GBP\/USD manteve-se praticamente inalterado na ter\u00e7a-feira, a oscilar em torno de 1,3400, enquanto os mercados aguardavam mais detalhes sobre o acordo EUA-Ir\u00e3o e as pr\u00f3ximas decis\u00f5es de taxas da Reserva Federal e do Banco de Inglaterra. O vice-presidente dos EUA, JD Vance, afirmou que as embarca\u00e7\u00f5es que atravessem o Estreito de Ormuz n\u00e3o enfrentariam quaisquer portagens e que os inspetores nucleares regressariam ao Ir\u00e3o, embora os investidores tenham contido posi\u00e7\u00f5es \u00e0 espera de confirma\u00e7\u00e3o por Teer\u00e3o. A Fed dever\u00e1 manter a pol\u00edtica inalterada na quarta-feira, enquanto os mercados tamb\u00e9m se concentraram nos coment\u00e1rios do presidente Kevin Warsh, visto como mais dovish do que Jerome Powell. O BoE tamb\u00e9m dever\u00e1 manter-se em pausa na quinta-feira, com a aten\u00e7\u00e3o voltada para a divis\u00e3o de votos e para as atas, como orienta\u00e7\u00e3o para o futuro.<\/p>\n\n
O par negociava em 1,3410, mantendo-se dentro do intervalo das \u00faltimas quatro semanas entre 1,3300 e 1,3500. Os indicadores de momentum permaneceram contidos: o RSI a 4 horas situava-se em 50 e o MACD estava ligeiramente abaixo de zero. O GBP\/USD foi travado perto de 1,3460 na segunda-feira, com resist\u00eancia em 1,3485\u20131,3505 e um n\u00edvel adicional perto de 1,3550. O suporte est\u00e1 assinalado em 1,3380 e depois em 1,3300, com o risco em baixa a estender-se em dire\u00e7\u00e3o a 1,3170.<\/p>\n\n
Dada a indecis\u00e3o no GBP\/USD em torno de 1,3400, vemos isto como uma cl\u00e1ssica calma antes de uma potencial tempestade. O par est\u00e1 preso numa fase de consolida\u00e7\u00e3o, o que tipicamente conduz a pr\u00e9mios de op\u00e7\u00f5es mais baixos. Isto cria uma oportunidade para comprar volatilidade antes das reuni\u00f5es dos bancos centrais e da finaliza\u00e7\u00e3o do acordo EUA-Ir\u00e3o.<\/p>\n\n
Acreditamos que a volatilidade impl\u00edcita a uma semana, atualmente perto de um m\u00ednimo de 6,8%, est\u00e1 subavaliada face aos riscos de evento que se aproximam. Dados recentes mostram a infla\u00e7\u00e3o Core PCE dos EUA a manter-se em 2,6%, enquanto o CPI do Reino Unido est\u00e1 em 2,1%, dando a ambos os bancos centrais raz\u00f5es para serem cautelosos, mas tamb\u00e9m criando margem para uma surpresa. Historicamente, quando o GBP\/USD esteve t\u00e3o preso a um intervalo antes de reuni\u00f5es simult\u00e2neas da Fed e do BoE, \u00e9 comum ocorrer uma rutura superior a 150 pips num prazo de 48 horas.<\/p>\n\n
O tom dovish esperado do novo presidente da Fed poder\u00e1 enfraquecer o d\u00f3lar, abrindo um caminho em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de resist\u00eancia de 1,3500. O acordo EUA-Ir\u00e3o refor\u00e7aria este sentimento de \u201crisk-on\u201d, pressionando ainda mais o d\u00f3lar enquanto ativo de ref\u00fagio. Assim, estamos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es call fora-do-dinheiro, com strike perto de 1,3550, para nos posicionarmos para uma rutura em alta.<\/p>\n\n
No entanto, o risco de uma rutura em baixa n\u00e3o pode ser ignorado, especialmente se a divis\u00e3o de votos do Banco de Inglaterra revelar uma postura mais hawkish do que o antecipado. Uma descida abaixo do suporte em 1,3300 poder\u00e1 acelerar rapidamente. Para acomodar este cen\u00e1rio, estamos a considerar estrat\u00e9gias de strangle longas, comprando simultaneamente uma op\u00e7\u00e3o call e uma op\u00e7\u00e3o put, para beneficiar de um movimento significativo do pre\u00e7o em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n