O EUR\/GBP negociou com um tom mais firme na segunda-feira, subindo em direc\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de 0,8645 e testando m\u00e1ximos de uma semana perto de 0,8644. O sentimento de mercado melhorou ap\u00f3s not\u00edcias de um memorando de entendimento EUA\u2013Ir\u00e3o para p\u00f4r fim \u00e0 guerra no Ir\u00e3o e reabrir o Estreito de Ormuz, o que ajudou a levar o petr\u00f3leo para o n\u00edvel mais baixo em tr\u00eas meses e sustentou o euro de forma generalizada. Em separado, coment\u00e1rios de pendor \u201chawkish\u201d de respons\u00e1veis do BCE, Martins Kazaks e Joachim Nagel, referiram press\u00f5es inflacionistas ainda persistentes. No Reino Unido, o BoE dever\u00e1 anunciar mais tarde esta semana a sua decis\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria, com as aten\u00e7\u00f5es centradas na divis\u00e3o de votos e nas actas, em busca de orienta\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o par manteve-se ligeiramente acima de 0,8640, posicionando-se abaixo do topo do intervalo da semana passada, enquanto a ac\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o apontava para a forma\u00e7\u00e3o de uma base em torno de 0,8620. Numa perspectiva de 4 horas, o RSI aproximava-se de 60 e o MACD tinha passado para territ\u00f3rio positivo, em linha com um vi\u00e9s de recupera\u00e7\u00e3o moderada. Os n\u00edveis de resist\u00eancia incluem o m\u00e1ximo de 11 de Junho em 0,8644, depois os m\u00e1ximos de 4\u20135 de Junho entre 0,8655 e 0,8660, com o final de Maio perto de 0,8680 mais acima; o suporte situa-se em torno de 0,8620, antes do m\u00ednimo do ano at\u00e9 \u00e0 data em 0,8612.<\/p>\n—\n
Vemos os \u201cbulls\u201d do EUR\/GBP a testar a resist\u00eancia em 0,8644, impulsionados por uma diverg\u00eancia crescente nas expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria. O cerne desta opera\u00e7\u00e3o \u00e9 a convic\u00e7\u00e3o de que o Banco Central Europeu se manter\u00e1 mais \u201chawkish\u201d do que o Banco de Inglaterra. Estamos posicionados para uma potencial ruptura acima deste n\u00edvel-chave num futuro pr\u00f3ximo.<\/p>\n
O suporte ao euro vem de respons\u00e1veis do BCE que continuam a expressar preocupa\u00e7\u00e3o com a infla\u00e7\u00e3o, que os dados recentes mostraram permanecer persistente em 2,3% na Zona Euro em Maio. Historicamente, quando o BCE sinalizou um compromisso mais forte no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o do que os seus pares, o euro fortaleceu-se. Isto alimenta a nossa expectativa de que o BCE ser\u00e1 mais lento a cortar as taxas, proporcionando uma base s\u00f3lida para a moeda.<\/p>\n
Em contrapartida, com a infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido a abrandar para 2,1% e o crescimento salarial a moderar, o Banco de Inglaterra enfrenta menos press\u00e3o para manter uma postura restritiva. O mercado atribui uma probabilidade mais elevada a um corte de taxas do BoE antes do final do ano, quando comparado com o BCE. Esta diferen\u00e7a de pol\u00edtica \u00e9 o principal catalisador que vemos a impulsionar o EUR\/GBP em alta.<\/p>\n—\n
O gr\u00e1fico t\u00e9cnico mostra que est\u00e1 a formar-se um \u201cpiso\u201d na zona de 0,8620, que ofereceu um suporte forte em m\u00faltiplas ocasi\u00f5es ao longo do \u00faltimo m\u00eas. Interpretamos a actual ac\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o como uma recupera\u00e7\u00e3o moderada, com potencial para ganhar momento. Quaisquer recuos em direc\u00e7\u00e3o a este suporte devem ser vistos como uma oportunidade para construir uma posi\u00e7\u00e3o \u201cbullish\u201d.<\/p>\n
Dada esta perspectiva, estamos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) para beneficiar de uma potencial ruptura. Uma op\u00e7\u00e3o de compra a um m\u00eas, com pre\u00e7o de exerc\u00edcio de 0,8650, oferece uma forma de risco definido de lucrar se o par ultrapassar a resist\u00eancia e avan\u00e7ar em direc\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 0,8680. Esta estrat\u00e9gia beneficia de uma subida do pre\u00e7o sem nos expor a uma perda potencial ilimitada.<\/p>\n
Uma estrat\u00e9gia alternativa \u00e9 vender op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com um pre\u00e7o de exerc\u00edcio abaixo do suporte-chave, por exemplo em 0,8600. Isto gera rendimento atrav\u00e9s do pr\u00e9mio recebido e \u00e9 uma opera\u00e7\u00e3o que far\u00edamos com base na nossa confian\u00e7a de que se formou um fundo. Esta abordagem \u00e9 lucrativa se o EUR\/GBP se mantiver est\u00e1vel ou subir, alinhando-se com a perspectiva de uma queda limitada.<\/p>\n\n\n