O AUD\/JPY negociou em terreno mais firme, em torno de 113,35, no in\u00edcio da sess\u00e3o europeia desta segunda-feira, apoiado por not\u00edcias de um acordo de paz entre os EUA e o Ir\u00e3o, que melhorou o apetite por moedas sens\u00edveis ao risco. A CNN disse que o acordo entrar\u00e1 em vigor na sexta-feira, enquanto Donald Trump afirmou que os EUA levantariam o bloqueio naval aos portos iranianos e que o Estreito de Ormuz reabriria ap\u00f3s a assinatura do acordo. O foco vira-se agora para as decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria de ter\u00e7a-feira do RBA e do BoJ.<\/p>\n\n
Espera-se que o RBA mantenha a sua taxa de refer\u00eancia inalterada pela primeira vez este ano, \u00e0 medida que os mercados monet\u00e1rios reduzem as expectativas de novo aperto. No Jap\u00e3o, uma sondagem da Reuters mostrou economistas \u00e0 espera de que o BoJ suba as taxas para 1,25% no 4.\u00ba trimestre, ap\u00f3s uma subida em junho para 1,0%, o que marcaria o n\u00edvel mais elevado desde 1995. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o cruzamento mant\u00e9m-se acima da SMA de 100 dias, perto de 111,90, e da Banda de Bollinger inferior, em torno de 112,25, com resist\u00eancia na linha m\u00e9dia de Bollinger perto de 113,60 e na banda superior em cerca de 114,92; o RSI est\u00e1 pr\u00f3ximo de 50.<\/p>\n\n
Consideramos que o cruzamento AUD\/JPY est\u00e1 a receber um impulso tempor\u00e1rio com as not\u00edcias de um acordo de paz EUA-Ir\u00e3o, o que favorece a tomada de risco. No entanto, acreditamos que os principais movimentos nas pr\u00f3ximas semanas ser\u00e3o ditados pelos percursos claramente distintos do Reserve Bank of Australia e do Bank of Japan. Os eventos-chave a acompanhar s\u00e3o as respetivas decis\u00f5es de taxas de juro, esta ter\u00e7a-feira.<\/p>\n\n
Antecipamos que o RBA fa\u00e7a uma pausa nas subidas de taxas, o que dever\u00e1 limitar a for\u00e7a do d\u00f3lar australiano. Esta perspetiva \u00e9 sustentada por dados recentes que mostram que o CPI trimestral da Austr\u00e1lia abrandou para 3,5%, ligeiramente abaixo das previs\u00f5es, enquanto a taxa de desemprego subiu para 4,2%. Estes indicadores d\u00e3o ao banco central margem para manter-se est\u00e1vel e avaliar a economia.<\/p>\n\n
Por outro lado, estamos a preparar-nos para um iene japon\u00eas significativamente mais forte, uma vez que se espera amplamente que o Bank of Japan eleve a sua taxa de juro para 1,0%. Esta mudan\u00e7a de pol\u00edtica \u00e9 justificada pelas negocia\u00e7\u00f5es salariais de primavera (\u201cshunto\u201d) no Jap\u00e3o, que resultaram num aumento m\u00e9dio de 5,5%, o mais elevado em mais de tr\u00eas d\u00e9cadas. Este forte crescimento salarial d\u00e1 ao BoJ luz verde para continuar a apertar a sua pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n
Tendo em conta este choque de fundamentos, vemos qualquer subida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 \u00e1rea de resist\u00eancia 113,60\u2013114,90 como uma oportunidade para estabelecer posi\u00e7\u00f5es curtas. Estamos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre AUD\/JPY para beneficiar de uma potencial queda, gerindo o risco atrav\u00e9s da volatilidade esperada em torno das reuni\u00f5es dos bancos centrais. Esta estrat\u00e9gia permite-nos apostar num iene mais forte sem ficarmos expostos a um risco ilimitado de subida em caso de an\u00fancios inesperados.<\/p>\n\n
A nossa estrat\u00e9gia ser\u00e1 confirmada se o par quebrar abaixo do n\u00edvel de suporte inicial em torno de 112,25. Um movimento decisivo abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel de 100 dias, perto de 111,90, sinalizaria que a tend\u00eancia de alta est\u00e1 a perder for\u00e7a e que come\u00e7ou uma corre\u00e7\u00e3o mais ampla. Este padr\u00e3o seria consistente com o desmantelamento hist\u00f3rico de opera\u00e7\u00f5es de carry trade que observ\u00e1mos em ciclos anteriores, quando o Bank of Japan passou de uma pol\u00edtica monet\u00e1ria acomodat\u00edcia para uma pol\u00edtica restritiva.<\/p>\n\n\n