A Baker Hughes reportou uma subida na contagem de plataformas de perfura\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo nos EUA, com o total a aumentar para 433. Isto compara com 431 na leitura anterior, apontando para uma ligeira acelera\u00e7\u00e3o da atividade de perfura\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
A varia\u00e7\u00e3o deixa a contagem a subir em duas plataformas na semana, com base nos dados mais recentes da Baker Hughes. Este indicador \u00e9 amplamente acompanhado como um sinal de curto prazo da atividade a montante (upstream) no setor petrol\u00edfero dos EUA.<\/p>\n\n
Observamos que a contagem de plataformas de petr\u00f3leo nos EUA subiu para 433, um aumento pequeno mas relevante. Isto sugere que os produtores est\u00e3o a responder de forma cautelosa a pre\u00e7os do petr\u00f3leo est\u00e1veis, que se t\u00eam mantido acima de 85 d\u00f3lares por barril. Sinaliza uma confian\u00e7a gradual e ponderada na atividade futura de perfura\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Este pequeno aumento na perfura\u00e7\u00e3o dificilmente ter\u00e1 impacto na oferta imediata, que \u00e9 mais relevante para os contratos de curto prazo. O mais recente relat\u00f3rio da EIA mostrou uma diminui\u00e7\u00e3o das reservas de crude de 2,5 milh\u00f5es de barris, apertando as condi\u00e7\u00f5es do mercado no imediato. Estamos a acompanhar de perto as previs\u00f5es de procura para o ver\u00e3o, que a AAA estima serem as mais elevadas dos \u00faltimos cinco anos.<\/p>\n\n
Os sinais contradit\u00f3rios entre reservas atuais apertadas e este potencial de crescimento da produ\u00e7\u00e3o futura criam um ambiente ideal para maior volatilidade. Consideramos que isto torna interessante a compra de straddles ou strangles em contratos WTI do primeiro m\u00eas (front-month). Esta estrat\u00e9gia beneficia de um movimento significativo do pre\u00e7o em qualquer dire\u00e7\u00e3o, o que nos parece cada vez mais prov\u00e1vel.<\/p>\n\n
Estamos a considerar montar spreads de calend\u00e1rio, vendendo contratos com maturidades mais longas, como o futuro de dezembro de 2026, e comprando contratos de curto prazo, como agosto de 2026. Esta posi\u00e7\u00e3o gera ganhos se a parte da frente da curva se fortalecer relativamente \u00e0 parte de tr\u00e1s, um padr\u00e3o que observ\u00e1mos em 2022 quando a atividade de perfura\u00e7\u00e3o come\u00e7ou a recuperar. Os dados da contagem de plataformas, embora modestos, sustentam o lado baixista de longo prazo deste spread.<\/p>\n\n\n