Os dados de atividade da China relativos a maio foram mistos. As vendas a retalho ca\u00edram 0,6% em termos hom\u00f3logos, falhando uma previs\u00e3o de 0% e invertendo a subida de 0,2% de abril, enquanto a produ\u00e7\u00e3o industrial cresceu 4,5%, acima das expectativas de 4,3% e ap\u00f3s 4,1% anteriormente. O investimento em ativos fixos deteriorou-se para -4,1% no acumulado do ano (YTD) em termos hom\u00f3logos, face a um consenso de -2,0% e aos -1,6% de abril. Ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o, o AUD\/USD estava 0,18% mais baixo no dia, em 0,7060.<\/p>\n\n
Estes n\u00fameros s\u00e3o importantes para o d\u00f3lar australiano porque a China \u00e9 o maior parceiro comercial da Austr\u00e1lia e altera\u00e7\u00f5es na procura chinesa podem afetar as perspetivas de crescimento e de infla\u00e7\u00e3o na Austr\u00e1lia, mesmo que o RBA n\u00e3o defina a pol\u00edtica apenas com base em dados chineses. Nos gr\u00e1ficos, o AUD\/USD permaneceu limitado abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias, com a m\u00e9dia assinalada em 0,7085, enquanto o RSI se situou em torno de 44, face ao n\u00edvel neutro de 50. As vendas a retalho medem o valor dos bens vendidos pelos retalhistas e s\u00e3o amplamente usadas como um indicador do consumo; valores mais elevados est\u00e3o tipicamente associados a um CNY mais firme, e valores mais baixos a um CNY mais fraco. A infla\u00e7\u00e3o \u00e9 normalmente avaliada atrav\u00e9s do IPC (CPI), expresso em varia\u00e7\u00f5es mensais (MoM) e hom\u00f3logas (YoY), com os bancos centrais a apontarem frequentemente para uma infla\u00e7\u00e3o subjacente pr\u00f3xima de 2%.<\/p>\n\n
Os dados recentes da China continuam a sinalizar uma desacelera\u00e7\u00e3o, o que est\u00e1 a criar ventos contr\u00e1rios para o d\u00f3lar australiano. As vendas a retalho de maio cresceram apenas 2,3%, falhando a previs\u00e3o de 3,0% e mostrando que o consumo por l\u00e1 continua fraco. Como a China \u00e9 o nosso maior parceiro comercial, esta procura contida penaliza diretamente as perspetivas para o d\u00f3lar australiano.<\/p>\n\n
Vemos este impacto de forma direta nos mercados de mat\u00e9rias-primas, um motor-chave para o AUD. Os pre\u00e7os do min\u00e9rio de ferro recuaram recentemente para cerca de 105 d\u00f3lares por tonelada, abaixo de mais de 115 d\u00f3lares no m\u00eas passado, refletindo preocupa\u00e7\u00f5es com o debilitado setor imobili\u00e1rio da China e com uma menor produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7o. Esta tend\u00eancia sugere menor procura pelas principais exporta\u00e7\u00f5es da Austr\u00e1lia, limitando quaisquer potenciais recupera\u00e7\u00f5es da moeda.<\/p>\n\n
Numa perspetiva de trading, o par AUD\/USD est\u00e1 a ter dificuldades abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias, agora situada em 0,6620. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) permanece abaixo do n\u00edvel 50, indicando que, por agora, os vendedores ainda mant\u00eam o controlo. Consideramos que \u00e9 necess\u00e1ria uma rutura sustentada acima desta m\u00e9dia m\u00f3vel para sinalizar uma mudan\u00e7a material no momentum.<\/p>\n\n
Neste contexto, estamos a ponderar estrat\u00e9gias que beneficiem de uma continua\u00e7\u00e3o da queda ou de uma evolu\u00e7\u00e3o lateral (range-bound) do AUD\/USD. A compra de op\u00e7\u00f5es put com pre\u00e7o de exerc\u00edcio em torno de 0,6500 poder\u00e1 ser uma forma simples de se posicionar para nova fraqueza at\u00e9 julho. Esta abordagem oferece risco definido, ao mesmo tempo que capitaliza potenciais movimentos em baixa.<\/p>\n\n
Para quem antecipa que o d\u00f3lar australiano se mantenha limitado, em vez de cair de forma acentuada, a venda de call spreads fora-do-dinheiro (out-of-the-money) apresenta outra op\u00e7\u00e3o. Uma estrat\u00e9gia que envolva vender a call 0,6650 e comprar a call 0,6700, com vencimento em julho, permitiria receber um pr\u00e9mio caso o AUD\/USD se mantenha abaixo desse n\u00edvel. Pode ser uma forma eficaz de gerar rendimento num mercado que consideramos ter um potencial de valoriza\u00e7\u00e3o limitado.<\/p>\n\n\n