O NZD\/USD foi negociado em torno de 0,5840 na segunda-feira, a subir 0,17% no dia, numa altura em que a fraqueza generalizada do D\u00f3lar norte-americano se seguiu a not\u00edcias de um acordo-quadro entre os EUA e o Ir\u00e3o. O apetite pelo risco melhorou depois de Donald Trump ter afirmado que o Estreito de Ormuz seria reaberto, enquanto as autoridades iranianas confirmaram a medida e respons\u00e1veis indicaram a exist\u00eancia de um memorando de entendimento que dever\u00e1 ser assinado na Su\u00ed\u00e7a na sexta-feira. A imprensa norte-americana noticiou ainda que o cessar-fogo em vigor desde abril seria prolongado para permitir novas conversa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
O tom mais brando deixou o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) a deslizar em dire\u00e7\u00e3o aos 99,50, enquanto o crude recuou; o West Texas Intermediate (WTI) caiu quase 5% perante a expectativa de um regresso a fluxos energ\u00e9ticos globais mais normalizados assim que o estreito reabrir. Na Nova Zel\u00e2ndia, o Performance of Services Index da BusinessNZ caiu para 47,5 em maio, face a 48,7 (revisto), assinalando o quarto m\u00eas consecutivo em contra\u00e7\u00e3o, e o \u00edndice composto recuou para 48,4, o n\u00edvel mais baixo desde junho de 2025. A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para a reuni\u00e3o da Reserva Federal na quarta-feira, com os mercados focados nas proje\u00e7\u00f5es atualizadas e nas indica\u00e7\u00f5es sobre taxas.<\/p>\n
Tendo em conta o recente desanuviamento geopol\u00edtico, consideramos que a forte corre\u00e7\u00e3o do D\u00f3lar norte-americano a partir dos m\u00e1ximos recentes acima de 105 constitui um sinal-chave de negocia\u00e7\u00e3o para as pr\u00f3ximas semanas. Isto cria um ambiente claramente \u201crisk-on\u201d, enfraquecendo o d\u00f3lar e favorecendo as moedas de mat\u00e9rias-primas. O movimento principal passa por posicionar-se para uma continua\u00e7\u00e3o, ainda que vol\u00e1til, da fraqueza do d\u00f3lar norte-americano.<\/p>\n
O d\u00f3lar da Nova Zel\u00e2ndia est\u00e1 a valorizar face ao d\u00f3lar norte-americano apesar das dificuldades da economia dom\u00e9stica. O mais recente Performance of Services Index da BusinessNZ para maio de 2026 confirmou uma contra\u00e7\u00e3o em 47,1, e o crescimento do PIB do primeiro trimestre foi praticamente nulo. No entanto, a forte press\u00e3o descendente sobre o d\u00f3lar norte-americano est\u00e1, por agora, a sobrepor-se a estas preocupa\u00e7\u00f5es internas.<\/p>\n
A queda acentuada de 5% no crude WTI, atualmente negociado perto de 81 d\u00f3lares por barril, \u00e9 um fator cr\u00edtico a sustentar esta tend\u00eancia. Entendemos que esta descida dos pre\u00e7os da energia reduz os receios de infla\u00e7\u00e3o headline, dando \u00e0 Reserva Federal mais argumentos para manter uma postura neutra esta quarta-feira. Este padr\u00e3o faz lembrar o final de 2022, quando uma descida semelhante dos custos energ\u00e9ticos antecedeu uma viragem da Fed para uma orienta\u00e7\u00e3o mais dovish.<\/p>\n
Com este enquadramento, estamos a posicionar-nos nos mercados de derivados atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es call de NZD\/USD de curto prazo. Esta estrat\u00e9gia permite-nos beneficiar de uma subida adicional do par, impulsionada pela fraqueza do d\u00f3lar norte-americano. Al\u00e9m disso, define claramente o nosso risco m\u00e1ximo antes da atualiza\u00e7\u00e3o das proje\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas da Reserva Federal esta semana.<\/p>\n\n\n