GBP\/USD disparou em direc\u00e7\u00e3o a 1,3450 na abertura da semana, \u00e0 medida que um cessar-fogo EUA\u2013Ir\u00e3o e a reabertura do Estreito de Ormuz empurraram o crude para baixo em quase 5% e apoiaram as divisas sens\u00edveis ao risco. O movimento foi depois totalmente revertido, com o spot de novo perto de 1,3400, enquanto o D\u00f3lar se manteve sustentado na aproxima\u00e7\u00e3o da reuni\u00e3o de quarta-feira da Reserva Federal. O cessar-fogo \u00e9 apresentado como uma prorroga\u00e7\u00e3o de 60 dias, com o programa nuclear do Ir\u00e3o adiado e a assinatura formal prevista para sexta-feira, o que ajudou a manter o apetite pelo risco mais contido, ap\u00f3s grande parte do posicionamento da semana passada.<\/p>\n
Os dados dos EUA foram fracos, mas pouco fizeram para penalizar o \u201cgreenback\u201d: o New York Empire State Manufacturing Index caiu para 5,7 em Junho, face a 19,6, contra um consenso de 14, enquanto a Produ\u00e7\u00e3o Industrial de Maio subiu 0,1% versus uma previs\u00e3o de 0,3%. Espera-se que a Fed mantenha 3,50% a 3,75%, depois de o NFP de Maio ter ficado perto de 172 mil, com o desemprego em torno de 4,3%; os futuros apontam para uma probabilidade de subida em Dezembro perto de 57% e, em Janeiro, a probabilidade de manuten\u00e7\u00e3o \u00e9 de cerca de 35%. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o par est\u00e1 comprimido entre a EMA de 200 per\u00edodos perto de 1,3400 e a EMA de 50 per\u00edodos ligeiramente abaixo de 1,3450, a cerca de 40 pips de dist\u00e2ncia, com o Stoch RSI perto de 44. Ter\u00e7a-feira traz Licen\u00e7as de Constru\u00e7\u00e3o e In\u00edcios de Constru\u00e7\u00e3o de Habita\u00e7\u00f5es perto de 1,42 e 1,43 milh\u00f5es, depois o IPC do Reino Unido \u00e0s 06:00 GMT (2,8% em termos hom\u00f3logos no \u00edndice global; n\u00facleo visto em 2,7% vs 2,5%), as Vendas a Retalho dos EUA \u00e0s 12:30 GMT e a Fed \u00e0s 18:00 GMT, com confer\u00eancia de imprensa \u00e0s 18:30 GMT; o BoE segue-se na quinta-feira. Os n\u00edveis citados indicam resist\u00eancia em 1,3450, depois 1,3500 e 1,3550, com suporte em 1,3400 e depois 1,3350.<\/p>\n
Vimos a libra receber um impulso breve em direc\u00e7\u00e3o a 1,2800 com sinais de um descongelamento nas rela\u00e7\u00f5es comerciais UE\u2013China, mas esse optimismo desvaneceu-se rapidamente. O movimento foi completamente desfeito, mostrando qu\u00e3o superficiais s\u00e3o estas recupera\u00e7\u00f5es guiadas pelo risco. O foco real do mercado continua firmemente centrado na reuni\u00e3o desta semana da Reserva Federal.<\/p>\n
O d\u00f3lar n\u00e3o est\u00e1 \u00e0 espera de \u201cluz verde\u201d para avan\u00e7ar, e \u00e9 f\u00e1cil perceber porqu\u00ea. A leitura mais recente da infla\u00e7\u00e3o nos EUA, em Maio, fixou-se num persistente 3,1%, e a economia criou uns s\u00f3lidos 195.000 empregos. Com n\u00fameros como estes, vemos os traders a reduzir as suas apostas contra o d\u00f3lar antes da decis\u00e3o de quarta-feira da Fed.<\/p>\n
Esperamos que a Fed mantenha as taxas inalteradas no intervalo actual de 4,50% a 4,75% esta semana. O essencial estar\u00e1 na actualiza\u00e7\u00e3o do \u201cdot plot\u201d e no tom do Presidente, que sinalizar\u00e3o os planos para o resto do ano. A hist\u00f3ria mostra-nos que mesmo uma pequena revis\u00e3o em alta das projec\u00e7\u00f5es de taxas pode fazer o d\u00f3lar subir de forma acentuada.<\/p>\n
Olhando para os gr\u00e1ficos, vemos o GBP\/USD \u201cenrolado\u201d numa faixa muito apertada, o que sugere que se aproxima um movimento significativo. O par est\u00e1 preso entre a sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, que oferece suporte perto de 1,2720, e a m\u00e9dia de 50 dias, que limita a subida em 1,2780. Este tipo de compress\u00e3o costuma anteceder uma ruptura acentuada, sendo a decis\u00e3o da Fed o gatilho mais prov\u00e1vel.<\/p>\n
Para n\u00f3s, esta configura\u00e7\u00e3o aponta para o uso de op\u00e7\u00f5es para negociar uma potencial ruptura de volatilidade em torno do an\u00fancio da Fed. Estamos a considerar a compra de straddles ou strangles para beneficiar de um movimento r\u00e1pido em qualquer direc\u00e7\u00e3o, j\u00e1 que a direc\u00e7\u00e3o em si \u00e9 incerta. N\u00edveis-chave a vigiar s\u00e3o uma quebra abaixo do suporte em 1,2720 ou um avan\u00e7o acima da resist\u00eancia em 1,2800.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m lembrar o lado brit\u00e2nico da equa\u00e7\u00e3o, com a reuni\u00e3o do Banco de Inglaterra na quinta-feira. Com a infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido a correr mais quente do que nos EUA, em 3,5%, qualquer surpresa mais \u201chawkish\u201d por parte do BoE poder\u00e1 complicar a opera\u00e7\u00e3o. No entanto, por agora, a Fed continua a ser o principal determinante do par esta semana.<\/p>\n\n\n