O investimento de carteira do Canad\u00e1 em t\u00edtulos estrangeiros passou para vendas l\u00edquidas em abril, mudando de uma compra l\u00edquida de 3,9 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares anteriormente para uma venda l\u00edquida de 11,36 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares. A invers\u00e3o indica que os fundos canadiano reduziram a exposi\u00e7\u00e3o a ativos no exterior durante o m\u00eas, depois de terem refor\u00e7ado posi\u00e7\u00f5es no per\u00edodo anterior.<\/p>\n
A sa\u00edda l\u00edquida de abril representa uma varia\u00e7\u00e3o de 15,26 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares face \u00e0 leitura anterior. Este tipo de fluxos de carteira acompanha transa\u00e7\u00f5es transfronteiri\u00e7as em instrumentos financeiros como a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos de d\u00edvida, e o dado mais recente aponta para um recuo generalizado da atividade dos canadianos nos mercados estrangeiros durante abril.<\/p>\n
Os dados de abril, que mostram uma invers\u00e3o de um investimento de 3,9 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares para um desinvestimento de 11,36 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em t\u00edtulos estrangeiros, s\u00e3o um sinal forte de repatriamento de capital. Isto sugere que os investidores canadianos est\u00e3o a vender ativos no exterior e a trazer o dinheiro de volta ao pa\u00eds. Vemos isto como um indicador claramente otimista para o d\u00f3lar canadiano.<\/p>\n
Acreditamos que os traders de derivados devem posicionar-se para um CAD mais forte face ao USD nas pr\u00f3ximas semanas. A taxa de c\u00e2mbio USD\/CAD j\u00e1 recuou recentemente abaixo de 1,35, e estes dados fornecem uma raz\u00e3o fundamental para testar n\u00edveis mais baixos, possivelmente em dire\u00e7\u00e3o a 1,33. Comprar op\u00e7\u00f5es de compra sobre o d\u00f3lar canadiano ou vender futuros de USD\/CAD estaria alinhado com este fluxo de capital significativo.<\/p>\n
\u00c9 prov\u00e1vel que este dinheiro repatriado encontre destino nos mercados canadianos, o que poder\u00e1 impulsionar as a\u00e7\u00f5es dom\u00e9sticas. O \u00edndice S&P\/TSX 60 j\u00e1 superou o S&P 500 em mais de 1,5% no \u00faltimo m\u00eas, e estes fluxos poder\u00e3o prolongar essa tend\u00eancia. Estamos a considerar comprar futuros do S&P\/TSX 60 (SXF) ou op\u00e7\u00f5es de compra sobre ETFs amplos do mercado canadiano.<\/p>\n
O movimento \u00e9 tamb\u00e9m sustentado por dados macroecon\u00f3micos recentes que mostram a infla\u00e7\u00e3o do Canad\u00e1 em maio a manter-se firme em 2,9%, reduzindo a probabilidade de cortes iminentes das taxas pelo Banco do Canad\u00e1. Historicamente, per\u00edodos de forte repatriamento de capital tendem a traduzir-se numa for\u00e7a cambial sustentada e num desempenho superior dos mercados dom\u00e9sticos. Esperamos que este padr\u00e3o se mantenha.<\/p>\n
Uma mudan\u00e7a t\u00e3o dram\u00e1tica nos fluxos de investimento antecede frequentemente um aumento da volatilidade do mercado. Esta invers\u00e3o acentuada sugere uma altera\u00e7\u00e3o do sentimento que poder\u00e1 conduzir a oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os mais amplas. Assim, poder\u00e1 ser prudente comprar prote\u00e7\u00e3o ou especular sobre uma subida da volatilidade atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es sobre os principais \u00edndices.<\/p>\n\n\n