O AUD\/USD recuperou rumo \u00e0 zona dos 0,7080 na segunda-feira, apoiado por um D\u00f3lar norte-americano mais fraco e por um melhor sentimento de risco, ap\u00f3s not\u00edcias de um acordo de paz preliminar entre os EUA e o Ir\u00e3o. No momento em que este texto foi escrito, o d\u00f3lar australiano subia 0,46% face ao \u201cgreenback\u201d e negociava nos 0,7078, o n\u00edvel mais elevado numa semana. O Presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que o acordo tinha sido assinado e que o Estreito de Ormuz tinha reaberto; referiu ainda a queda dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo e a subida das a\u00e7\u00f5es, fatores que reduziram a procura do D\u00f3lar como ativo de ref\u00fagio.<\/p>\n
As subidas do d\u00f3lar australiano foram, contudo, limitadas antes da decis\u00e3o do Reserve Bank of Australia (RBA) de ter\u00e7a-feira, na qual se espera que as taxas se mantenham em 4,35%. No gr\u00e1fico de quatro horas, o par manteve-se acima da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 20 per\u00edodos, nos 0,7037, com n\u00edveis de suporte pr\u00f3ximos em 0,7072 e 0,7065. As resist\u00eancias concentravam-se entre 0,7082\u20130,7089, enquanto a SMA de 100 per\u00edodos, nos 0,7110, assinalava um teto mais elevado; o RSI situava-se em torno de 60, indicando momentum positivo sem aparentar estar esticado.<\/p>\n
Recordamos momentos semelhantes em que o al\u00edvio geopol\u00edtico levou o d\u00f3lar australiano a apreciar-se rumo aos 0,7100. No entanto, o contexto atual \u00e9 claramente diferente, com o AUD\/USD a ter dificuldade em sustentar ganhos acima de 0,6650. O principal vento contr\u00e1rio \u00e9 o amplo diferencial de taxas de juro entre os EUA e a Austr\u00e1lia, um fator que n\u00e3o era t\u00e3o pronunciado no passado.<\/p>\n
Ao contr\u00e1rio de per\u00edodos anteriores, em que a redu\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente impulsionava moedas \u201crisk-on\u201d, o mercado de hoje est\u00e1 centrado no abrandamento do crescimento global. Dados recentes mostram que a produ\u00e7\u00e3o industrial da China aumentou apenas 4,9% em termos hom\u00f3logos, aqu\u00e9m das previs\u00f5es, afetando diretamente o sentimento em rela\u00e7\u00e3o ao Aussie. Esta press\u00e3o persistente do nosso maior parceiro comercial torna improv\u00e1vel uma valoriza\u00e7\u00e3o significativa.<\/p>\n
O Reserve Bank of Australia tamb\u00e9m se encontra agora numa posi\u00e7\u00e3o diferente, com a taxa diretora (\u201ccash rate\u201d) nos 3,85% ap\u00f3s v\u00e1rios cortes destinados a estimular uma economia dom\u00e9stica em desacelera\u00e7\u00e3o. A infla\u00e7\u00e3o na Austr\u00e1lia abrandou para 3,1%, dando ao RBA margem para aliviar ainda mais, o que pesa sobre a moeda. Isto contrasta com cen\u00e1rios passados em que o banco central mantinha as taxas inalteradas em n\u00edveis mais elevados.<\/p>\n
Entretanto, o D\u00f3lar norte-americano mant\u00e9m-se firme, \u00e0 medida que a Reserva Federal sinaliza uma postura paciente quanto a cortes de taxas. Com a infla\u00e7\u00e3o subjacente dos EUA a revelar-se persistente em 3,4%, a Fed mostra-se relutante em avan\u00e7ar, mantendo as yields das obriga\u00e7\u00f5es dos EUA atrativas. Esta diverg\u00eancia de pol\u00edtica \u00e9 uma raz\u00e3o-chave para continuarmos a ver for\u00e7a subjacente do d\u00f3lar face ao Aussie.<\/p>\n
Neste enquadramento, estamos a considerar estrat\u00e9gias que beneficiem de uma a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os em intervalo (\u201crange\u201d) ou de maior queda. A venda de op\u00e7\u00f5es call fora do dinheiro (\u201cout-of-the-money\u201d) com pre\u00e7os de exerc\u00edcio pr\u00f3ximos da resist\u00eancia em 0,6720 pode ser uma forma eficaz de gerar rendimento. Esta estrat\u00e9gia beneficia se o par AUD\/USD permanecer abaixo desse teto nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Estamos tamb\u00e9m a monitorizar a volatilidade impl\u00edcita, que tem estado relativamente baixa. Se a volatilidade se mantiver contida, a compra de op\u00e7\u00f5es put de maturidade mais longa poder\u00e1 oferecer uma cobertura (\u201chedge\u201d) eficiente em termos de custo contra uma queda s\u00fabita. Isto ajudaria a proteger posi\u00e7\u00f5es antes de eventos relevantes, como o pr\u00f3ximo relat\u00f3rio de emprego dos EUA.<\/p>\n\n\n