A Libra Esterlina Cede Perante Fraqueza do Reino Unido e For\u00e7a dos EUA<\/p>\n\n
A libra esterlina recuou face ao d\u00f3lar norte-americano depois de os dados do Reino Unido mostrarem que o PIB contraiu 0,1% em abril, revertendo uma subida de 0,3% em mar\u00e7o. O GBP\/USD apresentou poucas altera\u00e7\u00f5es, em torno de 1,3413, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA se manteve em 99,68. O apetite pelo risco melhorou com not\u00edcias de que Washington e Teer\u00e3o estar\u00e3o a aproximar-se de um acordo que, segundo \u00f3rg\u00e3os ocidentais, poderia ser assinado em Genebra entre 15 e 17 de junho, embora meios ligados ao Ir\u00e3o tenham reportado desmentidos; mais tarde, a Al Arabiya citou fontes diplom\u00e1ticas, afirmando que ambos os lados ter\u00e3o dito aos mediadores que estavam prontos para assinar. O petr\u00f3leo caiu, com o WTI a descer mais de 2,20% para 84,47 d\u00f3lares por barril, e as expectativas de taxas ajustaram-se, com os mercados monet\u00e1rios a descontarem 16 pb de aperto da Fed at\u00e9 ao final do ano, abaixo de 22 pb no dia anterior.<\/p>\n\n
O \u00edndice de sentimento do consumidor da Universidade do Michigan subiu para 48,9 na leitura preliminar de junho, face a 44,8, enquanto as expectativas de infla\u00e7\u00e3o a um ano abrandaram de 4,8% para 4,6%. A pr\u00f3xima semana traz dados de infla\u00e7\u00e3o e emprego no Reino Unido antes de uma decis\u00e3o do Banco de Inglaterra, que dever\u00e1 manter as taxas inalteradas, enquanto o calend\u00e1rio dos EUA inclui a decis\u00e3o da Fed e as Vendas a Retalho. Em termos t\u00e9cnicos, o GBP\/USD situava-se perto de 1,3411, abaixo de 1,3415 e abaixo do conjunto de m\u00e9dias m\u00f3veis (SMA) em torno de 1,3468, com resist\u00eancia tamb\u00e9m assinalada perto de 1,3562 e o RSI (14) ligeiramente abaixo de 50.<\/p>\n\n
Tendo em conta a contra\u00e7\u00e3o de 0,1% da economia do Reino Unido em abril, consideramos a libra esterlina fundamentalmente fraca face ao d\u00f3lar norte-americano. Isto contrasta com os EUA, onde dados recentes, como o relat\u00f3rio de payrolls n\u00e3o agr\u00edcolas de maio, mostraram uma cria\u00e7\u00e3o robusta de mais de 200.000 empregos, refor\u00e7ando a for\u00e7a relativa do d\u00f3lar. Os pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o e emprego do Reino Unido ser\u00e3o cruciais antes da decis\u00e3o do Banco de Inglaterra, que esperamos que resulte na manuten\u00e7\u00e3o das taxas.<\/p>\n\n
A possibilidade de um acordo EUA-Ir\u00e3o \u00e9 um fator com forte capacidade de mexer com os mercados, pressionando os pre\u00e7os do petr\u00f3leo em baixa para a zona dos 84 d\u00f3lares por barril. Este desenvolvimento est\u00e1 a aliviar os receios de infla\u00e7\u00e3o, o que se reflete nos mercados monet\u00e1rios, que agora descontam menos subidas de taxas da Reserva Federal at\u00e9 ao final do ano. No entanto, esta ligeira viragem dovish da Fed dificilmente compensar\u00e1 a acentuada fraqueza econ\u00f3mica proveniente do Reino Unido.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o GBP\/USD est\u00e1 a negociar com um tom bearish abaixo do n\u00edvel-chave de 1,3415, que anteriormente funcionava como suporte. Com um conjunto de m\u00e9dias m\u00f3veis a oferecer uma resist\u00eancia significativa em torno de 1,3468, encaramos quaisquer movimentos de subida como oportunidades para iniciar posi\u00e7\u00f5es curtas. Assim, estamos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put com pre\u00e7os de exerc\u00edcio abaixo de 1,3400 para tirar partido de uma potencial quebra em baixa.<\/p>\n\n
Historicamente, a libra tem sub-performado durante per\u00edodos de estagna\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica, como a incerteza ap\u00f3s o referendo do Brexit de 2016, quando o Banco de Inglaterra enfrentou um dilema semelhante de abrandamento do crescimento e infla\u00e7\u00e3o persistente. Vemos paralelos com esse ambiente agora, sugerindo um per\u00edodo prolongado de fraqueza da libra esterlina. Isto refor\u00e7a a nossa vis\u00e3o de que o caminho de menor resist\u00eancia para o GBP\/USD \u00e9 em baixa.<\/p>\n\n
Com a Reserva Federal e o Banco de Inglaterra a anunciarem decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria na pr\u00f3xima semana, antecipamos um aumento da volatilidade impl\u00edcita. Isto torna estrat\u00e9gias como a venda de call spreads fora do dinheiro atrativas, uma vez que permitem encaixar pr\u00e9mio enquanto se posiciona para o par permanecer limitado abaixo de 1,3500. Os traders devem manter-se \u00e1geis, pois manchetes de qualquer um dos bancos centrais podem desencadear movimentos bruscos de pre\u00e7o.<\/p>\n\n\n