A Brown Brothers Harriman espera que o Reserve Bank of Australia mantenha a taxa directora em 4,35% na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, ap\u00f3s tr\u00eas subidas consecutivas de 25 pb desde Fevereiro, e que permane\u00e7a numa pausa dependente dos dados enquanto avalia o impacto do aperto deste ano sobre as fam\u00edlias e as empresas. Esta vis\u00e3o \u00e9 sustentada por um PIB fraco no 1.\u00ba trimestre, n\u00fameros d\u00e9beis do mercado de trabalho e um sentimento contido, que apontam para uma procura subjacente an\u00e9mica.<\/p>\n
A avalia\u00e7\u00e3o do mercado \u00e9 menos convicta de que o ciclo de subida de taxas terminou: os futuros da cash rate do RBA indicam 60% de probabilidade de mais uma subida de 25 pb at\u00e9 ao final do ano, o que levaria a taxa para 4,60%. A BBH n\u00e3o partilha essa expectativa e, em vez disso, aponta as taxas relativas como guia para a moeda, defendendo que os diferenciais de rendimento a 2 anos Austr\u00e1lia\u2013EUA sugerem que o AUD\/USD poder\u00e1 descer abaixo de 0,7000 no curto prazo. O artigo foi produzido com recurso a uma ferramenta de IA e revisto por um editor.<\/p>\n
Com o Reserve Bank of Australia esperado a manter a taxa directora em 4,35% amanh\u00e3, vemos uma oportunidade clara para queda do d\u00f3lar australiano. Os dados recentes apoiam esta leitura, j\u00e1 que o mais recente indicador mensal do IPC de Abril desacelerou para 3,4% e a taxa de desemprego subiu para 4,2%. Esta fragilidade econ\u00f3mica d\u00e1 ao RBA todas as raz\u00f5es para pausar o ciclo de subidas.<\/p>\n
Tendo em conta que os mercados de futuros continuam a incorporar uma probabilidade de 60% de mais uma subida este ano, consideramos que esta expectativa \u00e9 incorrecta e representa uma oportunidade de negocia\u00e7\u00e3o. Procurar\u00edamos posicionar-nos para um AUD\/USD mais fraco atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es put com pre\u00e7os de exerc\u00edcio abaixo do n\u00edvel de 0,7000. Esta estrat\u00e9gia permite lucrar com uma descida, limitando simultaneamente o risco potencial.<\/p>\n
O principal motor continua a ser o alargamento do diferencial de taxas de juro entre a Austr\u00e1lia e os Estados Unidos, que continua a favorecer o d\u00f3lar norte-americano. Enquanto o nosso banco central faz uma pausa, coment\u00e1rios recentes de respons\u00e1veis da Reserva Federal dos EUA sugerem que n\u00e3o t\u00eam pressa em cortar taxas, com as suas pr\u00f3prias press\u00f5es inflacionistas a manterem-se persistentes. Historicamente, uma diverg\u00eancia deste tipo na pol\u00edtica dos bancos centrais, semelhante ao que vimos em 2014, tem frequentemente conduzido a uma queda sustentada da taxa de c\u00e2mbio AUD\/USD.<\/p>\n\n\n