00e7a decisiva de pol\u00edtica, suportada pelo recente crescimento salarial da primavera no Jap\u00e3o \u2014 que atingiu um m\u00e1ximo de 30 anos, acima de 5% \u2014 dever\u00e1 proporcionar um suporte significativo.<\/p>\n\n
A crescente diverg\u00eancia nas pol\u00edticas dos bancos centrais sugere que um aumento da volatilidade das taxas de juro \u00e9 iminente. Enquanto o BoJ est\u00e1 a restringir, o RBA australiano mant\u00e9m-se firme com um enviesamento restritivo, depois de os dados de infla\u00e7\u00e3o do 1.\u00ba trimestre de 2026 terem surpreendido em alta, ao fixarem-se em 4,5%. Assim, estamos a analisar op\u00e7\u00f5es sobre futuros de obriga\u00e7\u00f5es do Estado para beneficiar de potenciais movimentos bruscos, em vez de apostar numa dire\u00e7\u00e3o espec\u00edfica para as taxas globais.<\/p>\n\n
Apesar da turbul\u00eancia nos mercados de taxas, vemos for\u00e7a continuada nas a\u00e7\u00f5es ligadas \u00e0 tecnologia. O entusiasmo impulsionado pela IA levou o \u00edndice Nasdaq 100 a novos m\u00e1ximos acima de 22.000 pontos e, com as tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente a abrandar, o apetite pelo risco em sentido mais amplo mant\u00e9m-se saud\u00e1vel. Estamos a considerar vender op\u00e7\u00f5es put fora do dinheiro sobre \u00edndices tecnol\u00f3gicos para encaixar pr\u00e9mio, capitalizando este sentimento persistentemente bullish.<\/p>\n\n\n