O EUR\/USD negociou mais firme perto de 1,1590 no in\u00edcio da sess\u00e3o asi\u00e1tica de ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que um acordo para reabrir o Estreito de Ormuz impulsionou o apetite pelo risco e apoiou o euro face ao d\u00f3lar norte-americano. O entendimento foi descrito como pondo fim a um bloqueio dos EUA aos portos iranianos, reabrindo a via mar\u00edtima e lan\u00e7ando 60 dias de negocia\u00e7\u00f5es nucleares, enquanto os mercados tamb\u00e9m antecipavam a decis\u00e3o de taxas de juro da Reserva Federal, prevista para quarta-feira.<\/p>\n
A incerteza manteve-se, uma vez que as partes apresentaram vers\u00f5es diferentes sobre termos-chave, incluindo a inten\u00e7\u00e3o do Ir\u00e3o de cobrar \u201ctaxas\u201d versus declara\u00e7\u00f5es de que o Estreito reabriria totalmente na sexta-feira sem portagens. Espera-se amplamente que a Fed mantenha a taxa de refer\u00eancia inalterada em 3,50% a 3,75%, e a aten\u00e7\u00e3o virar-se-\u00e1 para a confer\u00eancia de imprensa em busca de indica\u00e7\u00f5es sobre a orienta\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica sob o novo presidente, Kevin Warsh. Uma comunica\u00e7\u00e3o mais \u201chawkish\u201d poder\u00e1 travar novas perdas do greenback e pressionar o par.<\/p>\n
Acreditamos que o acordo para reabrir o Estreito de Ormuz est\u00e1 a gerar sentimento positivo no curto prazo, mas os detalhes contradit\u00f3rios de ambos os lados sugerem que se trata de uma situa\u00e7\u00e3o fr\u00e1gil. A janela de 60 dias de negocia\u00e7\u00f5es introduz um risco de eventos significativo, tornando a atual subida do EUR\/USD vulner\u00e1vel a uma revers\u00e3o brusca. Assim, estamos a posicionar-nos para um aumento da volatilidade, mais do que para um movimento direcional sustentado.<\/p>\n
A reuni\u00e3o da Reserva Federal desta quarta-feira \u00e9 o fator de risco mais imediato para o impulso ascendente do par. Embora esperemos que as taxas se mantenham em 3,75%, quaisquer coment\u00e1rios \u201chawkish\u201d do novo presidente da Fed, Kevin Warsh, poder\u00e3o refor\u00e7ar rapidamente o d\u00f3lar. Recordamos como o ciclo agressivo de aperto monet\u00e1rio de 2022-2023 impulsionou uma valoriza\u00e7\u00e3o significativa do d\u00f3lar, um hist\u00f3rico que sugere prud\u00eancia.<\/p>\n
Tendo em conta estas for\u00e7as em sentidos opostos, estamos a utilizar op\u00e7\u00f5es para expressar a nossa vis\u00e3o, em vez de negociar diretamente no mercado \u00e0 vista. A compra de op\u00e7\u00f5es call sobre EUR\/USD permite participar em eventuais ganhos adicionais, definindo simultaneamente a perda m\u00e1xima caso o sentimento se deteriore subitamente. A recente subida da volatilidade impl\u00edcita a um m\u00eas, de cerca de 7% para mais de 9% na \u00faltima semana, confirma que o mercado, de forma mais abrangente, tamb\u00e9m se prepara para um movimento significativo nos pre\u00e7os.<\/p>\n
Numa perspetiva mais ampla, o facto de quase 20% do consumo mundial de petr\u00f3leo passar pelo Estreito de Ormuz significa que qualquer colapso do acordo ter\u00e1 consequ\u00eancias econ\u00f3micas relevantes. O n\u00edvel atual do EUR\/USD, perto de 1,1600, aproxima-se de uma zona de resist\u00eancia t\u00e9cnica que n\u00e3o v\u00edamos ser testada desde 2021. Por estas raz\u00f5es, os traders com posi\u00e7\u00f5es long j\u00e1 existentes dever\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put como cobertura contra uma queda s\u00fabita nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n