O ouro recuperou cerca de 5% ap\u00f3s a desescalada entre os EUA e o Ir\u00e3o ter ajudado a desfazer um choque de infla\u00e7\u00e3o e de taxas liderado pelo petr\u00f3leo. O movimento atenuou alguma press\u00e3o vinda da energia e das yields, mas o ritmo no curto prazo poder\u00e1 abrandar at\u00e9 ao FOMC, \u00e0 medida que a aten\u00e7\u00e3o passa das manchetes para os detalhes de qualquer eventual acordo EUA\u2013Ir\u00e3o. Uma nova valoriza\u00e7\u00e3o \u00e9 apresentada como dependente de petr\u00f3leo mais fraco, yields mais baixas e evid\u00eancia mais clara de que o reprice hawkish da Fed j\u00e1 atingiu o pico.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, a resist\u00eancia est\u00e1 assinalada em 4.394, descrita como o retracement de Fibonacci de 23,6% do m\u00e1ximo ao m\u00ednimo de 2026, enquanto 4.450 coincide com a m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias (200 DMA) e 4.580 com a m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias (50 DMA). \u00c9 apresentada como necess\u00e1ria uma recupera\u00e7\u00e3o sustentada acima destes n\u00edveis para reduzir a press\u00e3o em baixa; caso contr\u00e1rio, as subidas poder\u00e3o manter-se corretivas. O suporte \u00e9 referido em 4.200 e 4.024, o m\u00ednimo recente, com o FOMC de quinta-feira posicionado como o pr\u00f3ximo catalisador para as expetativas de taxas.<\/p>\n
Vimos o ouro recuperar cerca de 5% \u00e0 medida que as tens\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o arrefeceram. Isto retirou parte da press\u00e3o sobre os pre\u00e7os do petr\u00f3leo e sobre os receios de subidas-surpresa das taxas. No entanto, consideramos que esta subida pode perder f\u00f4lego \u00e0 medida que nos aproximamos da reuni\u00e3o da Reserva Federal desta semana.<\/p>\n
O an\u00fancio da Fed, na quinta-feira, \u00e9 o evento mais importante no nosso calend\u00e1rio. Para o ouro conseguir avan\u00e7ar de forma mais consistente, precisamos de sinais mais claros de que o ciclo agressivo de subidas de taxas do banco central j\u00e1 atingiu o seu pico. Tendo em conta a incerteza antes do an\u00fancio, acreditamos que recorrer a op\u00e7\u00f5es para explorar a volatilidade, como um straddle, pode ser uma estrat\u00e9gia prudente.<\/p>\n
Estamos tamb\u00e9m a acompanhar de muito perto os pre\u00e7os do petr\u00f3leo, por serem um fator-chave para os receios de infla\u00e7\u00e3o. O crude WTI caiu de mais de 95 d\u00f3lares para cerca de 87 d\u00f3lares por barril nas \u00faltimas duas semanas, o que ajudou claramente o ouro. Precisamos de ver os pre\u00e7os do petr\u00f3leo estabilizarem ou abrandarem mais para sustentar uma continua\u00e7\u00e3o do rally do ouro.<\/p>\n
As yields obrigacionistas s\u00e3o a outra pe\u00e7a cr\u00edtica do puzzle. A yield da Treasury a 10 anos j\u00e1 aliviou de um m\u00e1ximo recente de 4,75% para perto de 4,50%, tornando o ouro \u2014 que n\u00e3o gera rendimento \u2014 um pouco mais atrativo. Uma descida adicional das yields ap\u00f3s a reuni\u00e3o da Fed seria um forte sinal bullish para o metal.<\/p>\n
Se obtivermos os sinais adequados, procuraremos uma subida sustentada acima da resist\u00eancia em 4.394 e, depois, acima da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, em torno de 4.450. Uma quebra acima destes n\u00edveis encorajar-nos-ia a comprar op\u00e7\u00f5es call, apontando \u00e0 resist\u00eancia seguinte em 4.580. Isto confirmaria, para n\u00f3s, que a press\u00e3o em baixa est\u00e1 a diminuir.<\/p>\n
Por outro lado, se o rally falhar, vemos um suporte s\u00f3lido na zona dos 4.200. Uma queda abaixo deste n\u00edvel seria um sinal bearish, sugerindo que a recente recupera\u00e7\u00e3o foi apenas uma corre\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria. Nesse cen\u00e1rio, considerar\u00edamos comprar op\u00e7\u00f5es put para proteger as posi\u00e7\u00f5es ou para beneficiar de um movimento de regresso em dire\u00e7\u00e3o ao m\u00ednimo recente de 4.024.<\/p>\n\n\n