O NZD\/USD subiu ligeiramente para cerca de 0,5850 na negocia\u00e7\u00e3o asi\u00e1tica de segunda-feira, ap\u00f3s pequenas perdas no dia anterior, com o d\u00f3lar neozeland\u00eas a manter-se est\u00e1vel na sequ\u00eancia de divulga\u00e7\u00f5es internas. O sector dos servi\u00e7os permaneceu em contra\u00e7\u00e3o: o BusinessNZ Performance of Services Index (PSI) recuou para 47,5 em maio, face a um valor revisto de 48,7 em abril, prolongando a queda para um quarto m\u00eas.<\/p>\n
A atividade mais abrangente tamb\u00e9m abrandou, com o Performance of Composite Index a descer de 49,2 (revisto) para 48,4, assinalando um terceiro m\u00eas consecutivo abaixo de 50 e a queda mais acentuada desde junho de 2025. O par tamb\u00e9m encontrou suporte num d\u00f3lar norte-americano mais fraco, depois de os EUA e o Ir\u00e3o terem afirmado ter acordado os termos para cessar as hostilidades, um desenvolvimento enquadrado como reduzindo receios de infla\u00e7\u00e3o e de taxas de juro.<\/p>\n
Washington e Teer\u00e3o indicaram que o acordo dever\u00e1 entrar em vigor na sexta-feira, e os EUA disseram que iriam levantar o bloqueio naval aos portos iranianos, enquanto o Estreito de Ormuz reabriria assim que o acordo fosse assinado. O Reino Unido, a Fran\u00e7a, a Alemanha e a It\u00e1lia afirmaram estar preparados para levantar san\u00e7\u00f5es em resposta a passos no programa nuclear do Ir\u00e3o, enquanto o Conselho de Seguran\u00e7a Nacional iraniano confirmou um cessar-fogo e disse que as conversa\u00e7\u00f5es finais come\u00e7ariam ap\u00f3s serem cumpridos os compromissos previstos num memorando de entendimento.<\/p>\n
Com base na situa\u00e7\u00e3o atual, vemos a for\u00e7a imediata do NZD\/USD como um resultado direto da fraqueza do d\u00f3lar norte-americano, e n\u00e3o de for\u00e7a do d\u00f3lar neozeland\u00eas. A desescalada geopol\u00edtica entre os EUA e o Ir\u00e3o est\u00e1 a reduzir a procura por ativos ref\u00fagio como o USD. Isto cria uma din\u00e2mica singular, mas provavelmente tempor\u00e1ria, para o par.<\/p>\n
Antecipamos uma descida significativa da volatilidade do mercado nas pr\u00f3ximas semanas. A resolu\u00e7\u00e3o de um grande conflito tende a acalmar os investidores, o que dever\u00e1 pressionar em baixa o custo dos pr\u00e9mios de op\u00e7\u00f5es. Historicamente, desescaladas semelhantes conduziram a per\u00edodos de menor volatilidade impl\u00edcita, tornando potencialmente atrativas estrat\u00e9gias como a venda de strangles no par.<\/p>\n
O acordo para reabrir o Estreito de Ormuz \u00e9 particularmente negativo para o d\u00f3lar norte-americano, por aliviar preocupa\u00e7\u00f5es com a oferta global de energia. Com cerca de 20% do consumo mundial de l\u00edquidos petrol\u00edferos a passar pelo estreito, a sua reabertura dever\u00e1 reduzir os pre\u00e7os do petr\u00f3leo e, por sua vez, aliviar press\u00f5es inflacionistas. Isto d\u00e1 \u00e0 Reserva Federal mais margem para adotar uma pol\u00edtica monet\u00e1ria menos agressiva, penalizando ainda mais o d\u00f3lar.<\/p>\n
No entanto, n\u00e3o podemos ignorar a deteriora\u00e7\u00e3o dos dados econ\u00f3micos da Nova Zel\u00e2ndia. A leitura de 47,5 no Performance of Services Index representa uma contra\u00e7\u00e3o significativa e, historicamente, leituras sustentadas abaixo de 48 t\u00eam muitas vezes precedido cortes de taxas de juro pelo Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia. Esta fragilidade subjacente na economia dom\u00e9stica \u00e9 um importante vento contr\u00e1rio para o kiwi.<\/p>\n
Assim, acreditamos que a atual recupera\u00e7\u00e3o do NZD\/USD oferece uma oportunidade estrat\u00e9gica. Devemos considerar usar esta for\u00e7a, impulsionada por fatores externos, para nos posicionarmos para um recuo de m\u00e9dio prazo quando a aten\u00e7\u00e3o do mercado regressar aos fundamentais econ\u00f3micos. Isto pode envolver a compra de op\u00e7\u00f5es put a estes n\u00edveis mais elevados para cobrir risco ou beneficiar de uma potencial invers\u00e3o de volta em dire\u00e7\u00e3o aos m\u00ednimos do ano.<\/p>\n\n\n