EUR\/JPY recuou ap\u00f3s dois dias de ganhos, negociando perto de 185,60 no in\u00edcio da sess\u00e3o europeia de ter\u00e7a-feira. Apesar do recuo, o cruzamento manteve uma ligeira inclina\u00e7\u00e3o bullish, ao permanecer acima da EMA de nove dias em 185,39 e da EMA de 50 dias em 185,12. O RSI de 14 dias situava-se em torno de 54, deixando o momentum em territ\u00f3rio neutro, mas ainda compat\u00edvel com um tom construtivo, desde que as cota\u00e7\u00f5es se mantenham acima da m\u00e9dia de m\u00e9dio prazo.<\/p>\n
Do ponto de vista da estrutura do gr\u00e1fico, a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o no di\u00e1rio continuou dentro de um canal ascendente, preservando o vi\u00e9s mais amplo. A resist\u00eancia foi identificada no m\u00e1ximo de seis semanas em 186,21, registado a 5 de junho, e uma subida acima desse n\u00edvel colocaria em foco o m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 187,95 de 17 de abril, antes do limite superior do canal perto de 188,20. O suporte come\u00e7a nas duas EMAs, e uma quebra abaixo destas deslocaria o cen\u00e1rio para n\u00edveis inferiores, em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 base do canal em torno de 184,70, e depois para o m\u00ednimo de quase quatro meses em 181,87, de 16 de mar\u00e7o, e para o m\u00ednimo de seis meses em 180,81, atingido a 12 de fevereiro.<\/p>\n
Tendo em conta o ligeiro vi\u00e9s bullish no EUR\/JPY, vemos a pausa atual em torno de 185,60 como um potencial ponto de entrada. O par mant\u00e9m-se firmemente acima das suas m\u00e9dias m\u00f3veis-chave e dentro de um canal ascendente, sugerindo que a tend\u00eancia subjacente de alta permanece intacta. Assim, devemos considerar estrat\u00e9gias que beneficiem de uma subida gradual nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Consideramos que a montagem de bull call spreads \u00e9 uma resposta adequada ao RSI construtivo, mas n\u00e3o sobrecomprado. Por exemplo, comprar uma call de julho com strike 186,50 e, em simult\u00e2neo, vender uma call de julho com strike 188,00 poderia capturar um movimento em dire\u00e7\u00e3o ao m\u00e1ximo hist\u00f3rico. Esta estrat\u00e9gia de risco definido est\u00e1 alinhada com os potenciais pontos de resist\u00eancia identificados.<\/p>\n
Este otimismo cauteloso \u00e9 suportado pelos fundamentais, uma vez que os dados preliminares (flash) do PMI da Zona Euro para junho mostraram uma ligeira melhoria no setor dos servi\u00e7os, dando suporte ao euro. No entanto, os dados recentes de infla\u00e7\u00e3o abrandaram, com o IPC final de maio a fixar-se em 2,3%, sugerindo que o Banco Central Europeu poder\u00e1 n\u00e3o adotar uma postura excessivamente agressiva. Isto refor\u00e7a a ideia de uma subida gradual, e n\u00e3o explosiva, para o par.<\/p>\n
Do outro lado, a fraqueza do iene persiste devido \u00e0 manuten\u00e7\u00e3o de uma orienta\u00e7\u00e3o dovish por parte do Banco do Jap\u00e3o, criando um diferencial de taxas de juro favor\u00e1vel. Historicamente, per\u00edodos de diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria, semelhantes ao observado no final de 2023, t\u00eam alimentado rallies sustentados no EUR\/JPY. Esperamos que esta din\u00e2mica continue a proporcionar suporte de fundo ao cruzamento.<\/p>\n
Tendo em conta o suporte imediato na EMA de nove dias, em 185,39, a venda de op\u00e7\u00f5es put fora do dinheiro (out-of-the-money) pode ser uma forma eficaz de gerar rendimento. Poder\u00edamos considerar vender puts de julho com um strike abaixo do suporte do canal em 184,70, recebendo pr\u00e9mio na perspetiva de que a tend\u00eancia de alta se manter\u00e1. A volatilidade impl\u00edcita a um m\u00eas, atualmente em torno de 8,9%, torna estes pr\u00e9mios razoavelmente atrativos.<\/p>\n\n\n