Um acordo EUA-Ir\u00e3o para reabrir o Estreito de Ormuz comprimou o pr\u00e9mio de risco energ\u00e9tico, aliviando as preocupa\u00e7\u00f5es imediatas sobre perturba\u00e7\u00f5es na oferta. A medida reduziu a tens\u00e3o nos mercados de energia e moderou os receios de infla\u00e7\u00e3o, ao mesmo tempo que sustentou um tom mais \u201crisk-on\u201d nas a\u00e7\u00f5es, obriga\u00e7\u00f5es e divisas.<\/p>\n\n
O enquadramento do petr\u00f3leo melhorou, mas a forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os continua condicionada pela pol\u00edtica dos bancos centrais, pelas tend\u00eancias do crescimento global e pela din\u00e2mica dos fluxos de capitais. Este conte\u00fado foi produzido com uma ferramenta de Intelig\u00eancia Artificial e revisto por um editor, tendo sido publicado sob a rubrica FXStreet Insights, uma equipa de jornalismo que compila observa\u00e7\u00f5es de mercado de peritos externos, juntamente com coment\u00e1rios de analistas internos e externos.<\/p>\n\n
Com a reabertura do Estreito de Ormuz, vemos o pr\u00e9mio de risco energ\u00e9tico a comprimir de forma significativa. O \u00edndice de volatilidade do petr\u00f3leo (OVX) caiu de n\u00edveis baixos na casa dos 40 para abaixo de 30, um sinal claro de que os receios imediatos sobre a oferta sa\u00edram da equa\u00e7\u00e3o. O nosso foco passa agora de coberturas contra choques geopol\u00edticos para o posicionamento num ambiente de pre\u00e7os de energia mais est\u00e1vel.<\/p>\n\n
Tendo em conta que cerca de 21 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo atravessam diariamente o estreito, este acordo elimina um importante catalisador de subida para os pre\u00e7os do crude. Assim, procuramos comprar op\u00e7\u00f5es put sobre futuros de Brent e WTI nos pr\u00f3ximos meses para capitalizar esta normaliza\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os. A venda de op\u00e7\u00f5es call fora do dinheiro (out-of-the-money) \u00e9 outra estrat\u00e9gia que estamos a utilizar para captar pr\u00e9mio \u00e0 medida que a volatilidade diminui.<\/p>\n\n
Esta desescalada geopol\u00edtica \u00e9 um forte vento favor\u00e1vel para as a\u00e7\u00f5es, sobretudo por aliviar as preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o. Estamos a aumentar a exposi\u00e7\u00e3o a setores que beneficiam de custos de energia mais baixos, como transportes e bens de consumo, atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es call sobre os respetivos ETFs. O sentimento geral de \u201crisk-on\u201d tamb\u00e9m torna a venda de puts sobre \u00edndices de mercado alargados, como o S&P 500, uma forma atrativa de gerar rendimento.<\/p>\n\n
A perspetiva de menor infla\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica altera o c\u00e1lculo dos bancos centrais. A fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os pelo mercado reflete agora uma probabilidade superior a 60% de a Reserva Federal conseguir implementar um corte de taxas antes do final do ano, acima de apenas 40% no m\u00eas passado. Estamos a posicionar-nos para isso ao explorar opera\u00e7\u00f5es que beneficiariam de taxas de juro mais baixas, incluindo op\u00e7\u00f5es sobre futuros de obriga\u00e7\u00f5es do Tesouro dos EUA.<\/p>\n\n\n