O ouro (XAU\/USD) subiu para um m\u00e1ximo semanal na sess\u00e3o asi\u00e1tica, depois de os EUA e o Ir\u00e3o terem anunciado no domingo um acordo para p\u00f4r termo ao conflito entre ambos, com entrada em vigor prevista para sexta-feira. O presidente Donald Trump afirmou que os EUA v\u00e3o levantar o bloqueio naval aos portos iranianos e que o Estreito de Ormuz voltar\u00e1 a abrir assim que o acordo seja assinado, com a rota destinada a ser \u201cpermanentemente isenta de portagens\u201d. O Ir\u00e3o disse que as negocia\u00e7\u00f5es de 60 dias dependem de tr\u00eas compromissos dos EUA: levantar o bloqueio, p\u00f4r fim ao estado de guerra e \u00e0s opera\u00e7\u00f5es militares, e libertar os fundos iranianos congelados. Os mercados tamb\u00e9m ajustaram as expectativas de taxas, com a ferramenta CME FedWatch a colocar a probabilidade de uma subida de juros da Fed em dezembro em quase 64%, abaixo dos 69% da semana passada.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro permanece numa fase corretiva abaixo da SMA de 100 dias e da banda m\u00e9dia de Bollinger, enquanto o RSI se encontra perto de 42. A resist\u00eancia \u00e9 observada em torno de 4.415 d\u00f3lares, depois 4.685 d\u00f3lares, com a SMA de 100 dias perto de 4.762 d\u00f3lares. O suporte est\u00e1 pr\u00f3ximo de 4.142 d\u00f3lares e uma quebra poder\u00e1 apontar para uma corre\u00e7\u00e3o mais profunda. Em separado, os bancos centrais acrescentaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, em 2022 \u2014 a maior compra anual de sempre \u2014, segundo o World Gold Council.<\/p>\n
Vemos o novo acordo de paz entre EUA e Ir\u00e3o como uma mudan\u00e7a geopol\u00edtica relevante, que reduz a necessidade imediata de ouro como ativo de ref\u00fagio. No entanto, a rea\u00e7\u00e3o positiva inicial do mercado est\u00e1 centrada num fator mais importante para o ouro neste momento: as taxas de juro. O acordo diminui o risco de um pico de infla\u00e7\u00e3o impulsionado pelo petr\u00f3leo, o que, por sua vez, reduz as probabilidades de futuras subidas de juros pela Reserva Federal.<\/p>\n
O mercado est\u00e1 agora a incorporar uma probabilidade de 64% de uma subida de juros em dezembro, abaixo dos 69% de h\u00e1 apenas uma semana, de acordo com a ferramenta CME FedWatch. Com o mais recente relat\u00f3rio do CPI de maio a mostrar a infla\u00e7\u00e3o subjacente persistentemente acima de 3%, qualquer fator que possa aliviar as press\u00f5es sobre os pre\u00e7os \u00e9 significativo. Acreditamos que esta redu\u00e7\u00e3o nas expectativas de subida de juros \u00e9 a principal raz\u00e3o por detr\u00e1s da for\u00e7a atual do ouro.<\/p>\n
Isto \u00e9 especialmente cr\u00edtico tendo em conta a import\u00e2ncia do Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de um quarto do abastecimento di\u00e1rio mundial de petr\u00f3leo. A hist\u00f3ria \u2014 como os choques petrol\u00edferos da d\u00e9cada de 1970 \u2014 mostra como a instabilidade nesta regi\u00e3o se traduz diretamente em custos energ\u00e9ticos mais elevados e infla\u00e7\u00e3o global. Um acordo de paz est\u00e1vel poder\u00e1, na pr\u00e1tica, limitar os pre\u00e7os do petr\u00f3leo, que t\u00eam sido uma preocupa\u00e7\u00e3o central para os bancos centrais ao longo do \u00faltimo ano.<\/p>\n
Apesar desta mudan\u00e7a fundamental positiva, o quadro t\u00e9cnico do ouro mant\u00e9m-se fraco, com o pre\u00e7o ainda abaixo da sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 100 dias. Este choque entre uma perspetiva mais otimista para as taxas de juro e um padr\u00e3o gr\u00e1fico baixista sugere que devemos preparar-nos para volatilidade. Esperamos uma negocia\u00e7\u00e3o irregular, em dois sentidos, \u00e0 medida que o mercado digere estes sinais contradit\u00f3rios.<\/p>\n
Na nossa estrat\u00e9gia, olhamos para a resist\u00eancia perto da m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 dias, em torno de 4.762 d\u00f3lares, como um n\u00edvel-chave. Iremos considerar a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es para vender call spreads acima desta barreira. Esta posi\u00e7\u00e3o permitir-nos-ia beneficiar caso a atual recupera\u00e7\u00e3o perca for\u00e7a e a fraqueza t\u00e9cnica de mais longo prazo volte a impor-se, como sugerem os gr\u00e1ficos.<\/p>\n
Por outro lado, estaremos atentos ao n\u00edvel de suporte junto \u00e0 banda inferior de Bollinger, em torno de 4.142 d\u00f3lares. Uma quebra consistente abaixo deste pre\u00e7o indicaria que os t\u00e9cnicos baixistas est\u00e3o a prevalecer sobre as not\u00edcias fundamentais. Se isso acontecer, procurar\u00edamos comprar op\u00e7\u00f5es put para nos posicionarmos para um movimento descendente mais amplo.<\/p>\n\n\n